USD มีเสถียรภาพหลังจากมีภัยคุกคามทางการเมืองต่อความเป็นอิสระของเฟด – BBH

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) มีเสถียรภาพหลังจากการปรับตัวลดลงเมื่อวานนี้ซึ่งเกิดจากภัยคุกคามทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นต่อความเป็นอิสระของเฟด แม้ว่าจะมีการตรวจสอบอยู่ – การต่อต้านจากพรรครีพับลิกันในวุฒิสภาและ FOMC ที่ไม่เป็นเผด็จการ – การเมืองที่เข้ามาเกี่ยวข้องกับเฟดทำให้ความน่าเชื่อถือในการต่อสู้กับเงินเฟ้อลดลง ซึ่งเป็นแรงกดดันเชิงโครงสร้างต่อ USD ในระยะสั้น การปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ขึ้นล่าสุดหลังจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ดีช่วยสนับสนุน USD นักวิเคราะห์ FX ของ BBH รายงาน

เฟดส่งสัญญาณนโยบายคงที่ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ลดลง

"นายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์กที่มีอิทธิพลได้สะท้อนแนวทางการคงนโยบายของเฟด วิลเลียมส์เน้นย้ำว่า 'นโยบายการเงินตอนนี้อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการสนับสนุนการสร้างเสถียรภาพของตลาดแรงงานและการกลับคืนของเงินเฟ้อสู่เป้าหมายระยะยาวที่ 2% ของ FOMC' วิลเลียมส์คาดการณ์พื้นฐานสำหรับปี 2026 ว่าการเติบโตของ GDP จะสูงกว่าค่าเฉลี่ยระหว่าง 2.5%-2.75% โดยเงินเฟ้อจะสูงสุดที่ประมาณ 2.75-3.0% 'ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ก่อนที่จะเริ่มลดลง' และอัตราการว่างงานจะมีเสถียรภาพ"

"ราคาอนุพันธ์ของเงินกู้เฟดคาดว่ามีโอกาสน้อยที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC สามครั้งถัดไป (28 มกราคม, 18 มีนาคม และ 29 เมษายน) การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ครั้งถัดไปจะไม่ถูกคาดการณ์จนกว่าจะถึงการประชุมวันที่ 17 มิถุนายน ผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่ไม่ใช่ FOMC นายอัลแบร์โต มูซาเลม ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ และนายโทมัส บาร์กิน ประธานเฟดสาขาริชมอนด์จะพูดในวันนี้ ข้อมูล CPI เดือนธันวาคมของสหรัฐฯ เป็นจุดสนใจ คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ 2.7% y/y เป็นเดือนที่สองติดต่อกัน และเงินเฟ้อพื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.1 จุดเป็น 2.7% y/y โมเดล Nowcast ของเฟดคลีฟแลนด์คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อทั่วไปและพื้นฐานจะอยู่ที่ 2.6% y/y ในเดือนธันวาคม"

"ที่สำคัญกว่านั้น ความเสี่ยงด้านราคาที่เพิ่มขึ้นกำลังลดลงและเปิดโอกาสให้เฟดสามารถผ่อนคลายนโยบายได้ ดัชนีราคาที่จ่ายของ ISM ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลง นอกจากนี้ การเติบโตของค่าแรงเฉลี่ยต่อชั่วโมง (3.8% y/y) อยู่ในระดับที่ยั่งยืนซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟด โดยมีการเติบโตของผลผลิตนอกภาคเกษตรประมาณ 2% ต่อปี"