BoE: ภาวะช็อกพลังงานทำให้เส้นทางการผ่อนคลายล่าช้า – Rabobank

สเตฟาน คูปแมน นักยุทธศาสตร์มหภาคอาวุโสจาก Rabobank กล่าวว่าการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติในช่วงที่ผ่านมาได้ทำให้ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ในระยะใกล้ถูกทำลาย โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายตอนนี้คาดว่าจะคงที่ไปจนถึงปี 2026 ช็อกพลังงานคาดว่าจะทำให้อัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรกลับไปที่ 2.7% ซึ่งจะช่วยสนับสนุนเงินปอนด์ในขณะที่ตลาดปรับราคา BoE ให้ผ่อนคลายออกไปอีก

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ถูกเลื่อนออกไปเป็นปี 2027 เนื่องจากช็อกพลังงาน

"การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและก๊าซได้ลดความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ในระยะใกล้ โดยการคำนวณของเราชี้ให้เห็นว่าช็อกพลังงานอาจเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรได้ประมาณ 65 bps ภายในกลางปี ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อกลับไปที่ 2.7% แทนที่จะเป็น 2% ที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ โดยแทบไม่มีพื้นที่ทางการเงินหรือการคลังในการบรรเทาผลกระทบ เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรจึงมีความเสี่ยงจนกว่าตลาดพลังงานจะมีเสถียรภาพ"

"ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้จึงลดลงอย่างมาก จากประมาณ 80% เหลือประมาณ 25% ธนาคารกลางใหญ่ๆ ทุกแห่งได้เห็นการปรับราคา แต่ตลาดเงินปอนด์เคลื่อนไหวเร็วกว่าเพราะผลลัพธ์อาจขึ้นอยู่กับการลงคะแนนเสียงของผู้ว่าการเบลีย์โดยตรง"

"หากช็อกพลังงานยังคงอยู่ในสัปดาห์และเดือนข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรจะไม่ลดลงไปที่ 2% การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสภาพแวดล้อมเช่นนั้นจะมีความเสี่ยงที่จะทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง แม้ว่าการว่างงานจะยังคงเพิ่มขึ้น ดังนั้นเราจึงได้ลบการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในครึ่งแรกของปีออกไป"

"เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรตอนนี้ดูเหมือนจะมีความเสี่ยงเป็นพิเศษ: ช็อกพลังงานกำลังบีบให้รายได้และความเชื่อมั่นลดลง ในขณะที่นโยบายการเงินและการคลังไม่สามารถตอบสนองได้จนกว่าตลาดจะมีเสถียรภาพ แต่หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางลดลงเร็วกว่าที่เราคาดการณ์และราคาพลังงานลดลง เราจะกลับมาพิจารณามุมมองของเราและนำการปรับลดอัตราดอกเบี้ย