นี่คือเหตุผลที่ผมเลือกซื้อหุ้น Taiwan Semiconductor ในปี 2026

TradingKey - Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มอุตสาหกรรม AI ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

AI กำลังอยู่ในช่วงการเติบโตอย่างก้าวกระโดด และ TSMC กำลังสนับสนุนการเติบโตนี้ในหลากหลายแง่มุม ทั้งนี้ TSMC อาจไม่ได้รับการนำเสนอข่าวผ่านหน้าสื่อมากเท่ากับบริษัทอื่นๆ ที่มีบทบาทสำคัญในภาคส่วน AI

อย่างไรก็ตาม บริษัท AI จะยังคงพัฒนาเทคโนโลยีของตนโดยอาศัยขีดความสามารถของ TSMC ต่อไป เนื่องจากความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดระหว่างทั้งสององค์กร โดยเนื้อแท้แล้ว TSMC กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพที่สนับสนุนการพัฒนา AI (รวมถึงการบูรณาการเข้าสู่ชีวิตประจำวัน)

โลกเทคโนโลยีเชิงกายภาพส่วนใหญ่ล้วนมีจุดเริ่มต้นที่ TSMC

หากคุณลองสำรวจไปรอบๆ บ้าน คุณจะพบว่าเซมิคอนดักเตอร์มีความแพร่หลายในชีวิตประจำวันอย่างมาก ไม่ว่าจะเป็นสมาร์ทโฟน แล็ปท็อป ทีวี เครื่องเล่นเกม แท็บเล็ต และเครื่องใช้ไฟฟ้าอัจฉริยะทั้งหมดที่คุณอาจมี

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) ซึ่งเป็นโรงงานรับจ้างผลิตเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ที่สุดของโลก คือบริษัทผู้อยู่เบื้องหลังชิปที่ขับเคลื่อนผลิตภัณฑ์เหล่านี้

TSMC มีโมเดลธุรกิจที่เรียบง่ายแต่ทรงประสิทธิภาพอย่างยิ่ง โดยบริษัทจะรับจ้างผลิตชิปให้กับลูกค้าที่ออกแบบชิปเองเท่านั้น ตัวอย่างเช่น Apple ออกแบบชิปใน iPhone รุ่นใหม่ Nvidia ออกแบบ GPU และ Amazon ก็มีการออกแบบชิปเป็นของตนเอง จากนั้น TSMC จะเปลี่ยนงานออกแบบเหล่านั้นให้กลายเป็นผลิตภัณฑ์จริงด้วยความแม่นยำ ความน่าเชื่อถือ และภายใต้ขนาดการผลิตที่คู่แข่งส่วนใหญ่ทำได้เพียงแค่คาดหวังจะทำให้สำเร็จเท่านั้น

การสร้างขีดความสามารถในการผลิตเพื่อแข่งขันกับ TSMC จำเป็นต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมหาศาล บุคลากรทางวิศวกรรมที่มีความเชี่ยวชาญเฉพาะทาง และโรงงานผลิตที่ทันสมัยที่สุด และนี่คือเหตุผลที่ TSMC เป็นจุดหมายปลายทางหลักที่ลูกค้าซึ่งต้องการผลิตชิปเลือกใช้บริการอย่างต่อเนื่อง

ความเป็นผู้นำด้านการผลิตชิปของไต้หวัน เซมิคอนดักเตอร์

การเติบโตของ AI ครอบคลุมถึงแอปพลิเคชันที่ให้บริการแก่ลูกค้าโดยตรงอย่าง ChatGPT ตลอดจนการลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐานทั้งระบบคลาวด์และศูนย์ข้อมูล นอกจากนี้ ยังมีส่วนประกอบเพิ่มเติมในการผลิตฮาร์ดแวร์ประมวลผลความเร็วสูงและประสิทธิภาพสูง ซึ่งบริษัทต่างๆ เช่น Nvidia, Advanced Micro Devices และ Broadcom นำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้

แม้จะไม่มีวิธีง่ายๆ ในการระบุว่าบริษัทใดผลิตโปรเซสเซอร์ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในสัปดาห์นี้ แต่สิ่งหนึ่งที่เป็นความจริงสำหรับทุกบริษัทคือข้อเท็จจริงที่ว่า พวกเขาล้วนต้องพึ่งพา TSMC โดยสิ้นเชิงในการผลิตชิปที่ล้ำสมัยที่สุด

หากเปรียบเทียบกับอุตสาหกรรมยานยนต์ บริษัทเหล่านี้เป็นผู้ออกแบบตัวรถ แต่ TSMC เป็นผู้สร้างสายการผลิตเพื่อให้สามารถผลิตรถออกมาได้ ดังนั้น ในพื้นที่ความต้องการด้าน AI ทั้งหมด TSMC จึงเป็นศูนย์รวมที่สำคัญที่สุด

