EUR/USD ดีดตัวขึ้นจาก 1.1500 ก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟด
- EUR/USD ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทรดเดอร์รอการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟด
- ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยน้ำมันและ PPI ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น สนับสนุนดอลลาร์
- แนวทางของเฟดอยู่ในความสนใจเมื่อการเก็งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลดลง
EUR/USD ฟื้นตัวจากการลดลงก่อนหน้านี้ในวันพุธ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงเล็กน้อยจากจุดสูงสุดในแต่ละวัน ทำให้มีการสนับสนุนเล็กน้อยต่อยูโร (EUR) ก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเวลา 18:00 GMT
ณ ขณะเขียน คู่สกุลเงินนี้กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1518 หลังจากที่เคยลดลงต่ำกว่า 1.1500 ในช่วงการซื้อขายในยุโรป
ก่อนหน้านี้ในวันนั้น ดอลลาร์สหรัฐพบแนวรับหลังจากมีรายงานการโจมตีในแหล่งก๊าซ South Pars ของอิหร่าน ซึ่งเพิ่มความตึงเครียดให้กับตลาดพลังงานที่ได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลกับอิหร่าน การเพิ่มขึ้นล่าสุดได้ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ซึ่งกระตุ้นความคาดหวังว่าเฟดจะรักษาต้นทุนการกู้ยืมให้อยู่ในระดับสูงนานขึ้น
ในเวลาเดียวกัน ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ได้เสริมมุมมองดังกล่าว ดัชนี PPI หลักเพิ่มขึ้น 0.7% MoM ในเดือนกุมภาพันธ์ จาก 0.5% ในเดือนมกราคม และสูงกว่าการคาดการณ์ที่ 0.3% ขณะที่อัตรารายปีเร่งตัวขึ้นเป็น 3.4% YoY จาก 2.9% ดัชนี PPI พื้นฐานยังดีกว่าคาด โดยเพิ่มขึ้น 0.5% MoM และ 3.9% YoY
ท่ามกลางการพัฒนาล่าสุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ขยับสูงขึ้น สนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 99.77 เพิ่มขึ้น 0.22% ในวันนี้
ในขณะเดียวกัน เทรดเดอร์มีปฏิกิริยาที่เงียบสงบต่อข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซน ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับตามมาตรฐาน (HICP) เพิ่มขึ้น 0.8% MoM ฟื้นตัวจาก -1.1% ในเดือนมกราคม ขณะที่อัตราพื้นฐานรายปีเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.4% จาก 2.2%
ดัชนี HICP หลักเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนนี้ ฟื้นตัวจาก -0.6% ในเดือนมกราคม ขณะที่อัตรารายปีเพิ่มขึ้นเป็น 1.9% จาก 1.7%
ความสนใจตอนนี้เปลี่ยนไปที่การประกาศนโยบายการเงินของเฟด โดยคาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%-3.75% เป็นการประชุมที่สองติดต่อกัน เนื่องจากการตัดสินใจนี้ถูกคาดการณ์ไว้แล้ว เทรดเดอร์จะมุ่งเน้นไปที่แนวทางในอนาคตของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับแนวทางนโยบายการเงินในอนาคต
ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยน้ำมันได้กระตุ้นการปรับราคาคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ก่อนที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะเกิดขึ้น ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปี 2026 อย่างไรก็ตาม มุมมองนั้นได้เปลี่ยนไปแล้ว โดยเทรดเดอร์คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับคงที่นานขึ้นและไม่แม้แต่จะคาดการณ์การปรับลด 25 จุดเบสิสครั้งเดียว
ความสนใจจะหันไปที่การอัปเดตสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (SEP) โดยเฉพาะอย่างยิ่ง dot plot เพื่อดูว่าเฟดยังคงการคาดการณ์เดิมเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในปี 2026 หรือเปลี่ยนไปสู่ท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้น
(เรื่องนี้ได้รับการแก้ไขเมื่อวันที่ 18 มีนาคม เวลา 17:26 เพื่อระบุว่าตัวเลข PPI หลักของสหรัฐฯ ในเดือนมกราคมอยู่ที่ 0.5% ไม่ใช่ 0.3% และเพื่อแก้ไขตัวเลขในรายงาน HICP ของยูโรโซนในเดือนมกราคม)
Inflation: คำถามที่พบบ่อย
อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาในตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้อ้างอิง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเทียบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงเช่น อาหารและเชื้อเพลิง ปัจจัยเหล่านี้อาจผันผวนเพราะสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาล อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญและเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้อ้างอิงในการกำหนดเป้าหมาย ธนาคารกลางฯ นิยมคงอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้ โดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 2%
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง โดยปกติ CPI จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) CPI หลักคือตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดราคาเป้าหมาย เพราะ CPI ทั่วไปไม่รวมปัจจัยเช่นการผลิตอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน ดังนั้น เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% จึงมักจะส่งผลให้ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมเมื่อ CPI ลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง จึงเป็นผลดีต่อสกุลเงิน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และตรงกันข้าม สกุลเงินจะอ่อนค่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง
แม้ว่าอาจดูเหมือนขัดกับภาพความเป็นจริงที่เห็น แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นๆ ให้สูงขึ้นเพราะการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินจากนักลงทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าประเทศ เพราะพวกเขากำลังมองหาสถานที่ที่มีกำไรจากการฝากเงินของพวกเขา
ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปพึ่งพาในช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ นอกจากนี้ ในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง นักลงทุนมักจะซื้อทองคำด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในปัจจุบันมักไม่ได้เป็นเช่นนั้น เพราะเมื่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางต่างๆ มักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงไม่เป็นผลดีต่อทองคำ เนื่องจากทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำลดลงเพราะเป็นสินทรัพย์ที่ดอกเบี้ยไม่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินสด ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อทองคำ เพราะจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้โลหะมีค่าเป็นทางเลือกการลงทุนที่มีโอกาสมากขึ้น
บทความแนะนำ
