As conquistas das criptomoedas na era Trump enfrentam um choque de realidade com a estagnação de leis importantes.

O setor de criptomoedas celebrou grandes vitórias este ano após apoiar o retorno de Donald Trump à Casa Branca, mas problemas futuros podem esfriar o clima de festa.

Executivos do setor de criptomoedas brindaram com champanhe e dançaram ao som de Snoop Dogg em uma festa em Washington antes da posse de Trump em janeiro. Desde então, o setor viu reguladores favoráveis desistirem de processos e novas regras serem elaboradas. No entanto, legislações importantes permanecem estagnadas e os preços bitcoin despencaram em relação aos seus picos.

A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) de Trump rapidamente reverteu as rígidas regras contábeis do governo anterior e arquivou processos judiciais contra grandes plataformas como Coinbase, Binancee outras.

Os legisladores também aprovaram regras inovadoras para tokens digitais lastreados em dólar. Os reguladores bancários flexibilizaram as restrições sobre como as instituições financeiras podem trabalhar com empresas de criptomoedas e autorizaram algumas empresas a obterem licenças bancárias.

Essas mudanças, juntamente com a criação de uma reserva governamental bitcoin por Trump e a aprovação de novos produtos de investimento em criptomoedas pela SEC, impulsionaram bitcoin a níveis recordes e abriram portas para um uso público mais amplo. No entanto, os críticos alertaram para os riscos para os investidores comuns e para o sistema financeiro em geral.

Projetos de lei cruciais estão paralisados no Congresso.

Mas leis importantes que resolveriam problemas básicos e antigos do setor ainda não foram aprovadas. Isso ameaça acabar com o bom clima, disseram vários líderes empresariais em um encontro da Reuters NEXT no início deste mês.

“Este ano foi um bom ano para as criptomoedas… apesar de ainda haver muito trabalho a ser feito”, disse Miller Whitehouse-Levine, que dirige o Solana Policy Institute e palestrou no evento.

Trump prometeu ser um “dentcripto” ao pedir dinheiro para sua campanha ao setor. Os empreendimentos de sua família em moedas digitais ajudaram a inserir o setor nas conversas do dia a dia, dizem executivos.

Poucos dias após assumir o cargo, a SEC encerrou anos de ações de fiscalização, durante as quais processou dezenas de empresas, alegando que elas deveriam ter se registrado como corretoras de valores mobiliários. Especialistas do setor argumentaram que esses processos eram injustos, já que a maioria dos tokens se comporta mais como commodities do que como valores mobiliários tradicionais.

A campanha de 245 milhões de dólares não atingiu o objetivo.

Segundo registros da Comissão Eleitoral Federal, empresas de criptomoedas e seus executivos doaram mais de US$ 245 milhões durante o ciclo eleitoral de 2024 para apoiar candidatos aliados, incluindo Trump.

Em julho, o setor deu um passo importante rumo aos seus objetivos quando a Câmara dos Representantes aprovou uma legislação que esclareceria quando os tokens se enquadram como valores mobiliários, commodities ou algo completamente diferente. Isso daria às empresas a segurança jurídica que elas desejam há anos.

No entanto, o projeto de lei está parado no Senado . Os legisladores não conseguem chegar a um acordo sobre as regras de prevenção à lavagem de dinheiro e os requisitos para plataformas de finanças descentralizadas, que permitem que as pessoas negociem tokens sem intermediários, disseram três fontes familiarizadas com as negociações.

“O grande problema é que essa indústria gastou milhões de dólares tentando aprovar a legislação”, disse Sheila Warren, que lidera o Project Liberty Institute e também discursou no Reuters NEXT. Ela observou a incerteza sobre se essa vitória crucial realmente acontecerá.

Com o Congresso agora voltando sua atenção para as eleições de meio de mandato de 2026, onde os democratas podem conquistar o controle da Câmara, o projeto de lei pode nunca se tornar lei, disseram lobistas.

A indústria não pode confiar em administrações amistosas.

Sem legislação, as empresas de criptomoedas dependem de diretrizes regulatórias que um futuro governo hostil poderia revogar. Isso poderia expor as empresas a problemas legais ou forçá-las a reduzir suas operações nos Estados Unidos.

O setor não pode contar com administrações favoráveis para sempre, disse David Mercer, que dirige a corretora de criptomoedas do LMAX Group. "Precisamos do projeto de lei de estrutura de mercado", afirmou.

Um porta-voz de Tim Scott, que preside o Comitê Bancário do Senado responsável pela legislação , disse que as negociações continuam e que o comitê "espera" dar andamento ao projeto de lei no "início de 2026".

Enquanto isso, as empresas estão buscando soluções alternativas às regulamentações, especialmente uma "isenção para inovação" da SEC. O presidente da SEC indicado por Trump, Paul Atkins, afirmou que essa estrutura, prevista para o próximo ano, permitirá que as empresas de criptomoedas testem novas abordagens de negócios imediatamente.

Apesar dos avanços regulatórios, bitcoin atingiu um pico de US$ 126.000 em outubro, antes de despencar. A moeda acumula queda de 7% desde janeiro, enquanto o índice S&P 500 valorizou 15%. Bitcoin caiu para cerca de US$ 86.000 na quarta-feira.

Os golpes continuam a assolar o setor.

A queda ocorre em meio à persistência de golpes que assolam o setor. Americanos perderam mais de US$ 330 milhões este ano em esquemas com caixas eletrônicos de criptomoedas. Mais de 30 "ataques com chave inglesa" ocorreram , nos quais sequestradores visavam investidores de criptomoedas para obter suas senhas de carteiras digitais, de acordo com a empresa de pesquisa Chainalysis. Um caso ganhou destaque quando um investidor de 28 anos escapou de um apartamento em Manhattan após supostamente ter sido mantido em cativeiro por semanas.

O economista Eswar Prasad, da Universidade Cornell, afirmou que os investidores de varejo estão "oscilando entre o medo de perder uma oportunidade de investimento lucrativa e as preocupações com os aspectos questionáveis das criptomoedas e seus promotores".

O governo Trump tem apoiado mudanças, incluindo a aprovação da lei GENIUS Act, que regulamenta as stablecoins, em julho. Essa lei histórica criou regras federais para tokens atrelados ao dólar, exigindo reservas integrais e supervisão clara.

Les Borsai, que compareceu ao primeiro baile pré-inauguração de criptomoedas em Washington, em janeiro, disse que as mudanças nas políticas estão "causando impacto". Com maior clareza, acrescentou, os investidores institucionais devem se sentir "muito mais à vontade para entrar nesse mercado".

No entanto, executivos do setor reconhecem que, sem a aprovação de uma legislação sobre a estrutura de mercado em breve, a comemoração pode ser de curta duração, visto que paira a incerteza sobre as futuras abordagens regulatórias sob uma liderança política potencialmente diferente.

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