เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงท่ามกลางความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง ศักยภาพขาขึ้นยังคงไม่เปลี่ย

• เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าหลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ 
• การเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในปีนี้น่าจะช่วยจำกัดการขาดทุนที่ลึกลงของ JPY 
• ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นที่แคบลงอาจหนุน JPY ที่ให้ผลตอบแทนต่ำ 

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ดึงดูดผู้ขายบางส่วนในช่วงเซสชั่นเอเชียของวันอังคาร ซึ่งร่วมกับการปรับตัวขึ้นเล็กน้อยของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ช่วยให้คู่ USDJPY ฟื้นตัวเล็กน้อยจากบริเวณ 151.25 หรือระดับต่ำสุดในรอบกว่าสัปดาห์ นักลงทุนยินดีกับการเลื่อนการใช้ภาษีตอบโต้ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญที่บั่นทอน JPY ที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่าของ JPY ที่มีนัยสำคัญยังคงดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงได้ยากท่ามกลางการเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ที่ได้รับการสนับสนุนจากการเผยแพร่ตัวเลข GDP ไตรมาส 4 ที่แข็งแกร่งของญี่ปุ่นเมื่อวันจันทร์

ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์เชิง hawkish ของ BoJ นำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมากของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น สู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี นอกจากนี้ การลดลงล่าสุดของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ได้รับการสนับสนุนจากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นแคบลง สิ่งนี้อาจยับยั้งเทรดเดอร์จากการวางเดิมพันขาลงอย่างรุนแรงกับ JPY ที่ให้ผลตอบแทนต่ำ ดังนั้น จะเป็นการรอบคอบที่จะรอการซื้อที่ตามมาอย่างแข็งแกร่งก่อนที่จะยืนยันว่าคู่ USDJPY ได้ถึงจุดต่ำสุดแล้วและวางตำแหน่งสำหรับการฟื้นตัวเพิ่มเติม

นักลงทุนขาขึ้นในเงินเยนญี่ปุ่นมีความได้เปรียบท่ามกลางการคาดการณ์เชิง hawkish ของ BoJ

• ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าเขาวางแผนที่จะเปิดเผยภาษีตอบโต้ซึ่งจะมุ่งเป้าไปที่ทุกประเทศที่เรียกเก็บภาษีจากการนำเข้าสินค้าของสหรัฐฯ แม้ว่าเขาจะไม่ได้ให้รายละเอียดใด ๆ 
• นอกจากนี้ ความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และรัสเซียที่มุ่งยุติสงครามในยูเครนได้เพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนและบั่นทอนความต้องการเงินเยนญี่ปุ่นที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในวันอังคาร 
• ท่ามกลางตัวเลขเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งจากญี่ปุ่น ข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 4 ที่แข็งแกร่งซึ่งเผยแพร่เมื่อวันจันทร์ได้ยืนยันกรณีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในปีนี้
• ขณะนี้ตลาดกำลังคาดการณ์การปรับขึ้นอีกประมาณ 37 จุดเบสิสภายในเดือนธันวาคม ซึ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2010
• ในขณะเดียวกัน การลดลงอย่างไม่คาดคิดของยอดค้าปลีกในสหรัฐฯ พร้อมกับสัญญาณที่หลากหลายเกี่ยวกับเงินเฟ้อ บ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายเดือนกันยายนหรือเดือนตุลาคม 
• แพทริก ฮาร์เกอร์ ประธานเฟดสาขาฟิลาเดลเฟียกล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าตลาดแรงงานส่วนใหญ่มีความสมดุลและเศรษฐกิจในปัจจุบันสนับสนุนนโยบายที่มั่นคงเนื่องจากเงินเฟ้อคงที่ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
• มิเชล โบว์แมน สมาชิกคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่าราคาสินทรัพย์ที่สูงอาจขัดขวางความคืบหน้าในการลดเงินเฟ้อและจำเป็นต้องมีความแน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับการลดลงของเงินเฟ้อก่อนที่จะลดอัตราดอกเบี้ย
• คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ สมาชิกคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่าความคืบหน้าในการลดเงินเฟ้อในปีที่แล้วเป็นไปอย่างช้า ๆ และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเหมาะสมในปี 2025 หากเงินเฟ้อซ้ำรอยในปี 2024
• อย่างไรก็ตาม Fed Funds Futures มองเห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด 40 จุดเบสิสในปี 2025 ทำให้เกิดการลดลงล่าสุดของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และมีส่วนทำให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นแคบลง
• เทรดเดอร์จับตาการประกาศดัชนีการผลิต Empire State จากสหรัฐฯ ซึ่งร่วมกับการกล่าวสุนทรพจน์ของสมาชิก FOMC ที่มีอิทธิพลจะขับเคลื่อนดอลลาร์สหรัฐและคู่ USDJPY 

USD/JPY อาจพยายามสร้างการฟื้นตัวในระหว่างวันเหนือระดับ 152.00

จากมุมมองทางเทคนิค ความล้มเหลวของสัปดาห์ที่แล้วใกล้ระดับ 50% ของการปรับตัวลงในช่วงเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ และการลดลงต่อเนื่องต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วัน ที่สำคัญมากสนับสนุนเทรดเดอร์ขาลง นอกจากนี้ อินดิเคเตอร์ในกราฟรายวันยังคงอยู่ในแดนลบและบ่งชี้ว่าเส้นทางที่มีแนวโน้มน้อยที่สุดสำหรับคู่ USDJPY คือขาลง ดังนั้น การเคลื่อนไหวขึ้นไปสู่ระดับ 152.00 อาจถูกมองว่าเป็นโอกาสในการขาย ซึ่งควรจำกัดราคาสปอตใกล้บริเวณ 152.65 (SMA 200 วัน) ตามด้วย SMA 100 วัน ซึ่งปัจจุบันอยู่ใกล้บริเวณ 153.15 ซึ่งหากผ่านได้อาจกระตุ้นการปรับตัวขึ้นจากการปิดสถานะชอร์ตเหนือระดับ 154.00 ไปสู่บริเวณ 154.45-154.50 ซึ่งเป็นโซนอุปทานระหว่างทางไปสู่สวิงไฮของสัปดาห์ที่แล้วที่ประมาณ 154.75-154.80 

ในทางกลับกัน บริเวณ 151.25 หรือระดับต่ำสุดในเซสชั่นเอเชียตอนนี้ดูเหมือนจะทำหน้าที่เป็นแนวรับทันที ก่อนโซน 151.00-150.90 หรือระดับต่ำสุดตั้งแต่ต้นปีที่แตะเมื่อต้นเดือนนี้ การทะลุแนวรับที่น่าเชื่อถือจะเปิดเผยระดับจิตวิทยาที่ 150.00 การขายต่อเนื่องควรปูทางไปสู่การลดลงสู่บริเวณ 149.60-149.55 ระหว่างทางไปสู่ตัวเลขกลม ๆ ที่ 149.00 และสวิงโลว์ในเดือนธันวาคม 2024 ที่ประมาณ 148.65