ประเทศไทย: กรณีการลดนโยบายเริ่มชัดเจน – UOB
นักเศรษฐศาสตร์จาก UOB เอนริโก ทานูวิดจาจา และสาธิต ตะเลงสัทยา คาดว่าธนาคารแห่งประเทศไทย (BOT) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยรีโป 1 วันลง 25 bps สู่ระดับ 1.00% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) วันที่ 25 กุมภาพันธ์ และมองว่านี่จะเป็นอัตราดอกเบี้ยสุดท้าย พวกเขาอ้างว่าการเติบโตที่อ่อนแอ อัตราเงินเฟ้อที่ซบเซา และความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินที่สามารถจัดการได้ เป็นเหตุผลที่สนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยกลางต่ำ
UOB มองว่า 1.00% เป็นอัตราดอกเบี้ยสุดท้าย
"เรายังคงมุมมองว่า BOT น่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (อัตราดอกเบี้ยรีโป 1 วัน) ลง 25 bps สู่ระดับ 1.00% ในการประชุม MPC วันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2026 จากระดับ 1.25% ในปัจจุบัน เรามองว่านี่จะเป็นอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายสำหรับรอบนี้"
"อย่างไรก็ตาม เมื่อเรามองการตัดสินใจผ่านวัตถุประสงค์การตั้งเป้าหมายเงินเฟ้อที่ยืดหยุ่น (FIT) ของ BOT—การเติบโต อัตราเงินเฟ้อ และเสถียรภาพทางการเงิน ความสมดุลของความเสี่ยงยังคงสนับสนุนการปรับลดครั้งสุดท้าย"
"ในมุมมองของเรา เมื่อการเติบโตคาดว่าจะต่ำกว่าศักยภาพเป็นระยะเวลานาน นโยบายการเงินมีกรณีที่แข็งแกร่งกว่าในการทำหน้าที่เป็นประกันเพื่อลดแรงกดดันทางวัฏจักรในขณะที่เครื่องมือเสริมทำงานผ่านไป"
"ในมุมมองของเรา อัตราดอกเบี้ยกลางที่เป็นตัวเลขในปี 2026 โดยพิจารณาจากความคาดหวังเงินเฟ้อที่ซบเซา อยู่ในช่วงระหว่าง 0.75% ถึง 1.25% (จุดกึ่งกลาง: 1.0%) โดยอิงจากสมการฟิชเชอร์อย่างง่าย เมื่อคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะต่ำมาก อัตราดอกเบี้ยกลางที่สอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยจริงกลางที่กำหนดก็จะต่ำเช่นกัน"
"ดังนั้น การปรับลดลงสู่ 1.00% จะทำให้นโยบายเข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยกลางในระยะสั้นของไทยหรือมีความผ่อนคลายเล็กน้อยในแง่จริง ช่วยสนับสนุนความต้องการและลดความเสี่ยงจากการลดหนี้โดยไม่ทำให้นโยบายเข้าสู่โหมดที่ต่ำเกินไปซึ่งอาจเพิ่มพฤติกรรมการค้นหาผลตอบแทนและความกังวลด้านเสถียรภาพทางการเงินในระยะยาว"
(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษ
บทความแนะนำ
