มูซาเล็ม ของเฟด: การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มเกิดขึ้นหากการลดเงินเฟ้อหยุดชะงัก
ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาเซนต์หลุยส์ อัลแบร์โต มูซาเล็ม กล่าวในวันพฤหัสบดีว่า อาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อไม่ลดลง ในงานประชุมเศรษฐกิจของธนาคารกลางไอซ์แลนด์และมหาวิทยาลัยนอร์ทเวสเทิร์นที่เรคยาวิก
มูซาเล็มกล่าวว่า "หากเราไม่เห็นการลดลงของเงินเฟ้อในไตรมาสถัดไปหนึ่งหรือสองไตรมาส นั่นจะเป็นเรื่องที่น่ากังวลสำหรับผม" พร้อมยอมรับว่าความเสี่ยงในภารกิจคู่ของเฟดนั้นเอนเอียงไปทางด้านเงินเฟ้อมากกว่าด้านตลาดแรงงาน
ประเด็นสำคัญ:
แนวโน้มพื้นฐานคือเงินเฟ้อจะใช้เวลานานกว่าที่จะลดลงสู่เป้าหมาย
เห็นความเสี่ยงที่เงินเฟ้ออาจไม่ลดลงสู่เป้าหมายตามที่เราต้องการ
มีสถานการณ์ที่เศรษฐกิจอาจต้องการการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
หากเราไม่เห็นการลดลงของเงินเฟ้อใน 1-2 ไตรมาสถัดไป นั่นจะเป็นเรื่องที่น่ากังวลสำหรับผม
ความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้นก็จะเป็นเรื่องที่น่ากังวลสำหรับผมเช่นกัน
ยังมีสถานการณ์ที่ในครึ่งหลังของปีเราอาจเห็นการชะลอตัวของการเติบโต
หากเกิดขึ้นและเงินเฟ้อลดลง อาจพิจารณาการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
ขณะนี้ความเสี่ยงเอนเอียงไปทางด้านเงินเฟ้อมากกว่า
Inflation: คำถามที่พบบ่อย
อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาในตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้อ้างอิง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเทียบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงเช่น อาหารและเชื้อเพลิง ปัจจัยเหล่านี้อาจผันผวนเพราะสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาล อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญและเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้อ้างอิงในการกำหนดเป้าหมาย ธนาคารกลางฯ นิยมคงอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้ โดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 2%
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง โดยปกติ CPI จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) CPI หลักคือตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดราคาเป้าหมาย เพราะ CPI ทั่วไปไม่รวมปัจจัยเช่นการผลิตอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน ดังนั้น เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% จึงมักจะส่งผลให้ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมเมื่อ CPI ลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง จึงเป็นผลดีต่อสกุลเงิน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และตรงกันข้าม สกุลเงินจะอ่อนค่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง
แม้ว่าอาจดูเหมือนขัดกับภาพความเป็นจริงที่เห็น แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นๆ ให้สูงขึ้นเพราะการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินจากนักลงทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าประเทศ เพราะพวกเขากำลังมองหาสถานที่ที่มีกำไรจากการฝากเงินของพวกเขา
ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปพึ่งพาในช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ นอกจากนี้ ในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง นักลงทุนมักจะซื้อทองคำด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในปัจจุบันมักไม่ได้เป็นเช่นนั้น เพราะเมื่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางต่างๆ มักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงไม่เป็นผลดีต่อทองคำ เนื่องจากทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำลดลงเพราะเป็นสินทรัพย์ที่ดอกเบี้ยไม่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินสด ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อทองคำ เพราะจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้โลหะมีค่าเป็นทางเลือกการลงทุนที่มีโอกาสมากขึ้น
บทความแนะนำ
