The Magnificent Seven: คืออะไร, ผลการดำเนินงานในปี 2025 เป็นอย่างไร และหุ้นตัวใดจะมีแนวโน้มดีที่สุดในปี 2026?

TradingKey - The Magnificent Seven หมายถึงหุ้นเทคโนโลยีที่ดีที่สุด 7 อันดับแรกในปี 2023 ซึ่งประกอบด้วย Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG) (GOOGL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Meta Platforms (META), และ Tesla (TSLA). ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเหล่านี้กำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI), ระบบคลาวด์คอมพิวติ้ง, การโฆษณาออนไลน์, อุปกรณ์เคลื่อนที่ และยานยนต์ไฟฟ้า ซึ่งส่งผลให้น้ำหนักของกลุ่ม Magnificent Seven เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสัดส่วนของดัชนี S&P 500

นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะมีการจัดสรรเงินลงทุนในบริษัทเหล่านี้ผ่านกองทุนรวมและกองทุน ETF ที่เน้นลงทุนในหุ้นเติบโตขนาดใหญ่ (Mega-Cap) เป็นจำนวนมาก ตัวอย่างเช่น Vanguard Mega Cap Growth ETF มีพอร์ตการลงทุนประมาณ 51% ในกลุ่ม Magnificent Seven ซึ่งแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าบริษัทเหล่านี้เป็นผู้นำทิศทางของตลาด ทั้งนี้ บริษัทในกลุ่ม Magnificent Seven ดำเนินธุรกิจโดยใช้เทคโนโลยีที่คล้ายคลึงกัน แต่มีการประยุกต์ใช้ที่แตกต่างกันเพื่อสร้างส่วนผสมผลิตภัณฑ์ของตน อย่างไรก็ตาม ทั้ง 7 บริษัทมีจุดเด่นร่วมกันในด้านขนาดธุรกิจและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ซึ่งช่วยให้สามารถลงทุนในระดับที่น้อยรายนักจะสามารถแข่งขันได้

ผลการดำเนินงานของกลุ่ม Magnificent Seven ในปี 2025

ผลตอบแทนรายบริษัทในปี 2568 มีความหลากหลาย โดยความแตกต่างของผลตอบแทน (return dispersion) เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อภาพรวมมากกว่าปัจจัยระยะสั้นอื่น ๆ ทั้งนี้ Alphabet เป็นบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่มีผลการดำเนินงานโดดเด่นที่สุด โดยราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า 60% เมื่อสิ้นสุดปี 2568 จากการก้าวขึ้นเป็นผู้นำในการแข่งขันด้าน Generative AI ด้วย Gemini และการคลายความกังวลด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับระบบการค้นหา (Search) โดยการขยายตัวของระดับราคาต่อกำไร (multiple expansion) นี้ได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นที่ดีขึ้นและการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถมองข้ามปัจจัยรบกวนจากความเสี่ยงตามหน้าข่าวและหันไปให้ความสำคัญกับผลการดำเนินงานของธุรกิจหลักที่เป็นหัวใจสำคัญได้มากขึ้น

Nvidia ยังคงสร้างผลงานที่ยอดเยี่ยมอีกครั้งในปีนี้ เนื่องจากความต้องการ GPU สำหรับศูนย์ข้อมูลโดยผู้ให้บริการคลาวด์และองค์กรต่าง ๆ เพื่อใช้ในการฝึกฝนและประมวลผล AI ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้สถาปัตยกรรมรุ่นล่าสุดของ Nvidia ได้เริ่มจัดส่งในปริมาณมาก แต่ปริมาณอุปทานยังคงตึงตัวเมื่อเทียบกับคำสั่งซื้อของลูกค้า แม้ว่าความตื่นตัวที่เคยผลักดันราคาหุ้นของ Nvidia และหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์โดยรวมจะเริ่มชะลอตัวลง แต่ธุรกิจพื้นฐานของ Nvidia ยังคงมีความแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายด้านทุน (Capital Expenditure) ในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนจากกลุ่มลูกค้า Hyperscale ทำให้นักลงทุนจำนวนมากมองว่า Nvidia เป็นช่องทางที่ดีที่สุดในการเกาะกระแสโครงสร้างพื้นฐาน AI ในภาพรวม

ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นประมาณ 15% ทำให้ Microsoft มีผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมในปี 2568 โดยมีสาเหตุหลักมาจากความเป็นผู้นำในตลาดคลาวด์คอมพิวติ้งที่เติบโตอย่างรวดเร็ว และการเป็นพันธมิตรกับบริษัทปัญญาประดิษฐ์ต่าง ๆ ที่ช่วยขับเคลื่อนการเติบโตของ Azure นอกจากนี้ การปรับปรุงซอฟต์แวร์เพิ่มประสิทธิภาพการทำงานอย่างต่อเนื่องผ่านการนำฟีเจอร์ AI มาใช้ ยังเป็นปัจจัยส่งเสริมความสำเร็จของ Microsoft ตลอดปี 2568 นักลงทุนไม่ได้มองว่า Microsoft เป็นหุ้นที่พุ่งแรงจากการซื้อขายตามโมเมนตัม แต่กลับมองว่าเป็นหุ้นที่สร้างการเติบโตอย่างมั่นคงและพึ่งพาได้ (compounder) ซึ่งสอดคล้องกับปีที่ธุรกิจซึ่งมีการดำเนินงานอย่างสม่ำเสมอจะได้รับผลตอบแทนจากนักลงทุนมากกว่าธุรกิจที่พึ่งพาเพียงการคาดการณ์เชิงเก็งกำไร

Amazon มีผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่เมื่อเทียบกับหุ้นอื่นในกลุ่มเดียวกันในแง่ของการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น (ปรับตัวขึ้นเพียง 2%-4% ต่อปี) อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานของธุรกิจพื้นฐานนั้นดีกว่าที่ตลาดรับรู้มาก โดยบริษัทสามารถสร้างรายได้และกำไรได้มากขึ้น มียอดขายจากบริการโฆษณาเพิ่มขึ้น และเห็นการฟื้นตัวของอัตราการเติบโตของรายได้ในส่วนของ AWS แต่น่าเสียดายที่ความไม่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวทางด้านคลาวด์ของผู้บริหาร รวมถึงความเป็นไปได้ของความไม่สอดคล้องกันระหว่างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจคลาวด์และ AI ของ Amazon ตลอดจนการแข่งขันจากธุรกิจ AI อื่น ๆ ที่เติบโตเร็วกว่า ได้กลายเป็นปัจจัยที่กดดันความเชื่อมั่นของนักลงทุน ความแตกต่างอย่างมากระหว่างการพัฒนาในเชิงพื้นฐานของ Amazon กับราคาหุ้น คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อนักลงทุนในปี 2569 ที่กำลังจะถึงนี้มากกว่าในปี 2568 ที่ผ่านมา

Meta Platforms เริ่มต้นปีได้อย่างสดใส โดยได้รับอานิสงส์จากการเติบโตของรายได้ที่ 26% เนื่องจาก AI ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของโฆษณาและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้งาน อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นได้ย่อตัวลงหลังจากบริษัทประกาศแนวทางค่าใช้จ่ายด้านทุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐาน AI เนื่องจากตลาดต้องการเห็นผลตอบแทนที่ชัดเจนขึ้นในระยะสั้นจากการใช้จ่ายดังกล่าว แต่นั่นไม่ได้หมายความว่ากลไกหลักด้านโฆษณาจะไม่แข็งแกร่ง โดยบริษัทยังคงเดินหน้าฝังระบบ AI ให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ ซึ่งอาจส่งผลดีเมื่อต้นทุนและประสิทธิภาพเริ่มเข้าที่

Tesla เผชิญกับปี 2568 ที่ยากลำบากขึ้น โดยอัตรากำไรถูกบีบคั้นจากการกำหนดราคารถยนต์และการดูดซับต้นทุน ขณะที่กำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับลดลงแม้รายได้จะทรงตัว และเมื่อมาตรการจูงใจสำหรับรถยนต์ไฟฟ้า (EV) เปลี่ยนแปลงไป ความสัมพันธ์ระหว่างราคาและคุณค่าในสายตาผู้บริโภคก็มีความผันผวนมากขึ้น ส่งผลให้ราคาหุ้นต้องปรับตัวตามปัจจัยลบดังกล่าว แม้ว่าแผนงานด้านซอฟต์แวร์ของบริษัทซึ่งรวมถึงฟีเจอร์การขับเคลื่อนอัตโนมัติจะยังถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่จะพลิกสถานการณ์ได้ แต่หุ้นของ Tesla ก็ยังคงประสบความยากลำบากในการสร้างโมเมนตัมที่ยั่งยืนในช่วงปีที่ผ่านมา

