Previsão do Preço do Ouro: Arrefecimento das Expectativas de Alta dos Juros Impulsiona o Ouro Acima de US$ 4.400, Mirando os US$ 4.500

TradingKey - Na sessão europeia de 11 de agosto, os preços do ouro (XAUUSD) superaram brevemente US$ 4.400 durante o dia, atingindo a máxima de US$ 4.435,2, o nível mais alto desde 5 de junho. No entanto, os ganhos se reduziram significativamente em seguida, com o ouro recuando para cerca de US$ 4.360. O ouro tem se mantido consistentemente forte recentemente, impulsionado principalmente pela perda de fôlego das expectativas de novas altas de juros pelo Federal Reserve, após o desaquecimento do mercado de trabalho nos EUA. Ainda assim, a alta dos preços do petróleo no intraday reacendeu os receios inflacionários, levando o ouro a enfrentar uma visível realização de lucros acima de US$ 4.400.

Arrefecimento das expectativas de alta de juros do Fed impulsiona o ouro, mas alta do petróleo limita ganhos

Sob uma perspectiva fundamentalista, o fator central que impulsiona a recente alta sustentada nos preços do ouro é o arrefecimento significativo das expectativas do mercado em relação a um aumento de juros pelo Fed em setembro. O relatório de emprego (payroll) de julho nos EUA caiu inesperadamente em 23.000 vagas, ficando muito abaixo da expectativa do mercado de uma alta de 80.000. Os dados fracos sobre o emprego levaram os investidores a reavaliar as perspectivas para a economia norte-americana e os rumos da política monetária do Federal Reserve. Atualmente, as expectativas do mercado para uma elevação de juros em setembro caíram para perto de 50%, visivelmente abaixo dos níveis anteriores à divulgação do payroll. O arrefecimento das apostas em alta de juros pressionou o dólar e os rendimentos dos Treasuries, oferecendo forte suporte ao ouro e levando os preços do metal a romper a marca de US$ 4.400 na sessão asiática de hoje, atingindo uma nova máxima em dois meses.

No entanto, o ouro recuou do patamar acima de US$ 4.400 durante o horário de negociação europeu, indicando que o mercado não entrou totalmente em um movimento de alta unilateral. A principal pressão sobre as cotações do ouro decorre da recuperação dos preços internacionais do petróleo bruto. Após as negociações entre os EUA e o Irã sobre um acordo de paz e a reabertura da navegação no Estreito de Ormuz entrarem em um impasse, o mercado voltou a precificar os riscos de oferta de petróleo no Oriente Médio, impulsionando fortes altas nos preços da commodity. A alta do petróleo voltou a acender as preocupações dos investidores quanto a uma aceleração da inflação nos EUA, ao mesmo tempo em que elevou os rendimentos dos Treasuries e renovou o interesse comprador pelo dólar, fazendo com que o ouro — ativo que não rende juros — recuasse de seus patamares elevados.

No momento, o mercado de ouro opera sustentado por duas narrativas opostas. Por um lado, o payroll fraco sugere um desaquecimento do mercado de trabalho norte-americano e uma menor necessidade de o Fed elevar ainda mais as taxas de juros, o que é favorável ao ouro. Por outro lado, a situação no Estreito de Ormuz fez com que os preços do petróleo voltassem a subir. Se os preços da energia continuarem em alta e pressionarem novamente a inflação nos EUA, o Fed ainda poderá manter sobre a mesa a opção de elevar os juros. Como consequência, os rendimentos dos Treasuries e o dólar podem se recuperar, limitando o potencial de alta do ouro.

Portanto, a próxima divulgação dos dados do CPI de julho nos EUA será decisiva para a trajetória dos preços do ouro. Se o CPI continuar mostrando o arrefecimento da inflação — especialmente se o núcleo da inflação vier abaixo do esperado —, o mercado poderá reduzir ainda mais as apostas em um aumento de juros pelo Fed em setembro. Um recuo do dólar e dos rendimentos dos Treasuries favoreceria o ouro a testar novamente os US$ 4.400 e a avançar em direção aos US$ 4.500. Por outro lado, se a alta do petróleo já tiver começado a se refletir na inflação e o CPI vier inesperadamente acima do previsto, o mercado poderá intensificar novamente as apostas em altas de juros, potencialmente provocando uma correção mais pronunciada do ouro a partir de suas máximas.

Análise Técnica do Preço do Ouro

Gráfico diário do preço do ouro, Fonte: TradingView

Ao observar o gráfico diário do ouro, os preços continuaram a se recuperar a partir de US$ 4.000 recentemente, ultrapassando brevemente a marca de US$ 4.400 no intradiário de hoje com um salto de mais de US$ 400, o que indica que o sentimento do mercado no curto prazo tende à alta. Além disso, como o ouro rompeu acima da máxima de recuperação de 17 de junho, de US$ 4.382,15, seu impulso altista foi ainda mais reforçado.

Atualmente, o ouro rompeu o importante nível de resistência de US$ 4.380, abrindo ainda mais espaço de alta e potencialmente testando o patamar de US$ 4.500. Se o ouro romper e se sustentar acima do nível de US$ 4.500, poderá testar a marca de US$ 4.600.

Em caso de recuo, o principal suporte a ser observado fica em US$ 4.360, localizado próximo à SMA de 10 períodos no gráfico de 4 horas do ouro. Mais abaixo, as atenções se voltam para o nível de US$ 4.300; caso esse patamar não se sustente, o ouro poderá recuar ainda mais em direção ao suporte perto de US$ 4.220.