Investidores da Alphabet apostam que os chips TPU se tornarão um negócio de sucesso independente.
Os acionistas da Alphabet Inc. estão cada vez mais esperançosos de que os chips de computador da empresa possam se tornar uma importante fonte de renda nos próximos anos.
Os chips, chamados de unidades de processamento tensorial ou TPUs, ajudaram a impulsionar o preço das ações da Alphabet em 31% durante os últimos três meses do ano. Esse ganho foi o décimotronentre todas as empresas do índice S&P 500.
Esses chips sempre foram considerados valiosos dentro da empresa, ajudando sua divisão de computação em nuvem a crescer mais rapidamente. Agora, mais pessoas acreditam que a Alphabet pode começar a vender esses chips para outras empresas, o que poderia criar um novo negócio avaliado em quase um trilhão de dólares. Mas será que essa ambiciosa estratégia para os chips realmente cumprirá sua promessa?
Gil Luria, que lidera a pesquisa tecnológica na DA Davidson, afirmou que empresas em busca de alternativas aos produtos da Nvidia poderiam recorrer às TPUs. Ele estimou que, se a Alphabet decidir investir seriamente na venda de chips, as TPUs poderiam conquistar 20% do mercado de inteligência artificial em poucos anos. Isso transformaria o setor em um mercado de aproximadamente US$ 900 bilhões.
“O negócio de chips pode acabar valendo mais do que o Google Cloud”, explicou Luria à Bloomberg. “Mas mesmo que nunca venda um chip externamente, um chip melhor significa uma nuvem melhor e mais eficiente.”
Grandes negócios despertam o entusiasmo dos investidores.
Dois grandes anúncios animaram os investidores. No final de outubro, a Alphabet anunciou que forneceria dezenas de bilhões de dólares em chips para a Anthropic PBC. A notícia fez com que as ações da empresa subissem mais de 6% em dois dias. Em novembro, o The Information noticiou que a Meta Platforms Inc. estava discutindo a possibilidade de investir bilhões para obter acesso a TPUs (Unidades de Processamento de Transferência de Tecnologia), o que provocou outro aumento no preço das ações.
As TPUs pertencem a uma categoria chamada circuitos integrados de aplicação específica, ou ASICs. Esses chips são construídos especificamente para uma única função, neste caso, acelerar tarefas de aprendizado de máquina. Eles não podem executar tantas funções diferentes quanto os chips da Nvidia , mas custam menos. Isso é muito importante agora porque os investidores estão questionando quanto está sendo investido em tecnologia de IA.
Mark Iong, gestor de investimentos em ações da Homestead Advisers, destacou que os chips da Nvidia têm custos mais elevados e podem ser difíceis de obter. Ele afirmou que a Alphabet lidera o mercado de ASICs com ampla vantagem e considerou a capacidade de produção de chips como parte da vantagem competitiva da empresa. "Ela não vai controlar todo o mercado, mas isso é parte do segredo do sucesso das ações", disse Iong.
O mais recente modelo de IA Gemini da empresa, lançado recentemente com feedback positivo e que funciona melhor com TPUs, forneceu mais provas do valor dos chips. Iong observou que a Alphabet se destaca como a única empresa com posições de liderança em todos os níveis de IA, incluindo Gemini, Google Cloud, TPUs e outras áreas.
Preocupações com a avaliação, apesar do potencial de crescimento.
Atualmente, as ações são negociadas a cerca de 27 vezes o lucro projetado, o nível mais alto desde 2021 e bem acima da média dos últimos 10 anos. Mesmo assim, a Alphabet continua sendo menos cara do que concorrentes como Apple Inc., Microsoft Inc. e Broadcom Inc.
Allen Bond, que administra carteiras na Jensen Investment Management, vendeu recentemente algumas de suas ações da Alphabet, aproveitando a alta do preço das ações. Mas ele ainda se sente otimista em relação à situação da empresa e vê "um caminho viável para que as TPUs se tornem um motor de receita".
Bond afirmou que a Alphabet está demonstrando grande força no desenvolvimento de IA e, embora os investidores reconheçam isso cada vez mais, o preço ainda parece justo considerando as expectativas de crescimento. "O fato de termos evidências crescentes do impulso da IA em uma empresa que negocia com desconto em relação à Microsoft e à Apple significa que ela continua sendo uma posição fundamental em meu portfólio", disse ele.
O Google dedicou mais de dez anos ao desenvolvimento de sua tecnologia TPU, que originalmente era usada apenas para operações internas antes de ser disponibilizada para clientes de nuvem em 2018. O mais recente chip Ironwood TPU representa a sétima geração dessa tecnologia e, segundo relatos, é quatro vezes mais rápido que seu antecessor.
Conforme relatado anteriormente pela Cryptopolitan , as ações da MediaTek também subiram, visto que a empresa fornece componentes para o ecossistema TPU do Google, com analistas revisando para cima suas projeções sobre a contribuição das TPUs para os negócios da MediaTek até 2028.
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