ดัชนี Nikkei 225 และ Kospi ต่างปรับตัวลดลงรายเดือนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในเดือนมีนาคม
TradingKey - ในช่วงการซื้อขายของตลาดเอเชียเมื่อวันอังคาร ดัชนี Nikkei 225 ปิดตลาดลดลง 1.6% สู่ระดับ 51,063.72 โดยดัชนีร่วงลงอย่างรุนแรงถึง 13.2% ในเดือนมีนาคม ขณะที่ดัชนี KOSPI ปิดลบ 4.3% สู่ระดับ 5,052.46 ร่วงลง 19.1% ในเดือนมีนาคม ซึ่งทั้งสองดัชนีทำสถิติลดลงรายเดือนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2551 โดยบรรยากาศการเปิดรับความเสี่ยงในตลาดภูมิภาคได้ถดถอยลงอย่างมีนัยสำคัญ
การปรับฐานลงอย่างรุนแรงของตลาดหุ้นเอเชียแปซิฟิกในรอบนี้ มีสาเหตุหลักมาจากผลกระทบสองด้าน ทั้งจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น และสภาพแวดล้อมมหาภาคทั่วโลกที่เข้มงวดขึ้น ความผันผวนอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลางและความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาพลังงานได้เพิ่มความไม่แน่นอนของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และนำไปสู่การเทขายสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหนัก
ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยได้สร้างแรงกดดันต่อตลาดเช่นกัน
ท่ามกลางสถานการณ์ที่ทิศทางเงินเฟ้อยังคงไม่มีความชัดเจน การคาดการณ์ของตลาดที่ว่าธนาคารกลางหลักๆ จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงหรือแม้กระทั่งคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมนั้นมีความผันผวน สินทรัพย์ที่มีมูลค่า (valuation) สูงจึงเผชิญกับแรงกดดันอย่างชัดเจน โดยกลุ่มเทคโนโลยีและภาคการส่งออกได้รับผลกระทบหนักที่สุด เนื่องจากน้ำหนักที่มากในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และอุตสาหกรรมที่แปรผันตามวงจรเศรษฐกิจ ตลาดเกาหลีใต้จึงมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องทั่วโลก และมีสัดส่วนการลดลงที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยของภูมิภาคอย่างมีนัยสำคัญ
ในแง่ของโครงสร้างตลาด การอ่อนตัวลงเป็นวงกว้างของหุ้นขนาดใหญ่ (heavyweight) ยิ่งตอกย้ำการร่วงลงของดัชนี โดยกลุ่มผู้นำเซมิคอนดักเตอร์และบริษัทส่งออกรายใหญ่ยังคงเผชิญกับเงินทุนไหลออก ซึ่งเมื่อประกอบกับแรงกดดันต่อค่าเงินวอนของเกาหลีใต้ จึงเกิดเป็นวงจรลบของการ "เทขายทั้งหุ้นและค่าเงิน" (twin sell-off) ส่งผลให้ความต้องการจัดสรรการลงทุนของนักลงทุนต่างชาติลดลงอีก
นอกจากนี้ ปัจจัยทางเทคนิคก็เป็นสิ่งที่ไม่ควรมองข้าม
หลังจากที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นก่อนหน้านี้ มูลค่าหุ้นในตลาดเอเชียแปซิฟิกบางแห่งได้แตะระดับที่ค่อนข้างสูง เมื่อเกิดเหตุการณ์ช็อกภายนอกขึ้น นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะรีบทำกำไรและถอนตัวออกไป ซึ่งเป็นการขยายความผันผวนในระยะสั้น นอกจากนี้ ดัชนี MSCI Asia Pacific ยังปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนนี้ ซึ่งสะท้อนถึงลักษณะของการปรับฐานเชิงระบบในระดับภูมิภาค
บทวิเคราะห์ระบุว่า สภาวะตลาดในปัจจุบันอยู่ในช่วงปกติของสภาวะ "ความไม่แน่นอนสูงและความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงต่ำ" ซึ่งแนวโน้มระยะสั้นขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยภายนอกในระดับมหภาคเป็นอย่างมาก หากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงขึ้นอีก หรือสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยยังคงเข้มงวด ตลาดหุ้นเอเชียแปซิฟิกอาจยังคงเผชิญกับแรงกดดันในทางขาลง ในทางกลับกัน เมื่อปัจจัยเสี่ยงคลี่คลายลง ก็อาจเกิดการดีดตัวกลับทางเทคนิคได้
บทความแนะนำ
