Investidores correm para a emissão de títulos de US$ 25 bilhões da SpaceX, de Elon Musk, apesar dos rendimentos mais altos que o normal

A SpaceX ($SPCX) está vendendo US$ 25 bilhões em títulos para grandes investidores, e compradores de varejo continuam a se interessar, mesmo que a empresa esteja pagando mais do que outros tomadores de empréstimo com pontuações de crédito semelhantes. Inicialmente, a venda estava planejada para US$ 20 bilhões, porém, a demanda foi tão alta que os bancos aumentaram o valor em US$ 5 bilhões. Por volta do meio-dia de terça-feira, o pedido já havia chegado a quase US$ 90 bilhões.

A SpaceX arrecadou US$ 86 bilhões em 11 de junho no maior IPO da história, e desde então suas ações começaram a se comportar como um gráfico de criptomoedas sem dormir.

As ações da SPCX subiram bastante nos primeiros quatro dias de negociação, depois começaram a cair, já que os investidores estavam olhando além da euforia e se concentrando nos números. Na semana passada, a Moody's ($MCO) concedeu à SpaceX a classificação de grau de investimento Baa1; no entanto, isso não impede que os investidores em títulos exijam um retorno maior.

Investidores exigem rendimentos adicionais, visto que a SpaceX está contraindo empréstimos com prazos de cinco a 30 anos

Espera-se que os títulos rendam entre 1,1% e 1,75% a mais do que os títulos do Tesouro dos EUA, dependendo do prazo de vencimento. O acordo abrange vencimentos que variam de cinco a 30 anos. As expectativas de rendimento nas negociações iniciais eram de 1,4% a 2%, mas foram reduzidas devido àtrondemanda recebida.

Mesmo com preços mais baixos, o financiamento da SpaceX não fica barato. Dados da Ice Data Services, pertencente à Intercontinental Exchange ($ICE), mostraram que títulos corporativos similares com grau de investimento estavam sendo negociados com um diferencial de cerca de 0,93 ponto percentual em relação aos títulos do Tesouro americano.

Os tomadores de empréstimo com classificação de risco BB (duplo grau especulativo) representavam cerca de 1,56 ponto percentual. Portanto, sim, a SpaceX possui grau de investimento, mas o mercado ainda a avalia como uma empresa que precisa provar seu valor.

Os compradores também tinham suas preferências. Enquanto os títulos de cinco anostracuma demanda de US$ 24 bilhões, os títulos de trinta anos conseguiramtracapenas cerca de US$ 15,5 bilhões. Em termos simples, os investidores querem ter acesso à SpaceX; no entanto, não há pressa entre eles para se comprometerem com umtracque durará trinta anos.

A proposta da empresa aos investidores em títulos se baseou em seus negócios mais conhecidos. A apresentação incluiu vídeos de lançamentos de foguetes, missões espaciais e usuários do Starlink se conectando à internet em locais remotos.

Bret Johnsen, diretor financeiro da SpaceX, disse aos investidores antes da venda que a empresa deseja manter suatronclassificação de grau de investimento. Bret também afirmou que a dívida deve permanecer abaixo de três vezes o EBITDA, ou seja, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.

O Bank of America ($BAC), o Citigroup ($C), o Goldman Sachs ($GS), o JPMorgan Chase ($JPM) e o Morgan Stanley ($MS) são os coordenadores da oferta.

Investidores de varejo compram ações da SpaceX em ritmo recorde, enquanto as perdas continuam aumentando

A venda de títulos é apenas uma das faces da corrida financeira pela SpaceX. Investidores de varejo compraram US$ 405 milhões em ações da SpaceX ($SPCX) durante as cinco primeiras sessões de negociação, segundo dados da Vanda Research. Essa foi a maior compra de varejo na primeira semana já registrada para um IPO.

A segunda maior compra de ações de varejo na primeira semana foi da Rivian ($RIVN) em novembro de 2021, com US$ 185 milhões. Isso representou menos da metade do total da SpaceX.

As compras de ações da SpaceX por investidores individuais também superaram o total de US$ 158 milhões investidos nas ações das sete maiores empresas do setor no mesmo período. Esse grupo inclui Apple ($AAPL), Microsoft ($MSFT), Alphabet ($GOOGL), Amazon ($AMZN), Nvidia ($NVDA), Meta Platforms ($META) e Tesla ($TSLA).

O apetite foi maior do que a demanda por ETFs. Os investidores de varejo compraram mais ações da SpaceX do que a soma das compras do SPDR S&P 500 ETF Trust ($SPY) e do Invesco QQQ Trust ($QQQ), que atingiram US$ 352 milhões na semana passada.

Agora vem a parte menos glamorosa. A SpaceX perdeu US$ 4,9 bilhões em 2025 e registrou um prejuízo operacional de US$ 4,28 bilhões no primeiro trimestre de 2026. A empresa continua investindo pesado em infraestrutura de IA, satélites, sistemas de lançamento, data centers, chips e poder computacional.

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