Ouro recupera-se de mínima mensal, mas postura rígida (hawkish) do Fed e dólar forte devem limitar ganhos

• O ouro recupera-se ligeiramente das proximidades da mínima mensal, embora o potencial de alta pareça limitado.

• A escalada das tensões entre os EUA e o Irã e as preocupações com a inflação reativam as apostas de aumento de juros pelo Fed, o que favorece os comprados (bulls) em dólar.

• A configuração técnica de baixa (bearish) apoia o surgimento de nova pressão de venda (fresh selling) em patamares mais altos.

O ouro (XAU/USD) atrai compradores durante a sessão asiática nesta sexta-feira, revertendo parte das perdas do dia anterior de volta para perto da mínima mensal. Qualquer recuperação significativa, no entanto, parece improvável diante de um cenário fundamentalista de baixa (bearish). Os preços do petróleo bruto saltaram mais de 10% esta semana, à medida que novos confrontos entre EUA e Irã alimentaram preocupações com o abastecimento, reativando os temores inflacionários e elevando as expectativas de que o Federal Reserve (Fed) manterá os juros altos por mais tempo. Isso, por sua vez, é visto como um vento a favor (tailwind) para o dólar americano (USD) e prejudica o metal precioso, que não gera rendimentos.

O conflito entre os EUA e o Irã está entrando em uma nova fase perigosa, com ambos os lados intensificando a troca de disparos na quinta-feira, e o Irã expandindo sua campanha militar para além de alvos militares convencionais. De fato, autoridades em Bandar Abbas, no sul do Irã, relataram que infraestruturas civis – incluindo instalações de energia e uma estação de trem – foram atingidas. O Irã retaliou com ataques de mísseis e drones visando nações do Golfo aliadas dos EUA. As tensões também escalaram em torno do Estreito de Ormuz, com os EUA interceptando embarcações comerciais que tentavam furar o bloqueio naval estabelecido ao redor do Irã.

Enquanto isso, o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica do Irã havia ameaçado expandir o conflito visando rotas adicionais de abastecimento de energia na região. Inclusive, a Reuters informou que o Irã solicitou aos Houthis do Iêmen que ficassem de prontidão para fechar a rota de petróleo do Mar Vermelho. Isso ajuda os preços do petróleo bruto a preservarem os ganhos recentes perto da máxima de um mês, reacendendo as preocupações com a inflação atrelada à energia. Somado a isso, dados macroeconômicos robustos dos EUA e comentários de tom rígido (hawkish) de membros influentes do Fed reforçaram as expectativas de que o banco central americano elevará os custos dos empréstimos pelo menos mais uma vez até o fim deste ano.

O Departamento de Trabalho dos EUA informou na quinta-feira que o número de americanos que entraram com novos pedidos de seguro-desemprego caiu para 208 mil (ajustado sazonalmente) na semana encerrada em 11 de julho. O resultado veio abaixo das estimativas de consenso e ressaltou a resiliência do mercado de trabalho americano. Paralelamente, o Índice de Manufatura do Fed de Filadélfia saltou de 10,3 para 41,4 em julho, atingindo seu nível mais alto desde novembro de 2021 e indicando uma rápida aceleração na atividade fabril regional. Detalhes adicionais revelaram que ambos os indicadores de preços continuaram a sinalizar inflação em alta.

Além disso, a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, disse que as notícias positivas desta semana sobre os preços ao consumidor e no atacado ainda não foram boas o suficiente para sinalizar um alívio real para as famílias americanas. Ela defendeu taxas de juros moderadamente mais altas para vencer uma batalha que o banco central vem perdendo nos últimos cinco anos. Fora isso, o vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, disse que estaria aberto a aumentar os juros caso a inflação não mostre melhora no curto prazo. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os operadores precificam atualmente uma chance de quase 75% de um aumento de 25 pontos-base (bps) nas taxas de juros pelo Fed até dezembro.

Os fatores mencionados favorecem os comprados (bulls) em dólar, sugerindo que qualquer recuperação subsequente no preço do ouro tem maior probabilidade de atrair novas vendas (sold into) e perder força rapidamente. Os operadores agora aguardam a agenda econômica dos EUA desta sexta-feira — que traz dados de Licenças de Construção, Início de Construções Residenciais, Produção Industrial, além da leitura preliminar do Índice de Percepção do Consumidor e das Expectativas de Inflação da Universidade de Michigan. Esses dados, juntamente com os discursos de membros do Fed, devem movimentar o dólar e fornecer algum impulso para o preço do ouro, que caminha para registrar perdas pela segunda semana consecutiva.

Gráfico diário de XAU/USD

Configuração técnica de baixa do ouro exige cautela antes de posicionamento para qualquer recuperação significativa

Do ponto de vista técnico, o par XAU/USD vem apresentando tendência de queda ao longo de um canal descendente e permanece abaixo da importantíssima Média Móvel Simples (MMS) de 200 dias. Isso reafirma a perspectiva de baixa de curto prazo para o ouro e sugere que os repiques de alta (rallies) devem continuar limitados (capped) dentro de uma fase corretiva mais ampla. Enquanto isso, o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) ficou ligeiramente positivo, ao passo que o Índice de Força Relativa (IFR / RSI) perto de 40 sugere apenas uma estabilização provisória, em vez de uma recuperação sustentada.

Portanto, qualquer movimento adicional de alta pode enfrentar um obstáculo inicial no topo do canal, perto de US$ 4.082,74, com uma resistência estrutural mais forte na MMS de 200 dias, concentrada em torno de US$ 4.495,44. No lado da baixa, o limite inferior do canal descendente em US$ 3.661,05 atua como suporte principal, e um rompimento decisivo abaixo desta zona reforçaria a estrutura de baixa predominante, abrindo espaço para novas quedas (further downside) dentro da tendência atual.

(A análise técnica deste texto foi escrita com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)