USD รวบรวมตัวใกล้ระดับต่ำสุดประจำสัปดาห์ท่ามกลางข้อมูลแรงงานที่อ่อนแอ – BBH

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กำลังปรับฐานจากการขาดทุนในสัปดาห์นี้และซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดของสัปดาห์ ตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงปรับตัวสูงขึ้นในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันขาขึ้นเล็กน้อย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเกือบ 10bps ในเดือนนี้เป็น 4.11% ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้น นักวิเคราะห์ FX จาก BBH รายงานว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ในกรอบระหว่าง 3.95%-4.20% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา

การเก็งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเริ่มมีน้ำหนักมากขึ้นเมื่อการเติบโตของงานชะลอตัว

"การเรียกร้องการว่างงานประจำสัปดาห์ของสหรัฐฯ ยืนยันว่าไม่มีการเลิกจ้างที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง การเรียกร้องเบื้องต้นสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 29 พฤศจิกายนลดลงเหลือ 191k (ฉันทามติ: 220k) เทียบกับ 218k ในสัปดาห์ก่อน ซึ่งใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในเดือนกันยายน 2022 ที่ 189k."

"อย่างไรก็ตาม ความต้องการแรงงานในสหรัฐฯ ยังคงอ่อนแอ การจ้างงานนอกฟาร์มของ Revelio labs (ทั้งภาคเอกชนและภาครัฐ) ลดลง -9k ในเดือนพฤศจิกายน เทียบกับ -15.4k ในเดือนตุลาคม ข้อมูลดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการพิมพ์ ADP ที่ไม่ดี ซึ่งแสดงให้เห็นว่านายจ้างในภาคเอกชนลดจำนวนงานลง -32k ในเดือนพฤศจิกายน เราเห็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปสู่ระดับที่เป็นกลาง (ใกล้ 3%) เพื่อป้องกันไม่ให้การชะลอตัวในการจ้างงานกลายเป็นการเลิกจ้างอย่างแพร่หลาย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อ USD ต่อไป."

"รายงานการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ประจำเดือนกันยายนจะประกาศในวันนี้ (15:00 น. ตามเวลาลอนดอน, 10:00 น. ตามเวลาในนิวยอร์ก) โดยคาดว่าดัชนี PCE หลักและดัชนี PCE ทั่วไปจะอยู่ที่ 2.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับ 2.7% และ 2.9% ในเดือนสิงหาคม ตามลำดับ แม้ว่าความก้าวหน้าไปสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟดจะชะลอตัว แต่ความเสี่ยงขาขึ้นต่อราคาไม่ได้เกิดขึ้น ทำให้มีพื้นที่สำหรับเฟดในการผ่อนคลายนโยบาย ดัชนีราคาที่ ISM จ่ายชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลง."