S&P 500 subiu acima de seu pico de fevereiro após uma rápida recuperação de 20%

O S&P 500 fechou acima de seu pico de fevereiro na sexta -feira, recuperando o terreno que perdeu durante a brutal venda de abril que eliminou quase 20% de seu valor.

O rebote aconteceu em apenas quatro meses, mais rápido do que o mais esperado, mas os comerciantes não estão comemorando. Comparado à sua última escalada, este parece cauteloso, hesitante e até desconfortável. O índice agora está apenas 0,5% acima da sua alta de 19 de fevereiro, mas a energia por trás desse rali não é a mesma, e os números dizem.

De acordo com a CNBC, os ganhos corporativos para o último trimestre vencem as expectativas, e as estimativas avançadas aumentaram, o que reduziu um pouco a avaliação do mercado; de 22,5 vezes os ganhos avançados em fevereiro a 22 agora.

Ainda é caro pelos padrões históricos, mas os investidores geralmente não se importam quando os lucros acabam e o Fed não está puxando liquidez. O S&P com peso igual ainda está preso perto da média da década, mostrando que os ganhos estão concentrados principalmente em alguns grandes nomes.

Estrategistas recuam enquanto os fundos Systematic ficam de fora

Este novo High não restaurou total confiança em Wall Street. No início do ano, a Pesquisa de Estrategista do Mercado da CNBC mostrou uma meta mediana de 6.600 para o S&P 500, implicando um retorno de 12% para 2025. Alguns estrategistas até previram 6.700. Mas esse otimismo desapareceu após o pânico de abril. A meta mediana agora caiu para 6.057, cerca de 2% menor que o nível atual de índice de 6.173.

O humor do investidor também mudou. A Pesquisa de Inteligência dos Investidores mostra uma disseminação fraca entre touros e ursos, mesmo após o comício de 27% desde a baixa de abril. Não há otimismo selvagem à vista. Os dados do Deutsche Bank colocam a exposição geral à capital no percentil 30 de todos os níveis desde 2010. Os fundos da Systematic , que posições base na volatilidade e momento do mercado, permaneceram cautelosos.

Enquanto isso, as condições de mercado parecem um pouco melhores agora do que em fevereiro. O índice do dólar americano, os preços do petróleo e o rendimento do Tesouro de 10 anos são todos mais baixos. Os spreads de crédito são um pouco mais amplos, mas ainda assim administráveis. E o mercado está agora mais próximo de um potencial corte da taxa do Federal Reserve, provavelmente em setembro, se as probabilidades mantiverem.

Os comerciantes especulativos perseguem ações e IPOs de meme

A manifestação também recebeu ajuda das apostas selvagens nas negociações de varejo. Um em cada sete ações da Russell 3000 subiu 50% ou mais desde 8 de abril, de acordo com o grupo de investimentos sob medida. Os investidores de varejo estão pulando em nomes arriscados e com negociação fina novamente. O ETF Vaneck Social Sentiment (Buzz) aumentou 50% em apenas 11 semanas, quebrando sua alta de 2021 de mete-estoque. Mesma história para o Índice de Favoritos de Varejo do Goldman Sachs.

O Circle Internet Group, uma empresa Stablecoin, tornou -se público há pouco mais de três semanas, por US $ 31. Alguns investidores iniciais cashimediatamente. Na segunda -feira passada, subiu para US $ 263. Na sexta -feira? Caiu para US $ 180. Na maioria dos dias, mais da metade de suas ações disponíveis estão sendo negociadas. Esse tipo de ação não é novo. O Circle é apenas o nome mais recente em uma sequência de ações em movimento rápido; Primeiro, foi CoreWeave, depois Super Micro, antes disso, Nvidia.

Esse tipo de comportamento não está sendo criticado, apenas observado. Essas negociações de alto risco fazem parte dos estágios tardios de um mercado em alta, mas é impossível dizer exatamente quando as coisas giram da excitação para a instabilidade. As ações vinculadas ao mercado de capitais, como o Goldman Sachs e o JPMorgan, também estão atingindo novos máximos no preço e na avaliação, mostrando que alguns investidores ainda acreditam que há mais gás no tanque.

Na sexta -feira, uma breve queda intradiária aconteceu quando o President Donald Trump terminou as negociações comerciais com o Canadá. A decisão veio como retaliação pelo imposto planejado de serviços digitais planejado do Canadá. A retração não durou, mas mostrou quanto do momento atual do mercado depende de não haver novas ameaças tarifárias.

Os outros números do dia também não ajudaram. A renda pessoal, os gastos e a inflação do PCE vieram abaixo das expectativas. Agora, os investidores estão assistindo de perto no relatório de emprego da próxima quinta -feira. Isso poderia se aproximar do Fed de um corte de taxa, embora não se esperasse na reunião de julho.

Até agora este ano, o S&P 500 aumentou 5%, o que é cerca da metade da média anual de longo prazo. Esse desempenho se encaixa no que muitos esperavam entrar em um terceiro ano de um mercado em alta e um ano pós-eleitoral. Os observadores do mercado alertaram que 2025 seria mais lento após dois anos reta 20%. Essa previsão está segurando.

O recente rebote se parece muito com as recuperações próximas do passado-similares ao que aconteceu após correções acentuadas em 1998 e no final de 2018. Mas há bandeiras vermelhas. Apenas um pequeno número de ações atingiu novos máximos com o índice, embora a amplitude geral do mercado seja sólida. O estoque mediano da S&P 500 ainda caiu mais de 12% em relação à sua própria alta de 52 semanas.

Tecnicamente, o índice está ficando excessivo. Mas algumas semanas atrás, ele se esfriou com uma pausa suave, não um acidente. Isso pode acontecer novamente, mas não é garantia. A última vez que o índice atingiu uma alta em fevereiro, entrou em colapso logo depois. Se isso acontece ou não novamente, desta vez é a questão real.

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