Surgem questionamentos após diretores da Tesla cash US$ 3 bilhões com opções de compra.

De acordo com dados da Equilar, os membros do conselho da Tesla embolsaram mais de US$ 3 bilhões depois que as antigas opções de ações dispararam com a valorização das ações da empresa.

Os ganhos vieram de pacotes de opções que já eram considerados generosos na época em que foram emitidos, e cresceram muito além de qualquer valor recebido por diretores de outras grandes empresas de tecnologia.

Kimbal Musk arrecadou quase US$ 1 bilhão com opções concedidas desde 2004. Ira Ehrenpreis lucrou US$ 869 milhões com concessões emitidas desde 2007.

Robyn Denholm acumulou US$ 650 milhões em prêmios que recebeu desde 2014. Todos esses ganhos ocorreram mesmo depois que o conselho parou de emitir novas ações para si próprio em 2020 e congelou toda a remuneração a partir de 2021, após um processo judicial acusando a Tesla de pagar salários excessivos a seus diretores.

Entre 2018 e 2020, o diretor médio da Tesla recebeu cerca de US$ 12 milhões em cash e ações. Isso representa oito vezes a remuneração de um diretor da Alphabet no mesmo período e é muito superior à de empresas como Meta, Nvidia, Apple, Microsoft e Amazon.

As ações da Tesla dispararam ainda mais posteriormente, e as concessões originais aumentaram consideravelmente. A Equilar afirmou que os diretores da Tesla ainda ganharam duas vezes e meia mais do que os diretores da Meta entre 2018 e 2024, mesmo com quatro anos de suspensão de pagamentos.

Um porta-voz da Tesla teria dito que a remuneração na empresa "não é excessiva, mas está diretamente ligada ao desempenho das ações e à criação de valor para os acionistas", acrescentando que os diretores participaram de 58 reuniões em 2024, número que, segundo a empresa, está muito acima da média do setor.

Tracos ganhos com opções do conselho da Tesla

A Tesla se destaca por um motivo: ela remunera seus diretores com opções de ações, não com ações em si. Apenas 5% das grandes empresas do S&P 500 fazem isso, e especialistas afirmam que essa prática oferece aos diretores um enorme potencial de ganhos sem riscos.

Os diretores da Tesla já exerceram opções no valor de dezenas ou centenas de milhões de dólares e ainda detêm grandes quantidades delas. As opções permitem ao titular comprar ações a um preço fixo. Se o preço de mercado cair, ele pode simplesmente desistir da compra.

Se o preço das ações subir, eles compram barato e vendem com lucro. Especialistas em governança corporativa supostamente preferem que os diretores recebam ações em vez de opções, porque as ações perdem valor quando o preço das ações cai, o que alinha os diretores com os investidores.

A Tesla reagiu. Seu porta-voz afirmou que as opções criam uma estrutura mais "de risco", pois os diretores só recebem quando as ações sobem, enquanto as ações ainda mantêm algum valor "enquanto estiverem acima de US$ 0". Alguns especialistas rejeitaram essa lógica.

Douglas Chia afirmou: "Os diretores da Tesla são absurdamente bem pagos". Charles Elson disse que as opções "tendem a amplificar os retornosmatic".

Quatro especialistas que analisaram os números disseram que o uso excessivo de opções pela Tesla enfraquece a independência dos diretores na supervisão de Elon Musk.

As práticas de remuneração do conselho também foram duramente criticadas em uma decisão de Delaware que anulou o pacote de remuneração , agora avaliado em US$ 132 bilhões. O juiz afirmou que os laços pessoais dos diretores com Musk e seus próprios altos salários distorceram as negociações.

A Tesla recorreu e prometeu a Musk um pacote de contingência no valor de pelo menos US$ 42 bilhões caso perdesse. Em setembro, o conselho propôs outro plano que poderia conceder a Musk até US$ 1 trilhão em ações da Tesla na próxima década, avaliadas em cerca de US$ 878 bilhões após as despesas.

Detalhando a grande disparidade salarial

Segundo a Equilar, os diretores da Tesla receberam, em média, US$ 1,7 milhão por ano entre 2018 e 2024. Os diretores da Meta receberam, em média, US$ 685 mil. Os diretores da Amazon receberam US$ 307 mil. O total de US$ 3 bilhões da Tesla foi distribuído entre cinco membros de longa data.

Os outros três (Jeffrey Straubel, Jack Hartung e Joe Gebbia) entraram para a empresa após o congelamento salarial. Todos os cinco diretores com altos salários cashgrandes blocos de opções. James Murdoch recebeu o menor pagamento, de US$ 81 milhões. Robyn recebeu o maior, de US$ 595 milhões, ou 91% do total acumulado ao longo da carreira.

A Equilar tentou comparar a Tesla com as outras empresas do grupo Magnificent Seven, mas afirmou que os números ao longo da vida útil das ações eram complexos, pois outros diretores frequentemente compravam ações para uso pessoal. Os membros do conselho da Nvidia, coletivamente, detinham ou venderam US$ 17 bilhões em ações.

Os diretores da Alphabet possuíam ou venderam US$ 5 bilhões. Esses totais incluem ações emitidas pela empresa e compras pessoais. A Tesla evitou esse problema porque nenhum de seus diretores ingressou na empresa antes de 2003, ano em que as regras de divulgação mudaram.

Documentos divulgados mostram que Robyn e Kathleen Wilson-Thompson fizeram pequenas compras pessoais de veículos Tesla, no valor de US$ 6,8 milhões e US$ 2,5 milhões, respectivamente, o que representa cerca de 1% do total gasto por cada uma ao longo da vida.

Especialistas em governança corporativa afirmaram que a Tesla é a única empresa a enfrentar contestações judiciais relacionadas à remuneração de seus conselheiros. Segundo eles, as altas concessões de opções de ações tornam menos provável que os diretores questionem Musk. Robyn e Wilson-Thompson ajudaram a elaborar o pacote de remuneração mais recente de Musk e afirmaram que a maior parte de seu patrimônio provém da remuneração na Tesla.

Robyn usou seus ganhos para financiar um grupo de investimentos familiar na Austrália e alertou os acionistas de que Musk poderia abandonar o cargo se seu pacote de investimentos não fosse aprovado. Wilson-Thompson ganhou US$ 234 milhões em sete anos.

Chia afirmou que nada na Tesla sugere que seu conselho de administração deva ganhar muito mais do que seus pares e fez a pergunta que muitos investidores continuam repetindo: "O que torna os diretores da Tesla tão especiais?"

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