A Semana à Frente: CPI e PPI dos EUA em Foco enquanto o Mercado Observa os Resultados da CRWV e AMAT

TradingKey - Na próxima semana (de 10 a 14 de agosto), o foco do mercado global voltará a migrar do emprego para a inflação. Os EUA divulgarão sucessivamente o Índice de Preços ao Consumidor (CPI), o Índice de Preços ao Produtor (PPI) e os dados de vendas no varejo de julho. Em um cenário de persistente divergência nas expectativas do mercado para um aumento de juros na reunião de setembro do Federal Reserve, esses três indicadores podem se tornar fatores-chave para determinar a próxima fase de movimento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (Treasuries), do dólar e das ações norte-americanas.

O mercado atualmente espera que o CPI de julho dos EUA suba 3,4% na comparação anual, e que o núcleo do CPI avance 2,5% em base anual. O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de julho, mas três dirigentes apoiaram um aumento de juros. Atualmente, o mercado está precificando uma chance de quase 50/50 de uma alta de juros em setembro, o que significa que qualquer dado de inflação significativamente acima do esperado pode levar rapidamente o mercado a intensificar as apostas em um novo aumento de juros.

No front corporativo, embora a temporada de balanços nos EUA já tenha passado de seu pico, a infraestrutura de IA e a cadeia de suprimentos de semicondutores ainda terão várias divulgações de resultados importantes. A empresa de computação em nuvem de IA CoreWeave ( CRWV ), a líder em comunicações ópticas Lumentum ( LITE ), a empresa de comunicações ópticas e equipamentos de data center Coherent ( COHR) e a gigante de equipamentos de semicondutores Applied Materials ( AMAT) divulgarão sucessivamente seus resultados.

Prévia dos Principais Eventos

CPI de julho nos EUA se aproxima enquanto expectativas de alta de juros do Fed em setembro enfrentam teste crucial

Na quarta-feira (12 de agosto), o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgará o CPI de julho, que é o dado macroeconômico mais importante da próxima semana. De acordo com o cronograma oficial, os dados serão divulgados às 8h30, horário do leste.

Em termos de expectativas do mercado, espera-se que o CPI de julho suba 3,4% na comparação anual, e o núcleo do CPI deve apresentar alta de 2,5% em termos anuais. Os dados de inflação divulgados anteriormente vieram abaixo dos temores do mercado, mas a inflação cheia continua acima da meta de 2% do Federal Reserve. Portanto, o mercado ainda está avaliando se a alta dos preços de energia se transmitirá ainda mais para os preços de bens e serviços.

Se o CPI de julho for superior ao esperado, especialmente se os preços dos serviços no núcleo voltarem a acelerar, o mercado poderá aumentar ainda mais a probabilidade de uma alta de juros em setembro. Os rendimentos dos Treasuries e o dólar devem subir, enquanto as ações de tecnologia de alta avaliação e o ouro podem enfrentar pressão.

Por outro lado, se o CPI continuar vindo abaixo do esperado, isso sugerirá que o choque nos preços de energia ainda não gerou uma pressão inflacionária mais ampla, e as preocupações do mercado sobre outra alta de juros pelo Fed podem arrefecer, beneficiando assim as ações de crescimento e o ouro.

Como três formuladores de política monetária apoiaram uma alta de juros na reunião do Fed de julho, a sensibilidade da próxima decisão de política aos dados econômicos aumentou significativamente. Consequentemente, o impacto de mercado desta divulgação do CPI pode ser maior do que em um mês comum.

PPI e vendas no varejo dos EUA assumem o bastão, testando tanto a inflação quanto o consumo

Após o CPI, os EUA também divulgarão o PPI de julho na quinta-feira (13 de agosto) e as vendas no varejo de julho na sexta-feira (14 de agosto).

O Bureau of Labor Statistics dos EUA confirmou que o PPI de julho será divulgado no dia 13 de agosto, às 8h30, horário do leste. Como uma medida importante das pressões de preços do lado do produtor, o PPI reflete se os custos de matérias-primas, energia, transporte e bens intermediários continuam a subir, servindo de referência para o mercado avaliar as tendências futuras da inflação ao consumidor.

As vendas no varejo de sexta-feira testarão a resiliência dos gastos dos consumidores nos EUA. As vendas no varejo de junho cresceram 0,2% na comparação mensal, uma desaceleração significativa em relação a maio, enquanto os gastos dos consumidores continuam sendo um pilar fundamental do crescimento econômico. O US Census Bureau confirmou que as vendas no varejo de julho serão divulgadas em 14 de agosto.

