O processo da Ripplena SEC não pode ser reaberto sem novas leis ou consentimentodent

De acordo com um advogado australiano que acompanha de perto o caso, a longa disputa judicial entre a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e Ripple Labs não pode ser reaberta com base nas mesmas questões centrais.

O advogado Bill Morgan explicou que a doutrina da coisa julgada agora impede qualquer litígio adicional sobre se o próprio XRP é um valor mobiliário, bem como qualquer discussão adicional sobre as vendas históricas de XRP pela Ripple entre 2013 e 2020.

Sua declaração surge após críticas à SEC por parte de legisladores americanos devido à decisão da agência de não tomar diversas medidas coercitivas , como a movida contra Ripple .

Morgan afirmou que a coisa julgada inclui a preclusão da ação e a preclusão da questão, ou seja, uma vez que um tribunal tenha proferido um veredicto final sobre um assunto, as mesmas partes não podem voltar a litigar sobre a mesma questão no futuro. Ele afirmou que a própria estratégia de litígio da SEC no caso Ripple causou uma revisão judicial tão ampla que, no futuro, limitaria as opções da agência.

Como a estratégia da SEC influenciou a decisão do tribunal

Segundo Morgan, a SEC estruturou seu processo dividindo da Ripple XRP em várias categorias amplas. Essas categorias incluíam vendas institucionais, vendas programáticas matic mercados secundários e outras formas de XRP . Ao mesmo tempo, o órgão regulador defendeu a teoria de que XRP constituía um valor mobiliário.

Devido a essa estrutura, o tribunal foi obrigado a analisar o status legal do próprio XRP antes de examinar as diferentes categorias de vendas. Morgan descreveu essa abordagem como uma estratégia de alto risco, observando que, se o tribunal tivesse determinado que o próprio XRP era umtracde investimento, não teria precisado avaliar os fatos e as circunstâncias de cada categoria separadamente.

Nesse cenário, qualquer oferta ou venda de XRP pela Ripple teria sido tratada como uma transação de valores mobiliários.

A SEC sofreu uma grande derrota nessa questão, o que permitiu ao tribunal distinguir entre vendas institucionais, vendasmatic e outros tipos de distribuição de XRP pela Ripple , chegando a conclusões separadas para cada categoria.

A SEC não poderá, em nenhuma ação futura, rediscutir a questão…

— bill morgan (@Belisarius2020) 18 de janeiro de 2026

Em vez disso, a juíza distrital dos EUA, Analisa Torres, decidiu em julho de 2023 que XRP, por si só, não é umtracde investimento. Essa decisão permitiu ao tribunal distinguir entre vendas institucionais e vendasmatic ou no mercado secundário, levando a conclusões jurídicas separadas para cada categoria. Como resultado, a SEC perdeu importantes ações judiciais relacionadas a transações XRP fora das vendas institucionais diretas.

Morgan observou que a SEC não contestou a conclusão específica de que o próprio XRP não é umtracde investimento quando recorreu de partes da decisão do Juiz Torres. Ele afirmou que essa omissão solidificou ainda mais a questão para fins de litígios futuros.

A coisa julgada limita qualquer reabertura de reivindicações passadas

Em sua argumentação, Morgan sustentou que, como o tribunal já decidiu o mérito dessas questões, a SEC não pode rediscuti-las. Isso abrangeria quaisquer alegações da Ripple referentes às vendas XRP realizadas entre 2013 e 2020. Pelo princípio da coisa julgada, tais casos são considerados encerrados.

Isso ocorreu depois que os democratas da Câmara criticaram o presidente da SEC, Paul Atkins, por abandonar mais de uma dúzia de casos de fiscalização de criptomoedas, incluindo aqueles relacionados Ripple e Binance. Os legisladores haviam pedido à agência que mantivesse os processos contra outros agentes, incluindo Justin Sun.

Morgan respondeu a essas críticas dizendo que casos encerrados não podem ser reativados após a emissão de uma sentença final.

Ele afirmou que a SEC se prejudicou ao argumentar, de forma genérica, que XRP e vários grupos de vendas XRP Ripple eram valores mobiliários. Esse método permitiu que o tribunal emitisse decisões detalhadas, resultando em determinações vinculativas que limitam a discricionariedade legal do órgão regulador.

O que a SEC ainda pode fazer

Embora Morgan afirme que o caso Ripple está juridicamente encerrado, ele acrescentou que a SEC não pode fazer nada no futuro. A agência tinha a opção de continuar a cobrar impostos sobre as vendas de XRP realizadas após 2020, bem como sobre qualquer distribuição subsequente feita pela Ripple .

Qualquer novo litígio seria limitado pela preclusão decorrente da decisão do Juiz Torres de 2023, especialmente a conclusão de que o próprio XRP não é um valor mobiliário. Morgan acrescentou que isso limita os argumentos da SEC.

Outros críticos sugeriram que a SEC poderia reabrir o caso se a lei mudasse. Morgan respondeu que isso envolveria, no mínimo, uma ação por meio de uma decisão direta do Congresso, como a promulgação de novas leis, e o consentimentodent.

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