PHP: การคุมเข้มนโยบายของ BSP สนับสนุนเปโซแต่ความเสี่ยงยังคงอยู่ – OCBC

นักกลยุทธ์ของ OCBC ซิม โม เซียง และคริสโตเฟอร์ หว่อง ระบุว่า ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานเป็น 4.5% พร้อมแนวทางที่อาจมีการปรับขึ้นเพิ่มเติม เนื่องจากการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ปรับสูงขึ้นและผลกระทบรอบที่สองเริ่มปรากฏขึ้น แม้ว่าสิ่งนี้จะลดความเสี่ยงที่ BSP จะล้าหลังนโยบายและค่อนข้างสนับสนุนเงินเปโซฟิลิปปินส์ (PHP) แต่เงินเปโซยังคงเปราะบางต่อแรงกระแทกจากพลังงานนำเข้าและความไม่แน่นอนของสถานการณ์หยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเทียบกับความเปราะบางด้านพลังงาน

“ยังไม่ตัดโอกาสการปรับขึ้นเพิ่มเติม BSP ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดฐานเป็น 4.5% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ครั้งล่าสุด (23 เม.ย.) คณะกรรมการเห็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นว่าความคาดหวังเงินเฟ้ออาจหลุดจากกรอบ โดยราคาน้ำมันและปุ๋ยที่สูงขึ้นได้ส่งผลต่อราคาน้ำมันเชื้อเพลิงและอาหารภายในประเทศแล้ว และเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง”

“ผู้ว่าการเรโมโลนา กล่าวว่า ‘เมื่อเราเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เรามีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอีกครั้ง’ และยังระบุว่ามีการหารือเกี่ยวกับการปรับขึ้น 50 จุดฐานด้วย ซึ่งบ่งชี้ว่า BSP ไม่ได้เพียงแค่ตอบสนองต่อแรงกระแทกจากราคาภายนอกเท่านั้น แต่เริ่มกังวลเกี่ยวกับผลกระทบรอบที่สองในวงกว้างมากขึ้น อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้น 25 จุดฐานยังถูกมองว่าเป็นการปรับขึ้นอย่างระมัดระวัง โดยคณะกรรมการเห็นว่าจะ ‘ยังคงสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในระยะกลาง’”

“สำหรับ PHP ข้อความนี้ถือว่าเป็นการสนับสนุนในเชิงสัมพัทธ์ เพราะช่วยลดความเสี่ยงที่ BSP จะล้าหลังนโยบาย อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อค่าเงินอาจยังถูกจำกัดโดยความเปราะบางของฟิลิปปินส์ต่อแรงกระแทกจากพลังงานนำเข้าและบริบทความเสี่ยงโดยรวม”

“จนกว่าเราจะได้ความชัดเจนเกี่ยวกับข้อตกลงหยุดยิง PHP อาจต้องแบกรับผลกระทบหนัก”

“ความเสี่ยงมีแนวโน้มไปทางขาขึ้น แนวต้านอยู่ที่ 60.83 (ระดับสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้า) แนวรับที่ 60.15 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 วัน), ระดับ 60 (การปรับฐานฟิโบแนชชี 23.6% จากจุดต่ำสุดถึงสูงสุดในปี 2026)”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)