Se tanto o CPI quanto o PPI ficarem elevados enquanto as vendas no varejo continuarem fortes, isso criará uma combinação de "inflação alta + demanda forte", reforçando ainda mais os argumentos do Fed para aumentar os juros; se a inflação moderar e os gastos dos consumidores enfraquecerem, o mercado poderá começar a precificar novamente um desaquecimento econômico e uma guinada na política monetária.

Resultados de computação de IA aquecem ainda mais, com CoreWeave testando o apetite por investimentos em data centers

Após o fechamento do mercado na terça-feira (11 de agosto), a CoreWeave divulgará seus resultados financeiros do segundo trimestre e realizará uma teleconferência de resultados às 17h, horário do leste.

A CoreWeave é atualmente uma das empresas de infraestrutura de nuvem de IA mais representativas no mercado de ações dos EUA, de modo que seus resultados podem refletir diretamente a demanda dos grandes clientes de IA por poder computacional de GPUs e capacidade de data centers.

A receita do primeiro trimestre da empresa atingiu US$ 2,08 bilhões, alta de 112% na comparação anual. O mercado espera atualmente que a receita do segundo trimestre aumente ainda mais, para aproximadamente US$ 2,55 bilhões, representando uma taxa de crescimento anual superior a 100%. No entanto, em comparação com o rápido crescimento da receita, os investidores estão prestando mais atenção aos gastos de capital, níveis de endividamento, custos de construção de data centers e fluxos de caixa futuros.

Portanto, o foco central desta divulgação de resultados não é apenas se a receita conseguirá superar as expectativas, mas se a empresa poderá provar que seus investimentos massivos em infraestrutura podem se traduzir gradualmente em lucros estáveis e fluxo de caixa livre. Se as projeções de pedidos e receita continuarem a ser elevadas, isso poderá reforçar a tese de investimento em infraestrutura de IA; se os gastos de capital ou as pressões de financiamento aumentarem ainda mais, o mercado poderá continuar a comprimir os valuations de empresas de infraestrutura de IA altamente alavancadas.

Resultados de comunicações ópticas inundam o mercado, testando a demanda de interconexão de data centers de IA

Também após o fechamento de terça-feira, a Lumentum reportará seus resultados do quarto trimestre e do ano fiscal completo de 2026. A receita da empresa no trimestre passado atingiu US$ 808,4 milhões, alta de aproximadamente 90% na comparação anual, mostrando que a demanda por comunicações ópticas para data centers de IA mantém um crescimento rápido.

O mercado se concentrará no crescimento dos transceptores ópticos de alta velocidade, lasers e nos negócios de comunicações ópticas para data centers, bem como no guidance de receita e margem da diretoria para o próximo ano fiscal.

Após o fechamento do mercado na quarta-feira (12 de agosto), a Coherent também divulgará seus resultados do quarto trimestre e do ano fiscal completo de 2026. A empresa confirmou que sua teleconferência de resultados será realizada às 16h30, horário do leste.

À medida que as escalas dos clusters de IA se expandem, as velocidades de transmissão de dados e as demandas de largura de banda entre os servidores continuam a aumentar, tornando as comunicações ópticas um dos gargalos críticos na infraestrutura de IA. Portanto, os pedidos, a capacidade e o guidance futuro da Lumentum e da Coherent servirão como sinais fundamentais para determinar se o ciclo de construção de data centers de IA continua a acelerar.

Resultados da Applied Materials se aproximam: por quanto tempo mais os gastos de capital em chips de IA podem crescer?

Após o fechamento do mercado na quinta-feira (13 de agosto), a Applied Materials reportará seus resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 e realizará uma teleconferência de resultados às 16h30, horário do leste. A empresa confirmou oficialmente essa data de resultados.

Os investidores se concentrarão de perto na demanda por chips lógicos avançados, DRAM, equipamentos relacionados a HBM e negócios de encapsulamento avançado.

A expansão do poder computacional de IA está levando as fundições de semicondutores, fabricantes de memória e a cadeia de suprimentos de encapsulamento avançado a aumentarem continuamente os investimentos em equipamentos, enquanto a Applied Materials também lançou recentemente novos equipamentos voltados para DRAM e encapsulamento avançado.

