สหรัฐอเมริกา: แนวโน้มการใช้จ่ายและอัตราเงินเฟ้อ – Wells Fargo

ทีมเศรษฐศาสตร์ของ Wells Fargo ซึ่งนำโดย Tom Porcelli และคณะ คาดว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคในเดือนกรกฎาคมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยรายได้ส่วนบุคคลในรูปตัวเงินเพิ่มขึ้น 0.3% และการใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 0.2% พวกเขาชี้ให้เห็นว่าแรงหนุนจากการคืนภาษีกำลังลดลง ส่งผลให้อุปสงค์ต้องพึ่งพาการเติบโตของรายได้มากขึ้น อัตราเงินเฟ้อ PCE คาดว่าจะชะลอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยทั้งดัชนี PCE และ PCE พื้นฐานชะลอตัวลง แต่ยังคงอยู่เหนือเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ข้อมูลผู้บริโภคและสัญญาณจาก PCE

"การใช้จ่ายของผู้บริโภคดูเหมือนจะยังคงทรงตัวในเดือนกรกฎาคม และเราคาดว่าการใช้จ่ายในรูปตัวเงินจะเพิ่มขึ้น 0.2% แม้ว่ายอดค้าปลีกโดยรวมจะออกมาน่าผิดหวัง แต่ความอ่อนแอดังกล่าวส่วนใหญ่มีสาเหตุมาจากราคาน้ำมันเบนซินที่ลดลงและยอดขายจากร้านค้าที่ไม่ใช่หน้าร้าน (ยอดขายออนไลน์) ที่ลดลงอย่างผิดปกติในระดับสูง ซึ่งน่าจะสะท้อนการเลื่อนช่วงจัดกิจกรรม Amazon Prime Day มาเป็นเดือนมิถุนายนในปีนี้ หากไม่นับปัจจัยบิดเบือนเหล่านี้ ยอดขายในกลุ่มตัวแปรควบคุมที่ไม่รวมผู้ค้าปลีกที่ไม่ใช่หน้าร้านเพิ่มขึ้น 0.4% สูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาเล็กน้อย และชี้ให้เห็นว่าอุปสงค์สินค้าพื้นฐานยังคงทรงตัว"

"เรื่องราวที่สำคัญกว่าสำหรับตลาดคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป แรงหนุนจากการคืนภาษีที่มากกว่าปกติ ซึ่งช่วยบรรเทาผลกระทบจากราคาน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้นต่อภาคครัวเรือน ได้ลดลงไปมากแล้ว ส่งผลให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคต้องพึ่งพาการเติบโตของรายได้พื้นฐานมากขึ้น เราคาดว่ารายได้ส่วนบุคคลในรูปตัวเงินจะเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนกรกฎาคม"

"ถึงกระนั้น รายได้ที่ใช้จ่ายได้จริงน่าจะยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป และการเติบโตเมื่อเทียบรายปีมีแนวโน้มขยับสูงขึ้นเล็กน้อยในช่วงหลายเดือนข้างหน้า หากภาวะตลาดแรงงานยังคงมีเสถียรภาพ ซึ่งจะเปิดทางให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคดำเนินต่อไปได้"

"เราไม่ได้คาดว่าจะมีความประหลาดใจมากนักในด้านเงินเฟ้อ รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ล่าสุดชี้ว่า ดัชนี PCE จะเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้อัตรารายปีลดลงมาอยู่ที่ 3.6% อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายเดือน ส่งผลให้อัตรารายปีอยู่ที่ 3.3%"

"แม้ว่าเงินเฟ้อจะยังคงอยู่เหนือเป้าหมายของเฟด แต่ข้อมูลล่าสุดสอดคล้องกับแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานที่ค่อยๆ ผ่อนคลายลง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)