A aquisição da Dunamu, operadora da Upbit, pela Naver foi adiada para 31 de dezembro

A aquisição da Dunamu pela Naver Financial foi adiada novamente, desta vez para 31 de dezembro.

Este é o segundo atraso que o acordo enfrenta. O motivo da paralisação, desta vez, é uma análise antitruste ainda não concluída.

A Naver Financial ainda vai adquirir a Dunamu? 

A Naver divulgou que a assembleia extraordinária de acionistas convocada para aprovar a troca de ações foi transferida de 18 de agosto para 19 de novembro. A própria troca, inicialmente prevista para 30 de setembro, não ocorrerá antes do final do ano.

Este é o segundo atraso no processo, e se deve a uma análise prolongada pela Comissão de Comércio Justo da Coreia do Sul (FTC). O acordo foi anunciado inicialmente em 26 de novembro de 2025, conforme noticiado pela Cryptopolitan na época, e foi adiado pela primeira vez em 30 de março. 

Somente após a troca de ações é que a Dunamu se tornará uma subsidiária integral da Naver Financial, o braço fintech da empresa de internet Naver (KRX: 035420). A Naver Financial afirmou em novembro que a aquisição visa construir um motor de crescimento em torno de ativos digitais. 

Os termos financeiros do acordo, por outro lado, não sofreram alterações. A taxa de câmbio acordada em novembro passado foi de 2,5422618 ações da Naver Financial para cada ação da Dunamu, e a avaliação por ação foi de 439.252 won (US$ 309) para a Dunamu e 172.780 won (US$ 121) para a Naver Financial. 

Entretanto, o prazo para os acionistas existentes apresentarem objeções foi redefinido para o período de 4 a 18 de novembro, e a data de pagamento das reivindicações relativas à compra de ações foi transferida para 16 de dezembro.

Por que os órgãos reguladores estão atrasando a aprovação?

Três aprovações distintas ainda separam as empresas da conclusão do negócio. A FTC (Comissão Federal de Comércio) precisa aprovar a fusão de acordo com a Lei de Regulação de Monopólios e Comércio Justo. 

Os órgãos reguladores devem aprovar a alteração do maior acionista da Naver Financial de acordo com a Lei de Informações de Crédito (Credit Information Act) e, em seguida, devem aceitar o registro da alteração do principal acionista da Dunamu de acordo com a Lei de Informações sobre Transações Financeiras Específicas (Specific Financial Transaction Information Act).

Cryptopolitan noticiou que o Serviço de Supervisão Financeira da Coreia do Sul ordenou à Dunamu que corrigisse seu relatório divulgado em 30 de março, alegando que o documento continha "omissões importantes ou declarações falsas". 

A Dunamu já alertou os investidores de que a troca pode ser adiada ou cancelada, dependendo da duração do processo.

Entretanto, a empresa está sob pressão. Cryptopolitan noticiou em maio que o lucro operacional da Dunamu caiu 78% em relação ao ano anterior, para 88 bilhões de won (US$ 60 milhões) no primeiro trimestre de 2026, devido à queda no volume de negociações na Upbit. 

Aproximadamente 97% da receita da Dunamu provém de taxas de transação. Os reguladores coreanos também estão preparando um imposto de 22% sobre ganhos com criptomoedas, que entrará em vigor em janeiro de 2027, representando uma ameaça adicional ao mercado de varejo do qual a Upbit depende.

A combinação do alcance de pagamentos da Naver com a Upbit também gerou algumas preocupações, pois poderia dar a uma única empresa um controle desproporcional sobre a negociação de criptomoedas e o mercado de ativos digitais em geral na Coreia.

A Naver Financial declarou recentemente que pretende abrir o capital na bolsa de valores após a troca de ações e planeja formar um comitê de IPO dentro de um ano após a conclusão do negócio. 

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