Powell quebra protocolo à medida que a pressão de Trump aumenta

O governo Trump renovou recentemente sua disputa com o Federal Reserve com uma investigação criminal contra o presidente Jerome Powell, o que trouxe à tona memórias da era da inflação dos anos 1970, quando a pressão política enfraqueceu os bancos centrais e os preços ficaram fora de controle.

A comparação que muitos economistas estão fazendo não é sutil. Em 2019, Recep Tayyip Erdoğan, odent da Turquia, demitiu o governador do banco central, Murat Çetinkaya, depois que este se recusou a reduzir as taxas de juros. O resultado foi brutal. A lira desvalorizou-se drasticamente e a inflação disparou.

Mesmo assim, Erdoğan nunca afirmou que o banqueiro era um criminoso. Nos Estados Unidos, Jay Powell, presidente do Fed, enfrenta agora uma investigação federal devido a uma reforma de US$ 2,5 bilhões na sede do Fed.

Powell quebra protocolo à medida que a pressão de Trump aumenta

Conforme relatado , Powell divulgou um breve vídeo no site do Fed, afirmando que a investigação era um pretexto arquitetado por Trump para forçar cortes profundos nas taxas de juros. Essa resposta pública rompeu com décadas de tradição do Fed e com o estilo pessoal de Powell.

Larry Kudlow, que anteriormente dirigiu o Conselho Econômico Nacional, disse que Jeanine Pirro, procuradora dos EUA em Washington, "pode ter apertado o gatilho" contra Powell "um pouco rápido demais"

Os mercados permaneceram calmos. As ações praticamente não se moveram. Os rendimentos dos títulos se mantiveram estáveis. Os investidores apostam que o Fed resistirá à pressão para cortar as taxas de juros para perto de zero. Mesmo assim, economistas consideraram o momento alarmante. Desde a Segunda Guerra Mundial, a Casa Branca e o Fed têm atuado como pilares da estabilidade global. Agora, estão em conflito aberto.

Klaas Knot, ex-presidente do banco central holandês, afirmou que os EUA já apoiaram as instituições necessárias para o funcionamento de uma economia de mercado. "Estavam dando o exemplo", disse ele. "Aparentemente, escolheram dar um exemplo completamente diferente."

O momento é crucial. Trump está viajando para Davos para promover sua agenda econômica enquanto a Suprema Corte ouve os argumentos no caso de Lisa Cook. Ela é uma governadora do Fed que ele tentou demitir por alegações de fraude hipotecária. Lisa nega as acusações e não foi indiciada.

A reação política complica os planos de Trump para o Fed

O conflito entre Trump e Powell é antigo. Após nomear Powell, odent se voltou contra ele em decorrência dos aumentos nas taxas de juros. Durante seu segundo mandato, os ataques se intensificaram.

Trump chamou Powell de "mula teimosa" e "imbecil". Disse que "adoraria demiti-lo" por se recusar a reduzir as taxas de juros para 1%. Mais tarde, a Casa Branca concentrou-se no projeto de construção do Fed, que agora está com um orçamento estourado em US$ 700 milhões e é o foco da investigação do Departamento de Justiça.

Powell manteve-se em silêncio durante meses, mesmo quando Trump tentou destituir Lisa Cook. Isso mudou com o vídeo. O Congresso reagiu. Thom Tillis, da Carolina do Norte, apoiou Powell. Lisa Murkowski e John Kennedy seguiram o exemplo. Em Wall Street, Jamie Dimon juntou-se a Christine Lagarde no apelo pela independência do banco central.

Glenn Hubbard, ex-presidente do conselho econômico de George W. Bush, disse que Powell lidou bem com o vídeo. "Ele esclareceu o que havia acontecido", disse Hubbard. "Ele não fez comentários pessoais." Hubbard também assinou uma carta condenando a investigação, ao lado de todos os ex-presidentes do Fed ainda vivos.

Dentro do governo, começaram a surgir fissuras. Scott Bessent, o secretário do Tesouro, apoiou publicamente uma revisão do Fed, mas em privado aconselhou Trump a não prosseguir com a investigação.

Autoridades do Tesouro disseram posteriormente que não havia "nenhuma diferença" entre Bessent e odent. Hubbard chamou o episódio de "um gol contra de proporções épicas"

A investigação tornou mais difícil para Trump reformular o Fed. O mandato de Powell como presidente termina em quatro meses, mas ele pode permanecer no conselho até janeiro de 2028. Aliados dizem que Powell agora está reconsiderando se deve renunciar. Sua saída permitiria que Trump nomeasse outro aliado.

A aprovação do Senado é outro obstáculo.

Tillis ameaçou bloquear qualquer nomeação até que a investigação seja encerrada. Se isso se prolongar, Powell poderá permanecer como presidente do comitê. A controvérsia também prejudicou Kevin Hassett, um aliado próximo de Trump. Hassett apoiou a investigação inicialmente, mas depois disse: "Não acho que haja nada de errado aqui"

Mais tarde, Trump insinuou que poderia manter Hassett em sua função atual.

Outros nomes estão sendo cogitados. Kevin Warsh, Chris Waller e Rick Rieder permaneceram em silêncio. Stephen Miran, já aprovado pelo Senado, ingressou no conselho do Fed no ano passado.

James Egelhof, do BNP Paribas, afirmou que o Fed manterá sua estrutura de política monetária. Mesmo assim, alguns fundos estão se protegendo contra a volatilidade cambial. A Pimco, que administra US$ 2,2 trilhões, está reduzindo sua exposição ao dólar. Paul Diggle alertou para a crescente politização. Adam Posen disse que os governos estão planejando caminhos “que não dependam dent EUA”.

Mesmo que o processo do Departamento de Justiça fracasse, economistas alertam que os danos podem persistir. Lael Brainard afirmou que as autoridades podem hesitar em falar abertamente. "Todos estão nervosos", disse ela, "com medo de também serem alvo de uma investigação criminal."

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