Microsoft vs. Amazon: qual ação é o melhor investimento? Comparação abrangente das gigantes de IA e computação em nuvem

TradingKey - A Microsoft (MSFT) e a Amazon (AMZN) estão ambas entre as empresas mais influentes do setor global de tecnologia e são as principais beneficiárias da onda de inteligência artificial e computação em nuvem. No entanto, existem diferenças significativas nos modelos de negócios, nas estruturas de lucratividade e nas trajetórias de crescimento futuro das duas empresas. Para investidores de longo prazo, qual delas é o melhor investimento: Microsoft ou Amazon?

Microsoft e Amazon: Como seus modelos de negócios se diferenciam?

A principal força da Microsoft reside nas fortes sinergias entre software corporativo, computação em nuvem e IA. O Microsoft 365, Azure, Dynamics 365, GitHub e Copilot atendem a um grande número de clientes corporativos, permitindo que a Microsoft integre diretamente recursos de IA em seu ecossistema de software existente.

No ano fiscal de 2026, a receita anual da Microsoft atingiu US$ 331,8 bilhões, alta de 18% na comparação anual, com o lucro líquido alcançando US$ 133,7 bilhões. No quarto trimestre fiscal, a receita do Azure e de outros serviços em nuvem cresceu 43% na comparação anual, enquanto a receita trimestral da Microsoft Cloud atingiu US$ 59,3 bilhões.

Em contrapartida, os negócios da Amazon são mais diversificados, com a receita derivada principalmente do e-commerce, da computação em nuvem da AWS, da publicidade digital e de serviços de assinatura. O e-commerce fornece uma vasta base de usuários e dados, enquanto a AWS atua como uma importante fonte dos lucros da Amazon.

No segundo trimestre de 2026, a receita da Amazon atingiu US$ 200,6 bilhões, alta de 20% na comparação anual; a receita da AWS alcançou US$ 42,2 bilhões, avanço de 37% na comparação anual, registrando seu ritmo de crescimento mais rápido em 18 trimestres. O lucro operacional da AWS no trimestre atingiu US$ 16,6 bilhões, representando cerca de 60% do lucro operacional total da Amazon.

Azure vs. AWS: Quem se Beneficia Mais da IA?

A computação em nuvem é a área em que a Microsoft e a Amazon competem de forma mais direta.

A AWS conta com uma infraestrutura global de nuvem madura e uma vasta base de clientes corporativos, enquanto fortalece continuamente sua presença em IA generativa por meio de chips de IA próprios, como o Trainium, do Bedrock e de sua parceria com a Anthropic. À medida que a demanda corporativa por treinamento e inferência de IA cresce, espera-se que a AWS se torne um dos principais motores do crescimento futuro da Amazon.

Por sua vez, a vantagem do Microsoft Azure reside em seu ecossistema de software. As empresas podem integrar o Azure ao Microsoft 365, GitHub e Copilot, permitindo à Microsoft não apenas gerar receita com infraestrutura de IA, mas também aumentar a receita por cliente por meio de assinaturas de software.

A julgar pelas taxas de crescimento mais recentes, a diferença entre as duas empresas não é significativa: a receita do Azure, da Microsoft, cresceu 43% no quarto trimestre fiscal, enquanto a AWS, da Amazon, avançou 37% no segundo trimestre. Ambas as empresas estão vivenciando uma rápida expansão na demanda por capacidade computacional para IA.

Microsoft vs. Amazon: qual é mais lucrativa?

Uma das maiores vantagens de investimento da Microsoft são suas altas margens de lucro e a receita estável com assinaturas de software. O Microsoft 365, o Azure e os softwares corporativos geram uma receita recorrente substancial, mantendo sua rentabilidade geral relativamente estável.

Embora a Amazon tenha uma escala de receita maior, suas margens de lucro no e-commerce são significativamente menores do que as de software e computação em nuvem. No entanto, à medida que a AWS se expande, a eficiência logística melhora e o segmento de publicidade cresce, ainda há espaço para o aumento da rentabilidade geral da Amazon.

Vale destacar que ambas as empresas estão expandindo data centers em escala massiva para competir no mercado de IA. A Microsoft já sinalizou que os investimentos em infraestrutura de IA estão exercendo certa pressão sobre suas margens brutas na nuvem, enquanto o fluxo de caixa livre da Amazon também vem sendo impactado pelo rápido crescimento das despesas de capital.

MSFT e AMZN: Qual é o melhor investimento?

Se os investidores priorizarem a estabilidade dos lucros, as vantagens competitivas em softwares corporativos e as capacidades de monetização de IA, a Microsoft pode se alinhar melhor a essa tese de investimento. O ecossistema formado entre Microsoft 365, Azure e Copilot permite que a Microsoft alcance a monetização tanto no nível de infraestrutura de IA quanto no de softwares de IA.

Se o foco estiver mais no potencial de crescimento e no espaço para expansão das margens, vale a pena atentar para a Amazon. O crescimento da AWS está reacelerando, enquanto as margens do e-commerce, a publicidade e os negócios de infraestrutura de IA ainda têm espaço para expansão adicional, tornando a elasticidade de crescimento da Amazon potencialmente maior.