ไม่มีโรงงานผลิตชิป (Foundry) แห่งอื่นในโลกที่มีประสิทธิภาพและขนาดใกล้เคียงกับ TSMC และในแง่ของความพร้อมของผลิตภัณฑ์ชิป AI ขั้นสูง TSMC มีส่วนแบ่งการตลาดสูงถึงกว่า 90% ขณะที่ Samsung และ Intel ยังตามหลังอยู่มาก

แม้ว่า TSMC จะไม่ได้เป็นผู้จัดหาเซิร์ฟเวอร์ที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานของศูนย์ข้อมูล แต่บริษัทจะจัดหาชิปทั้งหมดที่ใช้ภายในระบบเหล่านั้นอย่างแน่นอน

Taiwan Semiconductor และอนาคตของศูนย์ข้อมูล (Data Centers)

การดำเนินงานของระบบ AI ขนาดใหญ่จำเป็นต้องอาศัยโครงสร้างพื้นฐานที่ทำงานได้อย่างต่อเนื่องและชุดข้อมูลขนาดมหาศาล โดยดาต้าเซ็นเตอร์ทำหน้าที่ช่วยให้การประมวลผลข้อมูลจำนวนมากเป็นไปอย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกันก็ต้องใช้พลังงานไฟฟ้าในปริมาณมหาศาลเพื่อรองรับการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง

ตัวอย่างเช่น การสืบค้นข้อมูลผ่าน AI ต้องใช้พลังงานไฟฟ้ามากกว่าการค้นหาผ่าน Google แบบดั้งเดิมถึงประมาณ 10 เท่า ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของทั้งประสิทธิภาพและสมรรถนะการทำงานที่แท้จริง

การใช้จ่ายในดาต้าเซ็นเตอร์พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากบริษัทต่างๆ เช่น Alphabet, Amazon และ Microsoft เตรียมทุ่มงบประมาณหลายพันล้านดอลลาร์ในปีหน้าและปีต่อๆ ไป เพื่อขยายการดำเนินงานให้สามารถรองรับความต้องการพลังประมวลผลมหาศาลได้อย่างมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น

Jensen Huang จาก Nvidia ประเมินว่า รายจ่ายฝ่ายทุนรวมสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ทั่วโลกจะแตะระดับ 3 ล้านล้านถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 (เพิ่มขึ้นจากประมาณ 6 แสนล้านดอลลาร์ที่คาดการณ์ไว้ในปี 2025) ขณะที่ AMD คาดว่าจะมีโอกาสทางการประมวลผลมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นทศวรรษนี้

เนื่องจากจุดเริ่มต้นของห่วงโซ่อุปทานมักจะกลับไปสู่ TSMC เสมอ วงจรดาต้าเซ็นเตอร์จึงดูเหมือนจะยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้นเท่านั้น

Taiwan Semiconductor ขับเคลื่อนอุตสาหกรรมด้วยความได้เปรียบทางด้านขนาด

TSMC ดำเนินการผลิตผลิตภัณฑ์เซมิคอนดักเตอร์ในหลากหลายตลาด ครอบคลุมทั้งกลุ่มสมาร์ทโฟน ยานยนต์ไร้คนขับ และเทคโนโลยี AI สำหรับผลิตภัณฑ์ของลูกค้ามากกว่า 500 ราย โดยเซมิคอนดักเตอร์ของ TSMC เป็นขุมพลังขับเคลื่อนผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกันมากกว่า 12,000 รายการ

นอกจากนี้ TSMC ยังได้สร้างอุตสาหกรรมการรับจ้างผลิตเซมิคอนดักเตอร์ (foundry) ยุคใหม่ (ครองส่วนแบ่งการตลาด 34%) และเป็นผู้ผลิตชิปต้นแบบให้กับสตาร์ทอัพด้านเซมิคอนดักเตอร์ประมาณ 85% การมีผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายช่วยให้ TSMC สามารถคว้าโอกาสจากกระแส AI ที่กำลังเฟื่องฟูได้โดยไม่จำเป็นต้องพึ่งพาเพียงอย่างเดียว ในขณะเดียวกันยังคงรักษาฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งในกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ส่วนใหญ่เอาไว้ได้

ประสิทธิภาพการใช้พลังงานสร้างความได้เปรียบให้แก่ Taiwan Semiconductor

TSMC มีข้อได้เปรียบที่นอกเหนือไปจากขนาดของบริษัท โดยคาดการณ์ว่ากระบวนการผลิตระดับ A14 ของ TSMC จะสามารถผลิตชิปที่มีความเร็วเพิ่มขึ้น 15% แต่ใช้พลังงานน้อยลง 30% เมื่อเทียบกับชิปรุ่นก่อนหน้า

