Apple atinge recorde histórico e valor de mercado salta para $ 4.9 trilhões: Por que os ganhos no acumulado do ano lideram as Mag 7?

TradingKey - Em meio à recente correção generalizada no setor de IA, a Apple ( AAPL) engatou uma alta independente graças ao seu exclusivo fosso de ecossistema e robusto desempenho financeiro. Após atingir uma máxima histórica de US$ 323,45 em 13 de julho, o preço de suas ações alcançou outro recorde de US$ 327,5 em 15 de julho. Seu valor de mercado mais recente ultrapassou US$ 4,81 trilhões, tornando-a a segunda maior empresa em valor de mercado nos EUA, e caminha rumo ao épico marco de US$ 5 trilhões, atrás apenas da Nvidia ( NVDA), cujo valor de mercado é de US$ 5,13 trilhões.

De fato, a alta da Apple em 2026 chega a 16%, liderando também as 'Mag 7'.

Isso levanta uma questão: o que está impulsionando as ações da Apple a superarem as Sete Magníficas, e o preço das ações ainda conseguirá manter seu ímpeto de crescimento daqui para frente?

O que aconteceu com as Mag 7 em 2026?

No início de 2026, o desempenho das Mag 7 tem se mostrado modesto. O Roundhill Magnificent Seven ETF ( MAGS ), que investe nessas sete gigantes de tecnologia com base em uma ponderação igualitária, subiu apenas 4,2% este ano. Em 2025, este ETF acumulou alta de 23,42%, enquanto seu ganho em 2024 chegou a 65,91%.

Entre elas, quedas de dois dígitos da Microsoft e da Tesla no acumulado do ano têm sido o principal obstáculo para os ganhos das Mag 7. A Microsoft tem sido afetada principalmente por um efeito de "crowding-out" nos orçamentos de TI, com o mercado temendo que as empresas estejam alocando mais capital para hardware de IA e infraestrutura de processamento computacional, em vez de adquirir licenças de software ou assinar serviços em nuvem.

No geral, contudo, é a expansão massiva nos gastos com IA por essas gigantes de tecnologia que tem despertado preocupações no mercado. A ansiedade dos investidores continua a crescer diante das despesas de capital recordes (previstas para atingir cerca de US$ 680 bilhões) dessas empresas em infraestrutura de IA, e o mercado começou a questionar o real ciclo de retorno e a trajetória de implementação desse investimento astronômico.

Por que a Apple pode liderar as Mag 7?

A lógica subjacente por trás da liderança do preço das ações da Apple entre as "Sete Magníficas" é uma reprecificação da lógica de investimento do mercado sob o atual rali de IA. À medida que as preocupações profundas sobre o boom da infraestrutura de IA aumentam, a incerteza sobre os retornos da "corrida armamentista" de chips de IA para data centers continua em evidência. Consequentemente, ativos focados exclusivamente em computação de IA, caracterizados por valuations elevados e alta volatilidade, estão perdendo apelo, e o capital começa a migrar do segmento de computação para ativos estáveis que oferecem maior previsibilidade.

Nesse contexto, a Apple, que não está envolvida na corrida de investimentos em capital (capex) de IA entre os provedores de nuvem, tornou-se gradualmente o destino preferencial para o capital que busca proteção contra investimentos em IA, graças ao seu modelo de negócios estável e fluxo de caixa abundante.

Mark Bronzo, estrategista-chefe de investimentos da Rye Strategic Partners, comentou que as preocupações dos investidores quanto à justificativa dos retornos dos gastos com IA pelas hyperscalers, combinadas com a visão de que os ganhos do setor de semicondutores avançaram rápido demais, impulsionaram conjuntamente o retorno do capital para a Apple — uma ação estável e livre desses riscos —, proporcionando um suporte financeiro contínuo para o preço de suas ações.

Em segundo lugar, a receita da Apple no segundo trimestre do ano fiscal de 2026 atingiu o recorde de US$ 111,184 bilhões, alta de 16% na comparação anual, mostrando um forte ritmo de crescimento em seu negócio principal. Além disso, em meio a um cenário macroeconômico em que as remessas globais de smartphones caíram em relação ao ano anterior, a demanda robusta pela série iPhone 17 impulsionou a participação de mercado da Apple na contramão da tendência.

De acordo com dados da empresa de pesquisa de mercado IDC, as remessas globais de smartphones no segundo trimestre de 2026 totalizaram 277,5 milhões de unidades, uma queda de 6,7% na comparação anual. Entre as cinco maiores fabricantes globais, apenas a Apple e Samsung alcançaram crescimento positivo. Especificamente, as remessas da Apple no segundo trimestre atingiram 55,8 milhões de unidades, alta de 15,3% em relação ao ano anterior, enquanto sua participação de mercado subiu de 16,3% para 20,1%, estabelecendo uma máxima histórica para o seu segundo trimestre.

Ao mesmo tempo, a Apple também recebeu notícias positivas sobre a conformidade de sua IA na China, já que o Apple Intelligence foi registrado com sucesso no país em 8 de julho. Isso significa que o lançamento da IA da Apple na China, pelo qual a empresa esperou quase dois anos, finalmente alcançou um avanço substancial.

Preço das ações da Apple: preço-alvo médio dos analistas é de US$ 324,23

Os principais catalisadores da Apple no segundo semestre do ano são o seu relatório de resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 (esperado para 30 de julho), o lançamento em meados de setembro do iPhone 18 e do primeiro iPhone dobrável, e o próximo lançamento de outono do Apple Intelligence e da Siri 2.0. Espera-se que todos esses fatores continuem impulsionando o preço das ações da Apple para novas máximas históricas no curto prazo, desafiando a posição da Nvidia como a maior empresa dos EUA em capitalização de mercado.

