Ex-executivo da AMD, Patrick Moorhead, diz que a Nvidia está copiando a antiga estratégia da Intel para suprimir a AMD

TradingKey - Em 11 de agosto, no horário do Leste dos EUA, Patrick Moorhead, ex-executivo da AMD (AMD), fundador e analista-chefe da Moor Insights & Strategy, lembrou nas redes sociais que, sempre que a AMD alcançava avanços tecnológicos, a Intel (INTC) expandia sua própria linha de produtos. Tendo vivenciado pessoalmente a competição de longo prazo entre as duas empresas, ele acredita agora que a mesma estratégia está se repetindo no campo da IA, com a diferença de que a Nvidia (NVDA) é a principal protagonista.

[Fonte: X]

Moorhead trabalhou na AMD por 11 anos. Segundo suas lembranças, a AMD venceu por 4 anos e a Intel por 7 anos nesse período. Com base nessa experiência, ele acredita que a Nvidia está aproveitando sua enorme solidez financeira e seus recursos para adotar a estratégia competitiva usada pela Intel naqueles anos.

Hoje, o fosso tecnológico da Nvidia é ainda mais profundo do que o da Intel naquela época. Além do hardware de GPU e do ecossistema CUDA, a Nvidia também se associou a instituições como BlackRock (BLK) e Goldman Sachs (GS) para alavancar mais de US$ 500 bilhões em capital de terceiros, oferecendo suporte financeiro para infraestrutura de IA aos seus clientes. Isso significa que a competição se estendeu do nível tecnológico para o nível de capital, e essa vantagem de capital, por sua vez, reforça ainda mais o efeito lock-in da Nvidia sobre os clientes.

No entanto, os clientes de IA não querem ficar presos a um único fornecedor. Moorhead acredita que o mercado buscará alternativas inevitavelmente, dando à AMD uma janela de oportunidade para reduzir essa diferença.

A resposta da AMD é a plataforma Helios, que integra 72 aceleradores MI455X, processadores EPYC e 31 TB de memória HBM4. Executivos da AMD esperam que o produto gere bilhões de dólares em receita.

No lado dos clientes, a Anthropic se comprometeu a implantar 2 gigawatts de capacidade computacional da Helios, com o primeiro 1 gigawatt previsto para entrar em operação no primeiro semestre de 2027; OpenAI, Meta (META) e outras empresas também estão na lista de clientes.

Avanços também foram alcançados no ecossistema de software. A AMD revelou que a Anthropic migrou seu modelo de grande porte para a plataforma ROCm em apenas um fim de semana, com o chip MI355 testado na prática, indicando que a vantagem do ecossistema CUDA está enfrentando desafios.

As ações da AMD fecharam em alta de 1% na terça-feira, cotadas a US$ 474,32. A Morningstar atribuiu uma estimativa de valor justo de US$ 530 no mesmo dia, o que representa um potencial de valorização de cerca de 12%, enquanto manteve a classificação de "3 estrelas" e a recomendação de "manutenção".

[Fonte: TradingView]

O precedente histórico da Intel mostra que falhar tanto no processo de fabricação quanto no design de chips pode abalar os alicerces de uma empresa. A AMD atualmente depende da TSMC (TSM) para a fabricação terceirizada e continua a aprimorar suas capacidades de design. No entanto, diante das amplas vantagens da Nvidia em capital e ecossistema, resta saber se a AMD conseguirá repetir sua virada histórica contra a Intel no mercado de CPUs.