RBNZ: การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยที่ลึกลงไป – Standard Chartered

GDP ไตรมาสที่ 2 หดตัว 0.9% q/q ซึ่งอ่อนแอกว่าทั้งฉันทามติและการคาดการณ์ของ RBNZ ที่ -0.3% ความอ่อนแอเกิดขึ้นอย่างกว้างขวางในทุกภาคส่วน โดยมีการก่อสร้างและการผลิตเป็นผู้นำในการลดลง ตลาดคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25bps สองครั้งจาก RBNZ ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ย OCR ลดลงไปที่ 2.50% ดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าลงหลังจากการประกาศนี้ เนื่องจากตลาดคาดการณ์ถึงโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่มากขึ้นในการประชุมวันที่ 8 ตุลาคม นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered Bader Al Sarraf และ Nicholas Chia รายงาน

เมื่อการเติบโตบังคับให้ต้องดำเนินการ

"เศรษฐกิจนิวซีแลนด์กลับเข้าสู่ภาวะหดตัวในไตรมาสที่ 2 โดย GDP ลดลง 0.9% q/q (ไตรมาสที่ 1: +0.9%) ซึ่งอ่อนแอกว่าการคาดการณ์ของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) และความคาดหวังของตลาดที่ -0.3% ขนาดของการลดลงทำให้การเติบโตเล็กน้อยในไตรมาสที่ 1 หายไปและเน้นย้ำถึงการฟื้นตัวที่เปราะบางในระดับที่ดีที่สุด"

"การหดตัวเกิดขึ้นอย่างกว้างขวาง โดยความอ่อนแอทางเศรษฐกิจครอบคลุมอุตสาหกรรมที่ผลิตสินค้าและบางส่วนของบริการ ซึ่งทำให้เราประหลาดใจ เนื่องจากเราคิดว่า RBNZ ใกล้จะสิ้นสุดรอบการผ่อนคลายนโยบาย (ดู RBNZ – ผ่อนคลาย แต่ไม่ดิ่งลง) การลดอัตราดอกเบี้ย 250bps ในอัตราดอกเบี้ยเงินสดอย่างเป็นทางการ (OCR) ดูเหมือนจะไม่เพียงพอที่จะชดเชยโมเมนตัมที่เสื่อมถอย ข้อมูลนี้ยังสนับสนุนกลุ่มที่เรียกร้องให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bps อย่างเด็ดขาดในการประชุมเดือนสิงหาคม"

"กรณีสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมนั้นชัดเจนท่ามกลางความสามารถที่เหลืออยู่ซึ่งขยายตัวเร็วเกินคาดและโมเมนตัมการเติบโตที่ต่ำกว่าการคาดการณ์ เราคาดว่า RBNZ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน ทำให้อัตราดอกเบี้ย OCR ลดลงไปที่ 2.50% ซึ่งแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงจากมุมมองก่อนหน้านี้ของเราเกี่ยวกับการไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเกินกว่า 3.00% และสะท้อนถึงความจำเป็นที่นโยบายจะต้องเคลื่อนไปสู่เขตที่ชัดเจนในการกระตุ้นเมื่อ RBNZ หันมามุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงด้านการเติบโต"