A KFTC está investigando a Bithumb por alegações enganosas sobre liquidez.

Em 4 de fevereiro, a Comissão de Comércio Justo da Coreia do Sul (KFTC) iniciou uma investigação in loco sobre a Bithumb devido às alegações de que a empresa oferece a maior liquidez entre as corretoras de criptomoedas do país. A KFTC avaliará se a publicidade da Bithumb foi enganosa, visto que a Upbit detinha a maior participação de mercado. 

O jornal Chosun Daily noticiou que, no ano passado, a Bithumb usou comunicados de imprensa para anunciar que possuía “a maior liquidez entre as corretoras de ativos virtuais domésticas”. Após essas alegações, o veículo de notícias observou que a KFTC (Comissão Federal de Comércio da Coreia) estaria investigando a veracidade dessas afirmações. A comissão enviou investigadores à sede da Bithumb em Gangnam-gu, Seul, para obter documentos pertinentes, como anúncios e materiais promocionais da corretora.

A KFTC está investigando a Bithumb por alegações enganosas de liquidez

Considerando as condições atuais do mercado, a Upbit detém a maior participação. Nessa perspectiva, a KFTC acredita que a publicidade da Bithumb foi exagerada e enganosa. 

Em apoio ao argumento da KFTC, a Upbit movimentou mais de US$ 180,7 bilhões em negociações no quarto trimestre de 2025, representando 65% do mercado. Por outro lado, a Bithumb movimentou cerca de US$ 86,5 bilhões, ou 31,1%.  

Juntas, Upbit e Bithumb representaram mais de 96% da atividade de negociação doméstica no mercado de exchanges de criptomoedas extremamente concentrado da Coreia em 2025. Concorrentes menores, como Coinane, Korbit e Gopax, representaram menos de 4% do mercado.

Essa concentração de mercado excessiva alimentou distorções de preços no mercado de criptomoedas da Coreia do Sul, principalmente o chamado "Kimchi Premium", a diferença de preço entre as criptomoedas negociadas em corretoras coreanas e aquelas nos mercados globais.

O "Prêmio Kimchi" subiu para quase 12% no início de 2025 em meio à turbulência do mercado e ao aumento da especulação no varejo, de acordo com a Ju.com. No entanto, esse prêmio praticamente desapareceu até o final do ano, como resultado de uma regulamentação governamental mais rigorosa e da queda nos preços Bitcoin , que desestimularam as negociações especulativas 

O impasse regulatório em torno das stablecoins aumenta a incerteza no mercado da Coreia do Sul

O escrutínio das práticas de marketing da Bithumb surge num momento em que o mercado de criptomoedas da Coreia do Sul, de forma mais ampla, está sob crescente pressão regulatória, remodelando o comportamento de negociação e os fluxos de capital. De acordo com a plataforma Ju.com, as divergências entre os legisladores criaram incertezas que afetam cada vez mais as escolhas dos investidores coreanos em relação aos locais de negociação, mesmo que estes ainda sejam rigorosamente regulamentados.

O site Ju.com noticiou que a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) e o Banco da Coreia (BOK) estão em desacordo sobre quem deve supervisionar as stablecoins. Essas divergências começaram no ano passado, levando ao adiamento da Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia para 2026. 

Segundo uma reportagem Cryptopolitan de 30 de janeiro, essas divergências entre a FSC e o Banco da Coreia (BOK) estão agora se estendendo à esfera legislativa, adicionando mais uma camada de incerteza ao cenário de ativos digitais da Coreia do Sul. A reportagem observou que os legisladores estão cada vez mais divididos sobre a extensão da regulamentação das stablecoins, principalmente à medida que o país se aproxima da segunda fase da legislação sobre ativos virtuais.

O Partido Democrático da Coreia do Sul propôs apresentar o Projeto de Lei de Ativos Virtuais Fase 2 antes do Ano Novo Lunar. Segundo o relatório, a lei regulamentaria as stablecoins e imporia restrições aos grandes acionistas de corretoras de ativos digitais. 

Nesse contexto, o jornal The Chosun Daily revelou que o Partido Democrático propôs que as emissoras de stablecoins sejam obrigadas a manter um capital mínimo de aproximadamente 5 bilhões de won (US$ 3,46 milhões) e que a participação acionária de acionistas relevantes em corretoras de criptomoedas seja limitada a 15% ou 20%.

Os participantes do setor têm demonstrado preocupação com as regulamentações propostas sobre propriedade e capital. Especialistas argumentam que regulamentações rígidas sobre propriedade e capital podem desestimular o investimento e a inovação em um momento em que os concorrentes internacionais estão avançando mais rapidamente. Fontes do setor também alertaram que divergências prolongadas podem atrasar ainda mais a legislação, potencialmente deixando os mercados financeiros da Coreia do Sul para trás em relação às tendências globais. 

As negociações sobre a estrutura de uma stablecoin atrelada ao won já estão paralisadas, com o representante Ahn Do-geol, da Força-Tarefa de Ativos Digitais, observando fortes divergências sobre se os bancos devem controlar 50% mais uma ação dos emissores de stablecoins.

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