ขณะเดียวกัน กระบวนการผลิตระดับ 2 นาโนเมตรของ TSMC ซึ่งกำลังเตรียมความพร้อมเพื่อเข้าสู่สายการผลิต คาดว่าจะใช้พลังงานไฟฟ้าน้อยลง 25-30% เมื่อเทียบกับชิประดับ 3 นาโนเมตรที่ความเร็วในการประมวลผลเท่ากัน

เรื่องนี้ถือเป็นข่าวดีอย่างยิ่งสำหรับเจ้าของศูนย์ข้อมูลที่ต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายรายปีหลายล้านดอลลาร์จากการใช้ไฟฟ้าในปริมาณสูง ดังนั้น ความพยายามของ TSMC ในการพัฒนาโหนดการผลิตที่ประหยัดพลังงานมากขึ้น จะช่วยแก้ปัญหาข้อจำกัดหลักประการหนึ่งในการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI นั่นคือ ปริมาณพลังงานไฟฟ้าที่มีอยู่อย่างจำกัด

บทบาทของ Taiwan Semiconductor ในการพัฒนาชิปขั้นสูง

การกระจายฐานการผลิตไปทั่วโลกของ TSMC ยังคงเดินหน้ากำหนดทิศทางธุรกิจของบริษัทอย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทได้เปิดโรงงานผลิตแผ่นเวเฟอร์ขนาด 8 นิ้วในรัฐแอริโซนา และเริ่มผลิตชิปตัวแรกซึ่งได้แก่ชิป Nvidia Blackwell ในเดือนตุลาคม 2563

บริษัทได้ให้คำมั่นในการลงทุนมูลค่า 1.65 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในรัฐแอริโซนา และกำลังประเมินความจำเป็นในการจัดตั้งโรงงานเพิ่มเติมในสหรัฐฯ ในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า ทั้งนี้ การดำเนินงานในสหรัฐฯ จะช่วยให้ TSMC สามารถเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต และบรรเทาผลกระทบจากกำแพงภาษีที่มีต่อบริษัทในสหรัฐฯ ที่ดำเนินธุรกิจผ่าน TSMC

เหล่ามหาเศรษฐีทุ่มลงทุนใน Taiwan Semiconductor

ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ชั้นนำจำนวนมากต่างมีความเห็นพ้องต้องกันในสมมติฐานการลงทุนที่เฉพาะเจาะจงประการหนึ่ง

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ชื่อดัง 4 แห่งถือครองหุ้นในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญในบริษัท Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ซึ่งได้แก่ Chase Coleman จาก Tiger Global Management (4% ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมด), Steve Mandel จาก Lone Pine Capital (6.2%), David Tepper จาก Appaloosa Management (4%) และ Daniel Loeb จาก Third Point (3.7%)

กฎระเบียบของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) อนุญาตให้มีการเปิดเผยรายงาน 13-F ต่อสาธารณะได้ภายใน 45 วันหลังจากสิ้นสุดแต่ละไตรมาส ดังนั้น นักลงทุนจึงสามารถเห็นสถานะการลงทุนของกองทุนเหล่านี้ได้หลังจากที่มีการทำรายการไปแล้วเท่านั้น

เนื่องจากกระบวนการเปิดเผยข้อมูลต่อสาธารณะทำให้เกิดความล่าช้า (lag time) ระหว่างการเข้าซื้อหุ้นกับการเปิดเผยข้อมูล จึงมีความสมเหตุสมผลที่จะสันนิษฐานว่าผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ทั้งสี่รายนี้ยังคงถือครองสถานะใน TSM อยู่ มิฉะนั้นพวกเขาคงจะขายหุ้นเหล่านั้นออกไปแล้วในช่วงเวลาดังกล่าว

แม้ว่าการลอกเลียนแบบการซื้อขายตามผู้อื่นอย่างไม่ลืมหูลืมตาจะไม่ใช่กลยุทธ์ที่เหมาะสม แต่เมื่อมีกองทุนที่มีประสบการณ์หลายแห่งมีความเชื่อมั่นอย่างสูงในบริษัทเพียงแห่งเดียว สัญญาณการลงทุนนี้ก็อาจเป็นประโยชน์อย่างยิ่ง

Taiwan Semiconductor มีสถานะที่แข็งแกร่งพร้อมรองรับการเติบโตในปี 2026

เมื่อพิจารณาถึงความเป็นผู้นำของ TSMC ในตลาดเซมิคอนดักเตอร์ AI ขั้นสูง หลายคนย่อมคาดหวังว่าหุ้นของ TSMC (TSM) จะซื้อขายที่ระดับพรีเมียม

ปัจจุบัน TSM ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 31 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งต่ำกว่าหุ้นในกลุ่มเดียวกันหลายบริษัทอย่างเห็นได้ชัด เช่น Nvidia (NVDA), AMD (AMD) และ Broadcom (AVGO) ซึ่งต่างก็มียอดขายและกำไรเติบโตอย่างแข็งแกร่งเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ไม่มีบริษัทใดที่มีขีดความสามารถในการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ครบทุกประเภทที่มีความสำคัญต่อโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI

เมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่าที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน เรามองเห็นโอกาสที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาว โดยตำแหน่งที่ไม่มีใครเทียบได้ของ TSMC ในการผลิตชิปที่ล้ำสมัยที่สุดในโลกส่งผลให้บริษัทมีความได้เปรียบในห่วงโซ่อุปทาน AI และมีแนวโน้มอย่างมากที่มูลค่าหุ้นจะเพิ่มขึ้นตามความต้องการชิป AI ที่ขยายตัวต่อเนื่อง

นอกจากนี้ ยังมีวงจรการเติบโตหลักที่จะเริ่มเร่งตัวขึ้นหลังจากเดือนมกราคม 2569 ดังนั้น TSMC จึงมีความโดดเด่นด้วยการผสมผสานระหว่างมูลค่าหุ้นในปัจจุบันและสถานะที่แข็งแกร่งในระยะยาว

ควรซื้อและถือครองหุ้น Taiwan Semiconductor หรือไม่?

แม้ว่าการเลือกหุ้นเพียงตัวเดียวเพื่อการลงทุนอย่างไม่มีกำหนดจะเป็นเรื่องของการประเมินเชิงความคิดเป็นหลัก แต่ TSMC ก็มีคุณสมบัติครบถ้วนตามเกณฑ์หลายประการสำหรับการเป็นหุ้นที่น่าเข้าซื้อ ขณะที่ผู้ผลิตหลายรายกำลังขยายขีดความสามารถในการประมวลผล และแม้ว่าผู้นำด้านการออกแบบชิปจะมีการเปลี่ยนแปลงบ่อยครั้ง แต่ผู้รับจ้างผลิตชิปที่มีความซับซ้อนที่สุดรายนี้ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

ความต้องการด้าน AI ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงจะยังคงไหลเข้าสู่ TSMC และการขยายโรงงานในรัฐแอริโซนา ประกอบกับความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง จะยิ่งส่งเสริมให้กระแสความต้องการดังกล่าวมีความแข็งแกร่งมากยิ่งขึ้น

อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E ratio) ที่น่าดึงดูดใจและความหลากหลายของกลุ่มนักลงทุนระดับเศรษฐี ช่วยสร้างแนวโน้มในอนาคตที่แข็งแกร่งสำหรับนักลงทุนทุกกลุ่ม ไม่ว่าจะมีประสบการณ์ในระดับใดก็ตาม โดย TSMC ถือเป็นหุ้นอันดับหนึ่งที่ตอบโจทย์ผู้ที่ต้องการโอกาสในการเข้าถึง "รากฐาน" ของ AI ในอนาคตและอิเล็กทรอนิกส์ขั้นสูงอย่างสม่ำเสมอ

ในการพิจารณาว่า TSMC เป็นการลงทุนที่น่าสนใจหรือไม่ ให้พิจารณาจากปัจจัย 3 ประการ ดังนี้

ประการแรก TSMC วางตัวเป็นพันธมิตรด้านการผลิตที่เป็นกลางสำหรับบริษัทออกแบบชั้นนำเกือบทุกแห่งในอุตสาหกรรม AI และเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งช่วยให้ TSMC มีโอกาสสนับสนุนผู้ชนะหรือหุ้นที่ได้รับเลือกหลายรายในทั้งสองอุตสาหกรรม

ประการที่สอง TSMC ครองส่วนแบ่งในตลาดชิป AI ขั้นสูงมากกว่า 90% และยังคงขยายความเป็นผู้นำในตลาดด้วยการพัฒนากระบวนการผลิตใหม่ๆ ที่ใช้พลังงานน้อยกว่าชิปรุ่นก่อนหน้า ซึ่งช่วยแก้ปัญหาคอขวดด้านพลังงานในศูนย์ข้อมูลหลายแห่ง

ประการที่สาม TSMC มีปัจจัยพื้นฐานทางการเงินที่แข็งแกร่ง โดยรายงานประจำไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เผยให้เห็นถึงอัตรากำไรที่ขยายตัว รายได้ที่เติบโตในอัตราที่เพิ่มขึ้น และกลุ่มตลาดผู้ใช้งานปลายทางที่มีความหลากหลายอย่างมากซึ่งครอบคลุมมากกว่าแค่ AI โดยแม้ว่าระดับการระดมทุนสำหรับผู้ให้บริการคลาวด์ระดับไฮเปอร์สเกลจะไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แต่ TSMC จะยังคงมีบทบาทสำคัญในเทคโนโลยีทั้งหมดที่กำลังได้รับการพัฒนาอยู่ในปัจจุบัน