ธนาคารกลางสหรัฐฯ เตรียมคงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของตลาดลดน้อยลง

• คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นครั้งที่สองติดต่อกัน 
• สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจจะให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบาย ขณะที่ตลาดกังวลเกี่ยวกับการกลับมาของเงินเฟ้อเนื่องจากการพุ่งขึ้นของราคาพลังงาน
• ความคิดเห็นของประธานเฟด พาวเวลล์ อาจทำให้เกิดความผันผวนของ USD เพิ่มขึ้น เนื่องจากสงครามอิหร่านทำให้ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ลดลงอย่างมาก

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะประกาศ การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ ซึ่งเป็น การประชุมที่สำคัญ สำหรับตลาดในการประเมินท่าทีของธนาคารกลางที่สำคัญที่สุดในโลกหลังจากเกิดช็อกพลังงานที่อาจทำให้เป้าหมายสองประการของเฟดเกิดความตึงเครียด. แม้ว่าการตัดสินใจหลักเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจะเป็นสิ่งที่คาดการณ์ได้ แต่การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันหลังสงครามอิหร่าน เพิ่มความไม่แน่นอน ที่อาจทำให้การประชุมนี้น่าสนใจมากขึ้น – และมีความผันผวนมากขึ้นสำหรับตลาด – กว่าที่คาดไว้ในตอนแรก.  

ตลาดคาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในช่วง 3.5%-3.75% เป็นครั้งที่สองติดต่อกัน 

เนื่องจากการตัดสินใจนี้ถูกคาดการณ์ไว้เกือบทั้งหมด สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (SEP) และความคิดเห็นของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ในการแถลงข่าวหลังการประชุมอาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงานของดอลลาร์สหรัฐ (USD) 

เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่านักลงทุนมองว่าแทบไม่มีโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมหรือเมษายน ขณะที่คาดการณ์โอกาสมากกว่า 75% สำหรับการคงนโยบายอีกครั้งในเดือนมิถุนายน จริงๆ แล้ว ตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เมื่อเปรียบเทียบกับการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งก่อนการระเบิดของสงครามในอิหร่าน

อะไรเปลี่ยนไป? เฟดจะจัดการประชุมภายใต้สถานการณ์ที่ไม่ธรรมดา เนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซท่ามกลางสงครามระหว่างสหรัฐฯ (US) และอิหร่าน ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ

นักเศรษฐศาสตร์ฟิลิป วี จากกลุ่ม DBS กล่าวว่า เฟดเข้าสู่การประชุมวันที่ 17-18 มีนาคม โดยถูกจับอยู่ระหว่างเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นและการเติบโตของสหรัฐที่อ่อนแอลง

“ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ อาจยังคงถูกหลอกหลอนด้วยภาพลักษณ์ที่ “ตามหลัง” ในปี 2022 เมื่อการตอบสนองที่ล่าช้าต่อราคาที่พุ่งสูงขึ้นทำให้เกิดรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เจ็บปวดและรุนแรง” วีกล่าว อย่างไรก็ตาม ในครั้งนี้ เฟดกำลังเผชิญกับเศรษฐกิจที่เปราะบาง เขากล่าว โดยอ้างถึงการปรับลดการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในไตรมาสที่สี่และการหดตัว 92,000 ในการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในเดือนกุมภาพันธ์ 

“FOMC ต้องตัดสินใจว่าการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานเหล่านี้เป็นภัยคุกคามเงินเฟ้อหลักที่ต้องการอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือเป็นภาษีผู้บริโภคที่ต้องการการปรับลด” วีกล่าวสรุป

เมื่อใดเฟดจะประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและจะส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?

เฟดมีกำหนดจะประกาศ การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย และเผยแพร่แถลงการณ์นโยบายการเงิน พร้อมกับ SEP ในเวลา 18:00 GMT โดยจะมีการแถลงข่าวของ ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เริ่มต้นที่ 18:30 GMT

การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยเองไม่น่าจะกระตุ้นปฏิกิริยาตลาดที่สำคัญ แต่ผู้ลงทุนจะพิจารณา SEP และน้ำเสียงของประธานเฟด พาวเวลล์อย่างใกล้ชิด

SEP ล่าสุดที่เผยแพร่ในเดือนธันวาคมแสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์ของธนาคารกลางบ่งชี้ถึง การลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) ในปี 2026 และการลดอีก 25 bps ในปี 2027

นอกจากนี้ การคาดการณ์ของผู้กำหนดนโยบายเฟดสำหรับอัตราเงินเฟ้อ PCE ณ สิ้นปี 2026 ลดลงเหลือ 2.4% จาก 2.6% ใน SEP ของเดือนกันยายน โดยพิจารณาจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน เจ้าหน้าที่เฟด น่าจะชี้ให้เห็นถึงเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในอนาคต

เครื่องมือ CME FedWatch ชี้ให้เห็นว่ามีโอกาสประมาณ 30% ที่อัตรานโยบายจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในช่วง 3.5%-3.75% ณ สิ้นปี หากกราฟจุดชี้ให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ต้องการให้การดำเนินนโยบายคงที่ในช่วงที่เหลือของปี 2026 พร้อมกับการปรับขึ้นการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ PCE ณ สิ้นปี 2026 ดอลลาร์สหรัฐ อาจมีความแข็งแกร่ง ในปฏิกิริยาเบื้องต้นและกดดัน EUR/USD อย่างมาก

ในทางกลับกัน ดอลลาร์สหรัฐอาจเผชิญกับแรงกดดันขาลงและทำให้ EUR/USD มีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นหาก SEP ชี้ให้เห็นถึงการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้ง 25 bps ในปีนี้

เมื่อตลาดย่อยข้อมูลแถลงการณ์นโยบายและ SEP เสร็จสิ้น พวกเขาจะเปลี่ยนความสนใจไปที่การแถลงข่าวของพาวเวลล์ ซึ่งน่าจะมุ่งเน้นไปที่ ความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเงินเฟ้อ และอนาคตของเขาที่เฟด

หากพาวเวลล์บอกเป็นนัยว่าพวกเขาจะต้อง ให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อ และความคาดหวังเงินเฟ้อเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น นี่อาจยืนยันความคาดหวังสำหรับอัตรานโยบายที่คงที่นานขึ้นและสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกัน ดอลลาร์สหรัฐอาจสูญเสียความสนใจหากพาวเวลล์ไม่กดปุ่มตื่นตระหนก โดยระบุว่าพวกเขาจะต้องใช้เวลาเพิ่มเติมในการประเมินว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านจะมีผลกระทบต่อพลศาสตร์เงินเฟอรหรือไม่ และพวกเขาจะต้องใส่ใจต่อสภาพตลาดแรงงานและสนับสนุนการเติบโตหลังจากเห็นการลดลงอย่างรวดเร็วใน NFP ของเดือนกุมภาพันธ์

"พาวเวลล์จะหลีกเลี่ยงการให้สัญญาณที่ชัดเจนในอนาคตอย่างระมัดระวัง และเน้นถึงลักษณะสองด้านของความเสี่ยงที่เกิดจากการช็อกซัพพลายพลังงาน" ทีมวิจัยของ Danske Bank กล่าว

"ผู้เข้าร่วม FOMC ส่วนใหญ่ยังคงเห็นระดับอัตรานโยบายปัจจุบันสูงกว่าระดับที่เป็นกลาง และเมื่อความไม่แน่นอนด้านพลังงานลดลง เราคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในเดือนมิถุนายนและกันยายน" พวกเขาเสริม "การขยายความไม่แน่นอนอาจทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดหวังถูกเลื่อนออกไปในอนาคต แต่ไม่สามารถลบออกได้โดยสิ้นเชิง ซึ่งเราคาดว่าจะสะท้อนในจุดที่ปรับปรุงแล้วด้วย" นักวิเคราะห์สรุป

Eren Sengezer นักวิเคราะห์ชั้นนำในช่วงเซสชั่นยุโรปที่ FXStreet ให้ภาพรวมทางเทคนิคระยะสั้นสำหรับ EUR/USD:

"ภาพรวมทางเทคนิคในระยะสั้นชี้ให้เห็นถึง การสะสมแรงกดดันขาลง เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 20 วันได้ทำการตัดข้ามขาลงกับเส้น SMA 50 วันและลดลงต่ำกว่าเส้น SMA 100 วันและ 200 วันในขณะนี้ นอกจากนี้ ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ยังคงอยู่ต่ำกว่า 40 หลังจากฟื้นตัวเล็กน้อยจากเขตขายมากเกินไปที่ต่ำกว่า 30"

"ในด้านล่าง แนวรับที่สำคัญอยู่ที่ 1.1380 (ระดับ Fibonacci retracement 38.2% ของแนวโน้มขาขึ้น 2025-2026) ก่อนที่จะถึง 1.1170 (Fibonacci retracement 50%) หาก EUR/USD เข้าถึงพื้นที่ 1.1660-1.1700 ซึ่งระดับ Fibonacci 23.6% เส้น SMA 100 วันและเส้น SMA 200 วันสร้างแนวต้านที่แข็งแกร่ง ผู้ซื้อทางเทคนิคอาจเข้ามาดำเนินการ ในกรณีนี้ 1.1900 (ระดับกลม ระดับคงที่) อาจถูกมองว่าเป็นอุปสรรคทางเทคนิคถัดไป"