Apple ปรับตัวตามหลังตลาดเช่นกัน โดยการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัวลงตั้งแต่ปี 2565 ประกอบกับมูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับพรีเมียม (premium valuation) ทำให้บริษัทมีช่องว่างสำหรับความผิดพลาดน้อยลง แม้ว่าบริษัทจะเพิ่มฟีเจอร์ AI ลงในอุปกรณ์ต่าง ๆ แต่ผู้ถือหุ้นยังคงมองหาเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ ๆ นอกเหนือจากรอบการเปลี่ยนฮาร์ดแวร์ที่มีอยู่เดิม ผลที่ตามมาคือราคาหุ้นทำผลงานได้ต่ำกว่าหุ้นกลุ่ม AI ตัวอื่น ๆ ที่แข็งแกร่งกว่าในปี 2568 เนื่องจากนักลงทุนต่างมองหาปัจจัยเร่งที่เป็นรูปธรรมมากกว่านี้

ทำไม Alphabet ถึงโดดเด่นที่สุดในปี 2025

การที่ Alphabet สามารถสร้างผลงานได้อย่างโดดเด่นในปี 2025 เป็นผลมาจากทั้งความสามารถที่เพิ่มขึ้นและการเปลี่ยนแปลงของระดับความเชื่อมั่น โดยบริษัทมีความก้าวหน้าอย่างเป็นรูปธรรมในโครงการ Gemini ซึ่งช่วยลดช่องว่างในการรับรู้ด้าน Generative AI และสนับสนุนการใช้งานในระบบ Search, Cloud และเครื่องมือเพิ่มประสิทธิภาพต่างๆ ขณะเดียวกัน การที่ไม่มีข่าวลบด้านกฎระเบียบที่ส่งผลกระทบอย่างรุนแรง ช่วยให้นักลงทุนกลับมาให้ความสนใจกับความแข็งแกร่งที่ยั่งยืนของ Google Search ตลอดจนโอกาสในการเติบโตของ YouTube และ Google Cloud อีกครั้ง นอกจากนี้ เรื่องราวทางเทคโนโลยีที่ดีขึ้นประกอบกับความกังวลจากปัจจัยภายนอกที่ลดลง ส่งผลให้คุณภาพของกำไรเริ่มปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจน เมื่อบริษัทที่มีอัตรากำไรและกระแสเงินสดสูงอย่าง Alphabet เริ่มเติบโตอย่างรวดเร็วและมีความเสี่ยงลดลง ราคาหุ้นมักจะตอบสนองอย่างรวดเร็วในทันที ดังนั้น จึงกล่าวได้อย่างเต็มปากว่า GOOG เป็นหุ้นที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในกลุ่ม Magnificent Seven ในปี 2025

การเปรียบเทียบสถานะและแนวโน้มของส่วนที่เหลือในปี 2026

Nvidia จะยังคงรักษาความเป็นผู้นำในด้านการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยนวัตกรรมด้านฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ของบริษัทจะยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ Nvidia ยังมีโอกาสสำคัญในการใช้ประโยชน์จากการพัฒนาศูนย์ข้อมูล (Data Center) ต่อไปอีกหลายปี

Microsoft ดูจะเป็นตัวเลือกการลงทุนระยะยาวที่ปลอดภัยที่สุด ด้วยการเติบโตที่แข็งแกร่งและมั่นคงจากปราการทางธุรกิจระยะยาวที่สร้างขึ้นจากการเดิมพันในด้าน AI บนระบบคลาวด์และซอฟต์แวร์ระดับองค์กร โดยบริษัทได้แสดงให้เห็นว่าสามารถทำได้ตามเป้าหมายและดียิ่งกว่านั้น ด้วยผลประกอบการโดยรวมที่แข็งแกร่งอย่างสม่ำเสมอ และราคาหุ้นไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนรุนแรงในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา

ในทางตรงกันข้าม แม้จะมีหน่วยธุรกิจที่แข็งแกร่งอย่างธุรกิจค้าปลีกออนไลน์และ AWS แต่ราคาหุ้นของ Amazon ยังคงซบเซา ซึ่งบางทีบริษัทอาจจะได้รับประโยชน์เหล่านี้ในอนาคตหากสามารถดำเนินกลยุทธ์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

