Entregas da Tesla no 2º Trimestre de 480.000 Unidades Superam em Muito as Expectativas, Por Que o Preço das Ações Despencou 7,49% para Registrar a Maior Queda do Ano?

TradingKey - Em 2 de julho, horário local, a Tesla ( TSLA) anunciou seus dados de produção e entrega para o segundo trimestre de 2026, entregando um relatório que superou em muito as expectativas do mercado.

Durante o trimestre, um total de 451.758 veículos foram produzidos e 480.126 veículos foram entregues, representando um aumento de 25% em relação ao ano anterior e um aumento de 34% em relação ao trimestre anterior. Isso não apenas superou significativamente a previsão de consenso da Bloomberg de 406.000 veículos, mas também ultrapassou a expectativa mais otimista do Goldman Sachs, de 420.000 veículos.

Fonte: Tesla

Munster, sócio-gerente da Deepwater Asset Management, acreditava: "Os dados de entrega da Tesla são o primeiro sinal de que estamos emergindo do 'inverno dos veículos elétricos' que começou em março de 2024."

No entanto, os dados estelares não conseguiram impulsionar o preço das ações. A Tesla despencou 7,49% para fechar em US$ 393,45 naquele dia, registrando sua maior queda em um único dia em quase um ano.

Fonte: TradingView

Entregas da Tesla no 2T superam significativamente as expectativas

As entregas da Tesla desta vez superaram significativamente as expectativas, impulsionadas principalmente pelo forte desempenho nos mercados chinês e europeu. Garrett Nelson, analista da CFRA Research, destacou que, após a eliminação do crédito fiscal de US$ 7.500 para veículos elétricos nos EUA, a demanda se recuperou mais rápido do que o esperado, enquanto o mercado europeu registrou um aumento notável no entusiasmo dos consumidores por veículos elétricos devido à alta dos preços do petróleo alimentada pela guerra no Irã.

Além disso, as entregas da Tesla no segundo trimestre superaram a produção em aproximadamente 28.000 veículos, indicando que a empresa conseguiu absorver cerca de 50.000 veículos do estoque acumulado do primeiro trimestre, revertendo a tendência anterior em que o crescimento da capacidade superava a absorção da demanda.

Em relação aos modelos de veículos, o Model 3 e o Model Y continuam sendo os pilares absolutos, com as entregas atingindo 467.762 veículos, o que representa cerca de 97,4% do total de entregas. Enquanto isso, a demanda pelo Cybertruck permaneceu fraca; se não fossem pelas compras em lote da SpaceX, os números gerais de entregas teriam sido ainda menos impressionantes.

Vale destacar que este trimestre pode ser o último em que o Model S e o Model X se beneficiam do efeito de "venda de última chance", já que a Tesla encerrou a produção desses dois modelos de luxo em maio para direcionar sua capacidade de produção ao robô humanoide Optimus.

Por que o preço da ação caiu em vez de subir?

O principal motivo para a queda no preço das ações da Tesla é que a alta ao longo das quatro sessões consecutivas de negociação anteriores já havia precificado totalmente as notícias positivas de entregas que superaram as expectativas.

Munster acredita que os investidores já haviam apostado em dados de entrega positivos, deixando o mercado com poucos motivos para continuar otimista quando a notícia foi oficialmente anunciada.

Além disso, a atual relação preço/lucro projetada de 204 vezes da Tesla há muito tempo se descolou da lógica de valuation das montadoras tradicionais; os investidores estão mais focados na grande narrativa de integração dos negócios de aeroespacial, veículos elétricos e inteligência artificial de Musk, em vez do simples crescimento das vendas de veículos.

Embora as implantações de produtos de armazenamento de energia da Tesla tenham atingido 13,5 GWh no segundo trimestre, representando um aumento de 53% em relação ao primeiro trimestre, o resultado ficou um pouco aquém da expectativa do mercado de 13,8 GWh, deixando de entregar uma surpresa extra aos investidores.

O analista da Truist, William Stein, enfatizou que, em comparação com as entregas de veículos, o desenvolvimento de projetos de IA, especialmente o FSD (Full Self-Driving), é muito mais importante para o fluxo de caixa de longo prazo e para o desempenho do preço das ações da Tesla.

Intensificação da Concorrência no Setor: Tesla Enfrenta Múltiplos Desafios

A Ford ( F) viu suas vendas totais caírem 10% no segundo trimestre, com as vendas de veículos elétricos despencando 40,7%. A General Motors ( GM) registrou uma queda de 4,2% nas vendas trimestrais e destacou o tamanho reduzido do mercado de veículos elétricos. A Lucid ( LCID) reportou entregas abaixo do esperado e anunciou uma série de reestruturações organizacionais. Enquanto isso, a Rivian ( RIVN) apresentou um desempenho estelar, com as entregas do último trimestre superando as expectativas e sua meta de entregas para o ano inteiro revisada para cima.

Notavelmente, a BYD entregou 557.090 veículos elétricos a bateria no segundo trimestre, superando a Tesla em 77.000 unidades para recuperar sua posição de liderança global.

Para continuar competitiva, a Tesla precisa não apenas continuar a impulsionar as vendas, mas também garantir margens de lucro sólidas. Para atingir suas metas de entrega, a Tesla tem recorrido a cortes de preços e incentivos promocionais, o que pressiona as margens de lucro.

Além disso, fatores como a inflação nos EUA, mudanças nas políticas comerciais e o aumento dos custos dos chips podem representar desafios para a Tesla no futuro.