เอลเลียตต์ ลงทุน 4 พันล้านดอลลาร์หวังพลิกโฉม PepsiCo มองเห็นโอกาสเพิ่มมูลค่า 50%

TradingKey - Elliott Investment Management หนึ่งในกองทุนเชิงรุกที่ใหญ่ที่สุดในโลก เปิดเผยเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ว่าได้เข้าซื้อหุ้นในบริษัท PepsiCo มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีแผนกระตุ้นให้ยักษ์ใหญ่ด้านเครื่องดื่มดำเนินการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์เพื่อฟื้นฟูผลประกอบการที่ล้าหลัง

ข้อมูลจาก FactSet ระบุว่าการลงทุนนี้ทำให้ Elliott กลายเป็นหนึ่งในห้านักลงทุนเชิงรุกที่ใหญ่ที่สุดใน PepsiCo หากไม่นับรวมกองทุนดัชนี บริษัทได้ส่งจดหมายถึงคณะกรรมการของ PepsiCo อธิบายข้อเสนอการปรับปรุงที่ละเอียด ซึ่งหากได้รับการดำเนินการ อาจทำให้ราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 50%

ในการสื่อสารกับคณะกรรมการ เอลเลียตต์ยอมรับว่าผลการดำเนินงานที่ผ่านมาในอดีตของ PepsiCo ขาดความโดดเด่น แต่ก็ชี้ให้เห็นว่านี่เป็นโอกาสประวัติศาสตร์ในการฟื้นฟูบริษัทชั้นนำระดับโลกและปลดล็อกมูลค่าผู้ถือหุ้นที่สำคัญ

แนวทางนี้สอดคล้องกับกลยุทธ์การลงทุนทั่วไปของเอลเลียตต์ ที่เป็นที่รู้จักจากการเรียกร้องให้มีการปฏิรูปในบริษัทที่มีศักยภาพแต่ขาดการดำเนินการ โดยก่อนหน้านี้กองทุนเชิงรุกนี้ได้ลงทุนในบริษัทอย่าง Honeywell, Starbucks, Southwest Airlines และ BHP โดยมีผลงานรวมถึงการแยก Honeywell ออกเป็นสามบริษัทมหาชนอิสระ และการแต่งตั้งซีอีโอใหม่ที่ Starbucks รวมถึงการถอนตัว BHP จากธุรกิจน้ำมัน

ข้อเสนอการปฏิรูปหลักของเอลเลียตต์

หนึ่งในข้อเสนอสำคัญของเอลเลียตต์คือการแนะนำให้ PepsiCo ดำเนินการปล่อยแฟรนไชส์เครือข่ายการบรรจุขวดแบบเดียวกับคู่แข่งอย่าง Coca-Cola ซึ่งหมายถึงการคืนสิทธิ์การเป็นเจ้าของให้กับผู้ประกอบการบรรจุขวดท้องถิ่นเพื่อช่วยลดความซับซ้อนในการดำเนินงาน และทำให้แต่ละธุรกิจสามารถมุ่งเน้นที่ความสามารถหลักของตนเอง อันจะช่วยเร่งการเติบโตและปรับปรุงผลประกอบการทางการเงิน

โมเดลแฟรนไชส์ได้กลายเป็นกุญแจสำคัญต่อความสำเร็จของ Coca-Cola ในตลาด ในกรอบนี้ Coca-Cola มุ่งเน้นที่การพัฒนาผลิตภัณฑ์และการสร้างแบรนด์ ในขณะที่บรรจุขวดแฟรนไชส์จัดการด้านการผลิตและการขาย ซึ่งช่วยให้ Coca-Cola สามารถควบคุมคุณภาพผลิตภัณฑ์โดยไม่ต้องสร้างโรงงานขนาดใหญ่และช่องทางการขายที่กว้างขวาง จึงช่วยลดค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ

จิม ออสมัน ผู้ก่อตั้ง The Edge Group กล่าวว่าความสามารถในการทำกำไรของ Coca-Cola เพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากการปรับโครงสร้างบรรจุขวดครั้งสำคัญในปี 2017

นอกจากนี้เอลเลียตต์ยังเสนอมาตรการให้ PepsiCo ลดทอนผลิตภัณฑ์ที่ไม่เป็นแกนหลักและไม่มีผลประกอบการที่ดี โดยเฉพาะในธุรกิจอาหาร และเสนอแผนการปรับปรุงประสิทธิภาพที่ชัดเจนให้กับนักลงทุน

ข้อเสนอเหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่ผลิตภัณฑ์หลักของ PepsiCo เผชิญความท้าทายและเครื่องยนต์การเติบโตเริ่มสะดุด ปัจจุบันผลิตภัณฑ์หลักอย่าง Pepsi-Cola ตกลงมาอยู่ในอันดับที่สี่ของยอดขายในสหรัฐฯ ในอดีตธุรกิจอาหารเป็นเครื่องยนต์การเติบโตที่สำคัญ คิดเป็นประมาณ 60% ของรายได้รวม แต่ตอนนี้ก็เริ่มหยุดชะงัก ยอดขายธุรกิจอาหารในอเมริกาเหนือชะลอลงในแต่ละไตรมาสตั้งแต่จุดสูงสุดในปลายปี 2022

ผู้จัดจำหน่ายเครื่องดื่มบางรายของ PepsiCo เชื่อว่าบริษัทเสียสละธุรกิจเครื่องดื่มหลักไปกับการลงทุนในแผนกอาหาร ซึ่งนำไปสู่สิ่งที่พวกเขาเรียกว่า "ช่วงเวลาที่มืดมนสำหรับแบรนด์" นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมบางรายถึงกับคาดการณ์ว่าธุรกิจเครื่องดื่ม ซึ่งจะคิดเป็นประมาณ 40% ของรายได้ในปี 2024 อาจทำผลงานได้ดีขึ้นหากแยกออกเป็นหน่วยงานอิสระ

การตอบสนองของ PepsiCo ต่อแรงกดดันจากนักเคลื่อนไหว

PepsiCo ตอบสนองต่อข้อเรียกร้องของเอลเลียตต์โดยระบุว่าจะประเมินมุมมองของเอลเลียตต์และยังคงมั่นใจในกลยุทธ์ปัจจุบันที่มุ่งไปสู่การเติบโตอย่างยั่งยืน

แม้กระทั่งก่อนที่เอลเลียตต์จะเข้ามามีส่วนเกี่ยวข้อง PepsiCo ได้เริ่มดำเนินการต่างๆ แล้ว ตั้งแต่รับตำแหน่งในปี 2018 ซีอีโอ รามอน ลากัวร์ตา ได้ดำเนินการเช่นการปิดโรงงานธุรกิจอาหารในอเมริกาเหนือสองแห่งเพื่อลดต้นทุน และการรวมระบบโลจิสติกส์เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ

รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของ PepsiCo ที่ออกในเดือนกรกฎาคมเกินความคาดหมายเนื่องจากการเติบโตในตลาดต่างประเทศที่แข็งแกร่งเป็นการชดเชยความอ่อนแอในอเมริกาเหนือ บริษัทคาดการณ์ว่าความต้องการในอเมริกาเหนือจะฟื้นตัวเมื่อการปรับกลยุทธ์เริ่มมีผล

หลังจากประกาศการลงทุนของเอลเลียตต์ หุ้นของ PepsiCo พุ่งขึ้นกว่า 5% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิดเมื่อวันอังคาร ก่อนที่จะลดลงเพื่อปิดเพิ่มขึ้น 1.1% ที่ 150.28 ดอลลาร์

Elliott Makes $4 Billion Bet on PepsiCo’s Turnaround: Sees 50% Upside

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว