USD/CHF ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 ปี เนื่องจากการเก็งกำไรการผ่อนคลายของเฟดกดดันดอลลาร์สหรัฐ

• USD/CHF ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2011 ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนัก
• ตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด 25 จุดเบสิสอย่างเต็มที่ โดยมุ่งเน้นไปที่น้ำเสียงของประธานเฟดพาวเวลล์และการอัปเดต dot plot
• แรงกดดันทางการเมืองเพิ่มความท้าทายให้กับเฟด, เมื่อสตีเฟน มิรานที่ได้รับการสนับสนุนจากทรัมป์เข้าร่วมคณะกรรมการเฟดก่อนการตัดสินใจในวันพุธ

ฟรังก์สวิส (CHF) พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันอังคาร ขณะที่ดอลลาร์เผชิญกับแรงขายอย่างรุนแรง คู่ USD/CHF ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.7862 ในขณะที่เขียนข่าวนี้ ลดลงเกือบ 1.0% ในวันดังกล่าว และทำสถิติระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2011

การลดลงนี้สะท้อนถึงความอ่อนแออย่างกว้างขวางในดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยังคงเผชิญกับแรงกดดันก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่จะมีขึ้นในวันพุธ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล กำลังเคลื่อนไหวอยู่เหนือระดับต่ำสุดในปีนี้ที่ 96.38 ซึ่งตั้งไว้เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม ซึ่งยังเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2022

น่าสนใจว่า ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้กลับไม่ช่วยสนับสนุนดอลลาร์ ทั้งยอดค้าปลีกในเดือนสิงหาคมและการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ประกาศออกมาก่อนหน้านี้ในวันอังคารสูงกว่าการคาดการณ์ แต่ดอลลาร์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ซึ่งชี้ให้เห็นว่าตลาดให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่คาดหวังจากเฟดมากกว่าข้อมูลที่เหนือความคาดหมายในระยะสั้น

ด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสที่ถูกมองว่าเป็นเรื่องที่แน่นอน นักลงทุนจะจับตามองการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจและ dot plot ที่อัปเดตจากเฟดอย่างใกล้ชิด มีการคาดเดาว่าธนาคารกลางอาจเปิดโอกาสให้มีการผ่อนคลายเพิ่มเติมในปีนี้ โดยเฉพาะเมื่อสัญญาณจากตลาดแรงงานเริ่มอ่อนตัวและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อลดลง

แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อดอลลาร์สหรัฐเกิดขึ้นในขณะที่การประชุมนโยบายการเงินของเฟดอยู่ภายใต้ความตึงเครียดที่ไม่ปกติ โดยประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ต้องการมีอิทธิพลมากขึ้นต่อการตัดสินใจทางการเงิน และมีความท้าทายทางกฎหมายที่มุ่งเป้าไปที่การบริหารงานของธนาคารกลาง เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา วุฒิสภาได้ยืนยันการแต่งตั้งสตีเฟน มิรานเข้าร่วมคณะกรรมการเฟด มิรานคาดว่าจะมีส่วนร่วมในการตัดสินใจในวันพุธ และนักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าเขาอาจสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน

ในขณะเดียวกัน ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) เตรียมประกาศการตัดสินใจนโยบายครั้งถัดไปในวันที่ 25 กันยายน โดยตลาดคาดว่าระดับอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับศูนย์ เจ้าหน้าที่ได้แสดงให้เห็นถึงความอดทนที่มากขึ้นต่อการแข็งค่าของฟรังก์ โดยอ้างว่าค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้นในต่างประเทศลดระดับการประเมินมูลค่าเกินจริงในแง่จริง ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อของสวิสยังคงอยู่ในระดับต่ำ และผู้กำหนดนโยบายไม่เต็มใจที่จะนำอัตราดอกเบี้ยติดลบกลับมา SNB จึงไม่น่าจะดำเนินการต่อต้านการแข็งค่าของฟรังก์