As ações da Micron subiram quase 250% no último ano, impulsionadas pela demanda por memória gerada por inteligência artificial

As ações da Micron estão liderando o mercado neste momento por um motivo claro: a demanda por IA mudou o valor da memória, e os investidores finalmente estão reagindo.

Nos últimos 12 meses, as ações da Micron subiram 237%, superando praticamente todas as grandes empresas de tecnologia.

O UBS adotou uma postura otimista em relação à Micron esta semana, reiterando sua recomendação de compra para as ações da empresa e elevando seu preço-alvo de US$ 300 para US$ 400, o que representa uma alta de 16% em relação ao preço de fechamento de terça-feira.

A demanda por IA está restringindo a oferta e transformando a forma como os investidores negociam as ações da Micron

O analista da UBS, Timothy Arcuri, afirmou em nota divulgada na segunda-feira que a revisão das projeções se deve principalmente às reuniões com investidores e a administração da Micron, nas quais os executivos disseram acreditar que o ciclo de vida atual da memória será mais longo do que os anteriores.

“Ainda acreditamos que os investidores estão subestimando o quanto a IA tornou a memória, em particular a DRAM, um ativo mais estratégico”, escreveu .

Timothy afirmou que a oferta continua limitada. Segundo o UBS, a Micron atualmente consegue atender apenas de 50% a 75% da demanda de seus maiores clientes. Ele disse que as cargas de trabalho de IA forçaram os clientes a deixarem de tratar a memória como uma commodity de baixo custo. A memória agora é vista como um insumo estratégico, o que mudou a forma como as empresas planejam suas compras e garantem o fornecimento a longo prazo.

“A grave escassez de oferta favorece um ciclo de valorização da memória prolongado e duradouro”, escreveu Timothy.

Ele também afirmou que a estrutura de preços mudou. No período anterior à IA, os fornecedores de memória ganhavam pouco a mais com produtos de alto desempenho, pois a memória era apenas mais um componente do sistema. Isso não acontece mais.

“Os fornecedores agora estão sendo pagos pelo melhor desempenho da categoria, já que a memória se tornou um diferencial fundamental nos sistemas de hardware”, escreveu Timothy, citando as plataformas Blackwell e Blackwell Ultra da Nvidia

Ele acrescentou que o crescimento do conteúdo de DRAM em servidores de IA ainda não está totalmente precificado pelo mercado. A Micron acredita que a DRAM oferece melhor custo-benefício do que a NAND, pois permite maior personalização e qualidade superior do produto.

A força das ações também chamou a atenção no mercado de opções. A maioria das opções de curto prazo expira sem valor e perde valor rapidamente devido à deterioração do valor com o tempo. Muitos investidores vendem essas opções para aproveitar essa deterioração, mas essa estratégia acarreta o risco de gama curta, o que significa que oscilações bruscas de preço podem afetar os lucros rapidamente. Operações de compra e venda de opções com vencimento mais longo e reversões de risco com spreads de compra de risco defireduzem essa exposição, especialmente em ações com alta volatilidade implícita de longo prazo.

Para explicar essa configuração, analisamos um cenário de 2025, especificamente quando as ações da Nvidia subiram pouco mais de 30% entre 3 de janeiro de 2025 e 2 de janeiro de 2026.

Uma opção de compra de longo prazo com reversão de risco, atrelada à Nvidia, apresentou um desempenho ligeiramente inferior ao da ação, mas demonstrou volatilidade muito menor, segundo dados do Bloomberg Terminal.

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