EUR/HUF: แนวโน้มสกุลเงินฟอรินท์ผูกโยงกับน้ำมันและการเมือง – โซซิเอต เจเนอรัล

นักวิเคราะห์จาก Societe Generale กล่าวว่า การปรับตัวลดลงของ EUR/HUF ในเดือนกุมภาพันธ์หยุดชะงักใกล้ระดับ 374 ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วไปยังระดับ 400 โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (50-DMA) ที่ระดับ 383/381 ทำหน้าที่เป็นแนวรับสำคัญ พวกเขาคาดการณ์ว่าคู่สกุลเงินนี้อาจปรับฐานในช่วงระหว่าง 383 ถึง 396 พร้อมเตือนว่าการทะลุแนวรับอาจทำให้แนวโน้มขาลงกว้างขึ้นกลับมาอีกครั้ง ธนาคารยังเชื่อมโยงความอ่อนไหวของฮังการีต่อราคาน้ำมันและการเลือกตั้งที่จะเกิดขึ้นกับแนวโน้มของฟอรินท์

แนวรับสำคัญที่ 383/381 และความเสี่ยงที่ 420

“ในภูมิภาค CEEMEA เราคาดว่าธนาคารแห่งชาติฮังการีจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 6.25% ในวันนี้ ความเปราะบางของฮังการีต่อแรงกระแทกจากราคาน้ำมันเป็นเหตุผลที่ค้านการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมโดยหน่วยงานการเงิน แม้ว่าดัชนีเงินเฟ้อทั่วไปจะชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วเหลือ 1.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งต่ำกว่ากรอบเป้าหมายของ MNB ที่ 2-4%”

“ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้นทำให้เราคาดหวังช่วงเวลานานของความมั่นคงทางนโยบาย ธนาคารแห่งชาติฮังการีประเมินว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน 10% จะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้นประมาณ 0.3–0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ ผ่านช่องทางโดยตรงและทางอ้อม ซึ่งเป็นผลกระทบประมาณสองเท่าของที่ประเมินไว้สำหรับยูโรโซน”

“ด้วยจุดเริ่มต้นที่ต่ำ การเพิ่มขึ้นดังกล่าวยังคงทำให้อัตราเงินเฟ้อยู่ในกรอบความทนทาน คาดการณ์ที่อัปเดตของเราคือการเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปสู่ระดับ 4% ภายในเดือนธันวาคม โดยสมมติว่าราคาน้ำมันจะลดลงในสัปดาห์ข้างหน้า อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันดิบยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อัตราเงินเฟ้ออาจพุ่งขึ้นถึง 5% ภายในสิ้นปี 2026”

“แรงกดดันใน EUR/HUF ที่ระดับ 420 อาจบีบให้ MNB ต้องเข้มงวดนโยบายในระยะสั้น ด้านการเมือง ผลลัพธ์การเลือกตั้งที่เป็นมิตรต่อตลาดในเดือนหน้าอาจทำให้ EUR/HUF ลดลงสู่ระดับประมาณ 370 จากระดับปัจจุบันที่ราว 390 เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อฟอรินท์และพันธบัตรท้องถิ่นของฮังการี”

“การปรับตัวลดลงของ EUR/HUF หยุดชะงักใกล้ระดับ 374 ในเดือนกุมภาพันธ์ และคู่สกุลเงินนี้ได้ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วตั้งแต่นั้นมา โดยเพิ่งทำจุดสูงสุดชั่วคราวใกล้ระดับ 400 การสังเกตว่าคู่สกุลเงินนี้จะสามารถสร้างฐานและพยายามกลับตัวอย่างยั่งยืนมากขึ้นหรือไม่จะเป็นสิ่งสำคัญ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันใกล้ระดับ 383/381 ทำหน้าที่เป็นโซนแนวรับระยะสั้น การปรับฐานสั้น ๆ ภายในขอบเขตระหว่าง 383 และจุดสูงสุดที่ทำได้เมื่อต้นสัปดาห์ที่ 396 ไม่สามารถตัดออกได้ หากคู่สกุลเงินนี้ไม่สามารถยืนเหนือระดับ 383/381 ได้ แนวโน้มขาลงอาจกลับมาอีกครั้ง”