Intel ทำสถิติวันที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 1987 ขณะที่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Nvidia กลับสู่ระดับ 5 ล้านล้านดอลลาร์: การซื้อขายในกลุ่ม AI ตึงตัวเกินไปหรือไม่?

TradingKey - เมื่อวันศุกร์ที่ 24 เมษายน (ตามเวลาตะวันออก) Intel (INTC) ปิดพุ่งขึ้น 23.6% ซึ่งเป็นการสร้างผลงานรายวันที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปี 1987 ขณะที่หุ้น Nvidia (NVDA) ปิดตลาดเพิ่มขึ้น 4.32% ที่ระดับ 208.27 ดอลลาร์ ทำลายสถิติเดิมที่ทำไว้เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ณ ราคาปิดพุ่งทะลุ 5 ล้านล้านดอลลาร์

ในด้านข่าวสาร Intel ได้รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกที่แข็งแกร่งเมื่อวันก่อนหน้า โดยรายได้ อัตรากำไรขั้นต้น และกำไรต่อหุ้นล้วนสูงกว่ากรอบบนของประมาณการที่บริษัทระบุไว้ ซึ่งปัจจุบันบริษัทสามารถทำผลงานได้ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 6 แล้ว

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นอย่างคึกคักในวันศุกร์ โดยทั้งดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite ต่างปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ปรับตัวขึ้นอย่างกว้างขวางเช่นกัน โดยดัชนี Philadelphia Semiconductor ปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่ 18 ซึ่งถือเป็นสถิติการบวกต่อเนื่องที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์

AI Agents ขับเคลื่อนการกลับมาของมูลค่า CPU

ผลวิเคราะห์ระบุว่าตลาด CPU กลับมาได้รับแรงหนุนอย่างกะทันหันเนื่องจากยุคของ AI Agents จะเข้ามาพลิกโฉมสัดส่วนระหว่าง CPU และ GPU อย่างสิ้นเชิง โดยในอดีตสัดส่วนความต้องการอยู่ที่ 1:8 แต่ปัจจุบันกำลังโน้มเอียงไปสู่ระดับ 1:1 ซึ่ง Intel ในฐานะผู้นำในกลุ่ม CPU จะได้รับประโยชน์จากปัจจัยนี้เช่นกัน

ในระหว่างการแถลงผลประกอบการครั้งล่าสุด Intel ได้ปรับเพิ่มแนวโน้มความต้องการ CPU สำหรับเซิร์ฟเวอร์ โดยคาดการณ์ว่ายอดจัดส่งทั้งในส่วนของอุตสาหกรรมและของบริษัทจะมีการเติบโตในระดับเลขสองหลักในปีนี้ และคาดว่าแรงส่งดังกล่าวจะต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027

ความร้อนแรงอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนในกลุ่มอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เข้าสู่ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 โดยในสัปดาห์นี้ Texas Instruments บริษัทผู้ผลิตชิป (TXN) และ Intel ต่างก็ได้เปิดเผยผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ซึ่งช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงานของกลุ่มอุตสาหกรรมดังกล่าว

Paul Nolte นักกลยุทธ์ตลาดจาก Murphy & Sylvest Wealth Management ตั้งข้อสังเกตว่าการปรับตัวขึ้นในครั้งนี้เชื่อมโยงกับการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ยังคงร้อนแรงอย่างต่อเนื่อง โดยระบุว่า "ขนาดการลงทุนด้านรายจ่ายฝ่ายทุนในสาขา AI นั้นมหาศาลมาก และเรายังไม่เห็นสัญญาณการชะลอตัวใดๆ เลย"

ทีมนักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank ระบุในรายงานว่า คาดว่ารายจ่ายฝ่ายทุนทั้งหมดสำหรับกลุ่ม Hyperscalers จะพุ่งสูงเกิน 7 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้ โดยผลประกอบการที่แข็งแกร่งและแนวโน้มที่สดใสจากบรรดายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีได้ช่วยสนับสนุนการพุ่งขึ้นของตลาดในปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นการตอกย้ำภาพรวมของวงจรความต้องการที่ขับเคลื่อนโดย AI อย่างทรงพลัง

Michael Burry นักลงทุนชื่อดังและแรงบันดาลใจจากภาพยนตร์เรื่อง "The Big Short" เชื่อว่าแม้กระแสเกี่ยวกับการขยายตัวอย่างมหาศาลของศูนย์ข้อมูล AI และการขาดแคลนอุปทานชิปจะรุนแรง แต่สิ่งเหล่านี้ถูกขับเคลื่อนด้วยบรรยากาศของตลาดเป็นหลัก มากกว่าที่จะเป็นตรรกะพื้นฐานที่ยั่งยืน

การที่บรรยากาศของตลาดจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับพัฒนาการของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านและการประกาศผลประกอบการในสัปดาห์หน้าเป็นสำคัญ โดยในขณะนี้ การเจรจารอบที่สองระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงไม่ได้ข้อสรุป ซึ่งทางสหรัฐฯ ระบุเมื่อวันที่ 24 ที่ผ่านมาว่าอิหร่านได้ส่งสัญญาณถึง "ความคืบหน้าบางประการ" และตัวแทนจากทั้งสองฝ่ายได้เดินทางไปยังปากีสถาน ซึ่งคาดว่าจะมีการเจรจาเพิ่มเติมเกี่ยวกับการหยุดยิง

ในส่วนของผลประกอบการนั้น ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี 4 รายที่มีรายจ่ายฝ่ายทุนมากที่สุด ได้แก่ Microsoft (MSFT) , Amazon (AMZN) , Google (GOOG) (GOOGL) , Meta (META) ต่างมีกำหนดการที่จะเปิดเผยรายงานทางการเงินในวันที่ 29 เมษายนนี้ โดยนักลงทุนควรให้ความสำคัญกับผลการดำเนินงานรายไตรมาสและแนวโน้มในช่วงเวลาดังกล่าว ซึ่งอาจเป็นตัวกำหนดทิศทางของกลุ่มอุตสาหกรรมชิปในระยะสั้น

สัญญาณภาวะเศรษฐกิจร้อนแรงเกินไป?

จากมุมมองทางเทคนิค ภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) ของดัชนีกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ได้พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยการเบี่ยงเบนของดัชนี SOX จากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2543 และค่า RSI เคยแตะระดับ 85 ซึ่งสูงกว่าระดับวิกฤตอย่างมาก ขณะที่บล็อกทางการเงิน Zerohedge ตั้งข้อสังเกตว่าการถือครองสถานะ กระแสเงินทุน และความผันผวน ต่างกำลังพุ่งไปในทิศทางเดียวกัน โดยสถานะการลงทุนมีความหนาแน่นเกินไป และการพุ่งขึ้นของราคาเองก็ได้กลายเป็นความเสี่ยงไปแล้ว

Zerohedge เชื่อว่านี่ไม่ใช่ตลาดกระทิงของ AI ที่แท้จริงอีกต่อไป แต่เป็นเกมการไล่ราคา AI ที่ขับเคลื่อนโดยสภาพคล่อง ซึ่งในขณะที่ราคาสูงขึ้น นักลงทุนจำนวนมากถูกบีบให้ต้องเข้าซื้อแม้ว่าความเสี่ยงจะยังคงสะสมตัวอย่างต่อเนื่องก็ตาม

Burry ได้ซื้อพุทออปชัน (put options) ของกองทุน ETF กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา พร้อมกับเปิดสถานะพุทในหุ้น NVIDIA ที่มีวันหมดอายุเดียวกัน นอกจากนี้ เขายังถือพุทออปชันของ QQQ ที่จะหมดอายุในเดือนมกราคมและมีนาคม 2570 อีกด้วย

จิม เครเมอร์ (Jim Cramer) พิธีกรรายการการเงินชื่อดังแห่งวอลล์สตรีท ตั้งข้อสังเกตเมื่อวันพฤหัสบดีว่า กลุ่มอุตสาหกรรมบางกลุ่มในตลาด เช่น หุ้นเทคโนโลยี เริ่มส่งสัญญาณของภาวะร้อนแรงเกินไป (overheating) ในขณะที่ราคาหุ้นของบริษัทกลุ่มเฮลธ์แคร์หลายแห่งได้ย่อตัวลงมาอยู่ในระดับที่น่าดึงดูดใจอย่างมาก ซึ่งสิ่งนี้สะท้อนว่ากระแสเงินทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมามีความกระจุกตัวอย่างรุนแรง