S&P 500 atinge máxima histórica de 7.800 com arrefecimento do IPP de julho nos EUA elevando o apetite por risco; ações de hardware de IA lideram, Micron sobe mais de 5%

TradingKey — Em 13 de agosto, no horário da Costa Leste dos EUA, o apetite pelo risco nas ações americanas se recuperou, com o índice S&P 500 subindo 0,85% intraday, atingindo 7.816,7 pontos e estabelecendo uma nova máxima histórica; o índice Nasdaq Composite avançou 1,04%; e o Dow Jones Industrial Average subiu 0,34%. O Índice de Semicondutores de Filadélfia disparou 2,07%, atuando como um dos principais impulsores da tendência de alta do mercado no dia.

O principal fator por trás do fortalecimento dos ativos de risco foi a contínua divulgação de sinais de desaceleração nos dados de inflação dos EUA. Dados divulgados no mesmo dia pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA mostraram que o PPI de julho ficou estável na comparação mensal, abaixo das expectativas do mercado de uma leve alta; o avanço acumulado em 12 meses desacelerou de 5,5% em junho para 4,7%.

O núcleo do PPI (que exclui os componentes de alimentos e energia) subiu 0,2% na comparação mensal, abaixo da projeção de 0,3%, com a taxa de crescimento anual desacelerando para 4,2%. Dados de preços ao consumidor divulgados anteriormente também apontaram para o arrefecimento da inflação, aliviando as preocupações do mercado em relação a novos aumentos de juros pelo Fed no curto prazo.

Analisando os componentes do PPI, a queda nos preços de energia continuou sendo a principal responsável pela desaceleração da inflação no atacado. Em julho, os preços dos bens de demanda final caíram 0,7% na comparação mensal, registrando o segundo mês consecutivo de recuo; os preços de energia caíram 3,1%, os de alimentos recuaram 0,9% e os preços dos bens excetuando alimentos e energia subiram apenas 0,1%.

O recuo nos preços do petróleo também pressionou os rendimentos dos títulos do Tesouro para baixo, levando os operadores a reduzirem as apostas em altas de juros pelo Fed. A recalibragem das expectativas para as taxas de juros melhorou o ambiente de valuation das ações de crescimento.

Com o alívio das pressões sobre as taxas de juros, os setores de tecnologia e de semicondutores se fortaleceram significativamente. Até o momento de publicação desta matéria, a SK Hynix (SKHY) subia 5,87%, a SanDisk (SNDK) avançava 5,58%, a Micron (MU) registrava alta de 5,22%, a Marvell Technology (MRVL) disparava 5,03% e a Intel (INTC) subia 4,90%. Isso indica que, à medida que os ruídos macroeconômicos diminuem, o capital volta a fluir para setores de crescimento de valuation elevado e mais sensíveis às variações nas taxas de juros, levando também o Nasdaq a superar o desempenho do Dow.

No entanto, a moderação da inflação não significa que as divergências sobre a política monetária no Fed tenham desaparecido. Barkin, dirigente do Fed, destacou que ainda não é conclusivo se a inflação está em uma trajetória descendente, embora alguns dirigentes acreditem que as taxas de juros atuais já estejam suficientemente restritivas; por outro lado, a dirigente Hammack defendeu novas altas de juros, argumentando que as pressões inflacionárias após os choques recentes continuam disseminadas. A incerteza quanto ao rumo da política monetária significa que o mercado continuará altamente sensível aos próximos dados de inflação e às oscilações nos preços do petróleo.

A nova máxima atingida pelo S&P 500 reflete um mercado negociando sob a combinação de "inflação em moderação e arrefecimento das expectativas de elevação dos juros", mas a sustentabilidade desse movimento de alta ainda precisa ser validada pela continuidade da desaceleração da inflação e pela capacidade de a força das ações de tecnologia se espalhar para outros setores.