Se a diretoria continuar a fornecer uma perspectiva forte para a demanda e pedidos de equipamentos relacionados à IA, isso reforçará ainda mais a tese de ciclo de alta de longo prazo para a indústria de equipamentos de semicondutores; se os gastos de capital dos clientes começarem a mostrar sinais de desaceleração, isso poderá aumentar as preocupações do mercado de que o ciclo de investimentos em IA esteja se aproximando de um pico temporário.

A Semana à Frente

Segunda-feira (10 de agosto)

Palavras-chave: Reflexos do payroll não agrícola dos EUA, janela de dados de crédito da China, situação geopolítica

A agenda de dados macroeconômicos estará relativamente esvaziada na próxima segunda-feira. O mercado primeiro digerirá o relatório de empregos não agrícolas (payroll) de julho dos EUA, divulgado nesta sexta-feira, e reavaliará a trajetória da política monetária do Federal Reserve para setembro.

Ao mesmo tempo, espera-se que os dados financeiros da China de julho, incluindo novos empréstimos em yuan, financiamento agregado e M2, sejam divulgados entre 10 e 15 de agosto. Uma pesquisa da Reuters projeta que os novos empréstimos em yuan em julho caiam acentuadamente para 45 bilhões de yuans, afetados principalmente por fatores sazonais e pela fraca demanda de financiamento da economia real.

Além disso, as negociações entre o Irã e Omã sobre acordos de segurança em torno do Estreito de Ormuz continuarão a impactar os preços internacionais do petróleo, as expectativas de inflação e o apetite global pelo risco.

Terça-feira (11 de agosto)

Palavras-chave: Resultados da CoreWeave, resultados da Lumentum

Após o fechamento do mercado nos EUA, a CoreWeave e a Lumentum divulgarão seus resultados. O mercado se concentrará na demanda por poder de computação em nuvem para IA, nas despesas de capital (capex) de data centers e no crescimento dos negócios de comunicação óptica de alta velocidade, respectivamente.

Quarta-feira (12 de agosto)

Palavras-chave: CPI dos EUA, resultados da Coherent

Os EUA divulgarão seu CPI de julho. O mercado espera que o índice cheio do CPI suba 3,4% na comparação anual e que o núcleo do CPI registre alta de 2,5% em termos anuais. O indicador será um dos parâmetros mais cruciais para avaliar se o Federal Reserve continuará a elevar as taxas de juros em setembro.

Após o fechamento do mercado nos EUA, a Coherent anunciará seus resultados financeiros mais recentes. O foco estará na demanda por comunicação óptica para data centers de IA, no crescimento dos pedidos e nas projeções (guidance) para o próximo ano fiscal.

Quinta-feira (13 de agosto)

Palavras-chave: PPI dos EUA, resultados da Applied Materials

Os EUA divulgarão seu PPI de julho. O mercado observará se as pressões de custos do lado das empresas continuam a ser transmitidas aos preços ao consumidor.

Após o fechamento do mercado nos EUA, a Applied Materials divulgará seus resultados trimestrais. A demanda por equipamentos de semicondutores impulsionada por chips de IA, DRAM e encapsulamento avançado será um foco importante da atenção do mercado.

Sexta-feira (14 de agosto)

Palavras-chave: Vendas no varejo dos EUA, estoques das empresas

Os EUA divulgarão as vendas no varejo de julho, que representam o último grande indicador macroeconômico da próxima semana. O mercado observará se o consumo das famílias norte-americanas permanece resiliente sob a pressão de juros elevados e do custo de vida.

Os EUA também divulgarão os dados de estoques das empresas de junho, fornecendo pistas adicionais para avaliar o ciclo de estoques corporativos e o crescimento econômico do terceiro trimestre.

No geral, a lógica central do mercado na próxima semana se deslocará ainda mais de 'se o emprego está forte o suficiente' para 'se a inflação está aquecendo novamente'. Se o CPI, o PPI e as vendas no varejo vierem todos mais fortes do que o esperado, as expectativas de um aumento de juros em setembro pelo Federal Reserve poderão subir significativamente, provocando um novo choque de precificação nos Treasuries dos EUA, no dólar, no ouro e nas ações de tecnologia com valuation elevado. Por outro lado, se a inflação continuar a arrefecer e o consumo desacelerar em conjunto, o mercado poderá voltar a operar sob a tese de uma virada (pivot) na política monetária.

Enquanto isso, os resultados da CoreWeave, Lumentum, Coherent e Applied Materials colocarão à prova, de forma concentrada, o atual ciclo de despesas de capital em IA, abrangendo múltiplos elos, desde a capacidade de processamento de IA e comunicações ópticas até equipamentos de semicondutores.