ทองคําพุ่งขึ้นสู่ดินแดนที่ไม่เคยมีมาก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการเก็งกำไรการผ่อนคลายนโยบายของเฟดและความเสี่ยงทั่วโลก

• ทองคำทำสถิติสูงสุดใหม่เหนือ $3,600 เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและการเก็งกำไรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดขับเคลื่อนโมเมนตัม.
• ตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนอย่างเต็มที่หลังจาก NFP ออกมาอ่อนกว่าที่คาด โดยการปรับลด 25 bps ถือเป็นเรื่องที่แน่นอน.
• เทรดเดอร์จับตาการเปิดเผยข้อมูล PPI และ CPI ของสหรัฐในสัปดาห์นี้เพื่อประเมินว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps หรือพิจารณาการปรับลดที่มากกว่านั้น.

ทองคำ (XAU/USD) เริ่มต้นสัปดาห์ด้วยแนวโน้มขาขึ้นที่น่าประทับใจ พุ่งขึ้นไปทำสถิติสูงสุดใหม่เหนือ $3,600 ต่อออนซ์ในวันจันทร์ การเคลื่อนไหวนี้ขยายการพุ่งขึ้นของสัปดาห์ที่แล้วท่ามกลางความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมทางการเงินในเดือนกันยายน ซึ่งตลาดตอนนี้มองว่าเป็นเรื่องที่เกือบจะแน่นอนหลังจากข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐที่อ่อนแอ ทองคำได้เพิ่มขึ้นประมาณ 38% ตั้งแต่ต้นปีนี้ แสดงให้เห็นถึงความน่าสนใจที่แข็งแกร่งเมื่อมีนักลงทุนหลั่งไหลไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย.

ในขณะที่เขียน XAU/USD กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $3,615 ก้าวเข้าสู่ดินแดนที่ไม่เคยมีมาก่อน เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงอย่างกว้างขวางและความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟดที่ใกล้เข้ามาทำให้ความต้องการสูงขึ้น ข้อมูลเศรษฐกิจในสัปดาห์ที่แล้วยืนยันว่าตลาดแรงงานของสหรัฐกำลังสูญเสียโมเมนตัม รายงานการจ้างงาน Nonfarm Payrolls (NFP) แสดงให้เห็นว่า เศรษฐกิจสหรัฐเพิ่มงานเพียง 22,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 75,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2021 ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ในคำกล่าวที่แจ็คสันโฮลเมื่อปลายเดือนสิงหาคม เตือนว่า "ความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานกำลังเพิ่มขึ้น" โดยอธิบายว่าตลาดแรงงานอยู่ใน "ความสมดุลที่แปลกประหลาด" ที่ทั้งอุปทานและความต้องการแรงงานกำลังอ่อนตัว.

นอกจากนี้ ความรู้สึกโดยรวมยังคงสนับสนุนทองคำอย่างแข็งแกร่ง ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงเพิ่มทุนสำรองเพื่อกระจายการลงทุนออกจากดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ความเชื่อมั่นที่ลดลงในผู้กำหนดนโยบาย และภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของเฟด ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งทางการค้าทั่วโลกที่ยังคงดำเนินอยู่ก็เพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ทำให้บทบาทของทองคำในฐานะที่เก็บมูลค่าแข็งแกร่งขึ้นเมื่อราคายังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุด.

ปัจจัยที่ขับเคลื่อนตลาด: ความเสี่ยงทั่วโลกเพิ่มขึ้นเมื่อการเก็งกำไรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดมั่นคง