No entanto, as perspectivas para a Apple não estão livres de desafios. Recentemente, a Apple anunciou aumentos de preços para o Mac e o iPad, o que provocou a sua maior queda diária de ações em quase um ano no dia do anúncio. Embora esse aumento de preço não tenha abrangido o iPhone, la empresa sugeriu que mais produtos poderiam seguir o mesmo caminho no futuro. Para mitigar as pressões de custos decorrentes do aumento dos preços de memórias, a empresa garantiu componentes para aproximadamente 80 milhões de unidades do novo iPhone junto à sua cadeia de suprimentos e solicitou aos fornecedores que reservem antecipadamente alguns componentes de uso geral para a série iPhone 18 do próximo ano, visando lidar com a contínua escassez global de chips de memória e componentes eletrônicos.

Atualmente, há uma divergência significativa no mercado sobre a trajetória futura do preço das ações da Apple após atingirem máximas históricas. O debate central gira em torno de se uma estratégia de aumento de preços em toda a sua linha de produtos pode compensar as pressões nos custos de memória sem prejudicar a demanda do usuário final, e se os fundamentos podem sustentar o nível de valuation da Apple depois que o preço das ações atingiu novas máximas.

Até o momento, 30 analistas avaliaram a Apple, com o preço-alvo mais alto em US$ 400, representando um potencial de alta de cerca de 27% em relação ao preço atual de US$ 315; o preço-alvo mais baixo é de US$ 250, implicando uma queda potencial de cerca de 21%; e o preço-alvo médio é de US$ 324,23, que está praticamente estável em relação ao preço atual, provando ainda mais que o mercado está em um momento crítico de cabo de guerra entre touros e ursos.

Entre as visões otimistas, o Morgan Stanley destacou que a Apple está estendendo sua estratégia de aumento de preços de hardwares não essenciais, como Mac e iPad, para a linha principal de produtos iPhone, e que a elasticidade-preço da demanda extremamente baixa é o principal suporte para a implementação dos aumentos de preços.

Os dados mostram que a elasticidade-preço da demanda do iPhone é de apenas 0,2 a 0,4, tornando-o a categoria com a menor sensibilidade a preço entre todos os produtos de hardware da Apple, o que significa que o impacto dos aumentos de preços no volume final de vendas é muito limitado. Combinando o monitoramento da cadeia de suprimentos e estimativas de custo da lista de materiais (BOM), o Morgan Stanley estabeleceu um aumento de US$ 200 no preço inicial da série iPhone 18 Pro como seu cenário base para lidar com as pressões do setor decorrentes dos custos de memória DRAM e NAND, que subiram aproximadamente 190% e 180% na comparação anual, respectivamente.

As estimativas do banco mostram que esse plano de aumento de preços, combinado com fatores de otimização do mix de produtos — como uma maior participação de modelos de ponta e remessas de iPhones dobráveis —, deve elevar o LPA (lucro por ação) da Apple no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 2% a 4% em relação às previsões atuais, com um potencial de alta de aproximadamente 1% para o LPA de todo o ano fiscal de 2027. Espera-se também que isso mantenha a margem bruta geral do iPhone basicamente estável, servindo como um motor confiável para o crescimento dos lucros da empresa nos próximos anos fiscais.

No lado pessimista, o KeyBanc Capital Markets rebaixou a recomendação da Apple para 'Underweight' em 13 de julho, tornando-se uma voz baixista proeminente no mercado.

Brandon Nispel, analista da instituição, afirmou explicitamente que o prêmio de valuation atual da Apple em relação ao mercado mais amplo é 'injustificado': a relação preço/lucro (P/L) projetada da empresa supera 33x, o que é muito superior à sua média histórica de 10 anos de 23x, e também está acima do nível geral de valuation de 22,8x do índice Nasdaq 100. Ao mesmo tempo, as linhas de produtos Mac e iPad, que tiveram preços reajustados anteriormente, também enfrentam riscos de revisões em baixa em suas receitas, o que, somado à desaceleração no ritmo de crescimento da base de usuários de dispositivos, arrastará a taxa de crescimento da divisão de serviços para 7% no ano fiscal de 2027, significativamente abaixo do consenso de mercado de aproximadamente 12%. O KeyBanc definiu um preço-alvo de apenas US$ 250 para a Apple, o que implica uma queda potencial de mais de 20% em relação ao preço atual das ações.

Em uma perspectiva de médio a longo prazo, o potencial de alta da Apple é limitado pelo seu valuation. Os otimistas estão confiantes de que a estratégia de aumento de preços otimizará o mix de produtos e impulsionará o crescimento contínuo do LPA, enquanto os pessimistas, como o KeyBanc, apontam diretamente para o P/L projetado da Apple acima de 33x, que é significativamente maior do que sua própria média de 10 anos e do que o valuation geral do índice Nasdaq 100.

No geral, a Apple ainda conta com uma base sólida para sustentar o preço de suas ações no curto prazo, apoiando-se na preferência do capital por ativos de refúgio, em um novo ciclo de produtos e em relatórios de resultados positivos; contudo, o valuation elevado, a fraca demanda do usuário final e os aumentos de preços que prejudicam o volume de vendas são os principais riscos potenciais. O debate crucial para a trajetória futura das ações se concentrará em saber se a estratégia de aumento de preços conseguirá equilibrar os custos e a demanda dos usuários finais, e se o iPhone dobrável e a IA integrada ao dispositivo poderão atender às expectativas de crescimento. Se as vendas de hardware e o crescimento da divisão de serviços ficarem aquém do esperado, o prêmio de valuation atual enfrentará pressões para sofrer uma contração.