Meta Platforms Inc (Facebook/Instagram) มีการเติบโตที่ยอดเยี่ยมจากธุรกิจหลักในขณะที่เดินหน้าลงทุนในเทคโนโลยีใหม่ๆ โดยประโยชน์ในระยะยาวที่ได้รับจากการมีส่วนร่วมที่ดีขึ้นและประสิทธิภาพของการโฆษณาผ่านขีดความสามารถด้านการโฆษณาที่ขับเคลื่อนด้วย AI อันล้ำสมัย จะช่วยชดเชยผลกระทบเชิงลบในปัจจุบันที่เกิดจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและยอดขายของ Facebook ที่ชะลอตัวลง

Tesla มีประสิทธิภาพและอัตรากำไรที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับผู้ผลิตรายอื่นในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา แต่อัตราผลตอบแทนในอนาคตจะขึ้นอยู่กับโซลูชันซอฟต์แวร์และความสามารถของบริษัทในการดำเนินกลยุทธ์เพื่อมุ่งสู่โซลูชันยานยนต์ไร้คนขับเป็นสำคัญ

ในช่วงเวลานี้ ความท้าทาย "ครั้งใหญ่" สำหรับ Apple Inc คือการสร้างแหล่งรายได้ใหม่ๆ (หรือกลไกการเติบโตใหม่ๆ) จากความแข็งแกร่งของระบบนิเวศที่มีอยู่เดิม

นักลงทุนควรดำเนินการอย่างไร

ข้อสรุปที่สำคัญที่สุดจากปี 2568 คือการจัดกลุ่มบริษัทเหล่านี้เข้าด้วยกันได้บดบังความแตกต่างอย่างมากในด้านปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต ความต้องการเงินทุน และการประเมินมูลค่า โดย Alphabet กลายเป็นหุ้นที่มีผลงานดีที่สุดแห่งปีจากการประสบความสำเร็จอย่างโดดเด่นในด้าน AI พร้อมกับคลายความกังวลในด้านอื่นๆ ลงได้ ขณะที่ Nvidia, Microsoft และ Meta แสดงให้เห็นว่าแรงส่งจาก AI ไม่ใช่สูตรสำเร็จที่ใช้ได้กับทุกบริษัท และสามารถดำเนินต่อไปได้ในระยะยาวหากได้รับการสนับสนุนจากความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์กับตลาด (product-market fit) สำหรับราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยของ Amazon ในปี 2568 ยังไม่ได้สะท้อนแนวโน้มธุรกิจที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างเต็มที่ ซึ่งอาจมีน้ำหนักมากขึ้นในปี 2569 หากแรงขับเคลื่อนในธุรกิจคลาวด์และโฆษณายังคงดำเนินต่อไป ส่วน Tesla และ Apple เผชิญกับเกณฑ์เปรียบเทียบที่ท้าทายกว่าและมีโอกาสผิดพลาดได้น้อยกว่า ซึ่งผลประกอบการในปี 2568 ก็ได้สะท้อนความเป็นจริงดังกล่าว

นักลงทุนที่ต้องการเส้นทางที่เรียบง่ายกว่าสามารถรับประโยชน์จากธีมนี้ได้อย่างเต็มที่ผ่านเครื่องมือการลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงและมีสัดส่วนการลงทุนสูงในหุ้นกลุ่ม Magnificent Seven โดยไม่ต้องเดิมพันกับผู้ชนะเพียงรายเดียว หากคุณเลือกที่จะลงทุนรายชื่อบริษัท การพิจารณาว่า AI, คลาวด์, โฆษณา, ฮาร์ดแวร์ และซอฟต์แวร์ ส่งผลต่อแต่ละบริษัทอย่างไรจะช่วยเป็นแนวทางที่สมจริงได้ โดยในปี 2568 Alphabet มีความโดดเด่นเหนือบริษัทอื่นๆ อย่างเห็นได้ชัด อย่างไรก็ตาม หลังจากปี 2568 ความแตกต่างภายในกลุ่มนี้เป็นสิ่งกระตุ้นให้คุณปรับระยะเวลาการลงทุนและความเสี่ยงที่ยอมรับได้ให้สอดคล้องกับธุรกิจพื้นฐานที่ถือครอง เช่น NVDA สำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI, MSFT สำหรับซอฟต์แวร์ระดับองค์กร, GOOG สำหรับการค้นหาและคลาวด์ และ TSLA สำหรับเรื่องราวของยานยนต์ไฟฟ้าและระบบขับเคลื่อนอัตโนมัติ