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลักหกสกุล กำลังทรงตัวหลังจากการเทขายเมื่อวันศุกร์ แต่ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ขณะที่เขียน ดัชนีกำลังลอยอยู่ที่ประมาณ 97.75 ใกล้ระดับต่ำสุดของกรอบแคบที่ตั้งขึ้นตั้งแต่เดือนสิงหาคม.
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทรงตัวหลังจากการลดลงติดต่อกันสามวันในวันจันทร์ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีอยู่ใกล้ 4.09% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.78% อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันที่ 3.51% สะท้อนถึงความคาดหวังที่มั่นคงในการผ่อนคลายของเฟด.
• ก่อนข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐ เทรดเดอร์ได้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิส (bps) ในการประชุมของเฟดในวันที่ 16-17 กันยายนอย่างเต็มที่ หลังจากการเปิดเผย NFP ที่อ่อนกว่าที่คาด ตลาดตอนนี้กำลังมอบโอกาสประมาณ 10% สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps ที่มากขึ้น เพิ่มขึ้นจากเกือบศูนย์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ความน่าจะเป็นของการปรับลด 25 bps ยังคงอยู่ใกล้ 90% ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch การตั้งราคาฟิวเจอร์สยังแสดงให้เห็นว่านักลงทุนคาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดสามครั้งภายในสิ้นปี.
• ความไม่แน่นอนทางการเมืองในญี่ปุ่นทำให้ตลาดสั่นคลอนหลังจากนายกรัฐมนตรีชิเกรุ อิชิบะ ประกาศลาออก ทำให้เกิดการแข่งขันชิงตำแหน่งภายในพรรคที่ปกครอง เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ถูกกดดันอีกครั้ง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยเมื่อผู้ลงทุนรอความชัดเจนเกี่ยวกับท่าทีทางการคลังและการเงินของผู้สืบทอดตำแหน่ง.
• รัฐบาลฝรั่งเศสอยู่ในภาวะใกล้ล่มสลายเมื่อ นายกรัฐมนตรีฟรองซัวส์ เบย์รู กำลังเผชิญกับการลงมติความเชื่อมั่นในวันนี้ประมาณ 17:00 GMT เบย์รูพยายามขอการสนับสนุนจากรัฐสภาสำหรับแผนการใช้จ่ายที่มีเป้าหมายลดการใช้จ่าย €44 พันล้านในปี 2026 รวมถึงการหยุดชะงักในเงินบำนาญ สวัสดิการ และระดับภาษี พร้อมกับการจำกัดการใช้จ่ายอย่างเข้มงวด หากเบย์รูแพ้การลงมติความเชื่อมั่นครั้งนี้ ประธานาธิบดีเอ็มมานูเอล มาครง สามารถแต่งตั้งนายกรัฐมนตรีคนใหม่ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐสภาที่แตกแยก หรือเรียกการเลือกตั้งรัฐสภาใหม่ได้.
• ความเสี่ยงด้านนโยบายการค้ากลับมาเป็นจุดสนใจหลังจากที่รัฐมนตรีคลังสหรัฐ สก็อตต์ เบสเซนต์ กล่าวว่าตน "มั่นใจ" ว่ากลยุทธ์ภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์จะได้รับการสนับสนุนจากศาลสูงสุดในที่สุด แต่ยอมรับถึงความเสี่ยงหากการบริหารงานแพ้ ในการสัมภาษณ์กับ NBC เมื่อวันอาทิตย์ เบสเซนต์เตือนว่าการยกเลิกภาษีจะบังคับให้กระทรวงการคลังต้องคืนเงินประมาณครึ่งหนึ่งของภาษีที่เก็บได้ เขาเตือนว่าหากคดีนี้ยืดเยื้อไปจนถึงกลางปี 2026 อาจต้องยกเลิกภาษีสูงถึง $750 พันล้านถึง $1 ล้านล้าน ซึ่งอาจทำให้เกิดความยุ่งเหยิงใหญ่หลวง.
• ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐในสัปดาห์นี้มีข้อมูลที่เบาบาง ทำให้ข้อมูลเงินเฟ้อเป็นจุดสนใจ โดยดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) จะประกาศในวันพุธ และรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่สำคัญในวันพฤหัสบดี ด้วยการมองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนเป็นเรื่องที่แน่นอน การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้จึงเป็นเหตุการณ์ความเสี่ยงหลักที่อาจมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของผู้กำหนดนโยบายว่าจะเลือกปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ตามปกติหรือพิจารณาการปรับลดที่มากกว่านั้น.

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: แนวโน้มขาขึ้นของ XAU/USD ยังคงอยู่แม้ว่า RSI จะยืดออก

XAU/USD ขยายการวิ่งขาขึ้นในวันจันทร์ พุ่งขึ้นไปทำสถิติสูงสุดใหม่ใกล้ $3,620 หลังจากที่ทะลุออกจากโซนการรวมตัวที่ $3,500 ในสัปดาห์ที่แล้ว การทะลุออกจากบริเวณ $3,500 ได้พาโลหะเข้าสู่ดินแดนที่ไม่เคยมีมาก่อน ทำให้แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้นอย่างมั่นคงเมื่อผู้ซื้อยังคงควบคุม.

พื้นฐานทางเทคนิคยังคงสนับสนุนการเคลื่อนไหวขึ้น ทองคำซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ยังคงอยู่ในเขตซื้อมากเกินไป ซึ่งส่งสัญญาณว่าแม้ว่าแนวโน้มขาขึ้นจะยังคงอยู่ แต่ความเสี่ยงของการปรับฐานกลับตัวก็ไม่สามารถมองข้ามได้ ดัชนีทิศทางเฉลี่ย (ADX) ที่สูงกว่า 30 ยิ่งยืนยันถึงความแข็งแกร่งของการพุ่งขึ้นในปัจจุบัน.

ในด้านลบ ระดับ $3,550 ยังคงเป็นแนวรับทันทีหากมีการปิดออเดอร์เพื่อทำกำไร ตามด้วย $3,500 เป็นแนวรับถัดไป ในด้านบวก ตัวเลขกลมเช่น $3,650 และ $3,700 ยังคงเป็นเป้าหมายถัดไป.