A receita da Bitfarms ficou 16,7% abaixo das estimativas, com os resultados do terceiro trimestre decepcionando os investidores.

A Bitfarms acaba de divulgar seu relatório de resultados mais recente, referente ao terceiro trimestre de 2025, e os resultados foram francamente decepcionantes. A empresa reportou uma receita de US$ 69,25 milhões para o trimestre encerrado em setembro, ficando cerca de 16,7% abaixo das expectativas dos analistas da Zacks.

Isso representa uma grande decepção para uma empresa que vinha apresentando um bom desempenho este ano em termos de valorização das ações. No lado do lucro, a Bitfarms registrou um prejuízo líquido de US$ 0,02 por ação, o que correspondeu exatamente à estimativa da Zacks, mas ainda demonstra que há problemas ocultos.

Em comparação com o prejuízo de US$ 0,09 por ação no terceiro trimestre do ano passado, a empresa reduziu a diferença, mas isso não muda o fato de que surpresas positivas nos resultados têm sido raras. De fato, nos últimos quatro trimestres, a Bitfarms superou as estimativas de lucro apenas uma vez.

Há um trimestre, os analistas previam que a empresa teria um prejuízo de apenas US$ 0,01 por ação, mas a Bitfarms acabou registrando um prejuízo de US$ 0,02, dobrando a perda e apresentando uma desagradável surpresa negativa de 100%.

O prejuízo diminui, mas a receita abaixo do esperado afeta negativamente as perspectivas.

O crescimento da receita em relação ao ano anterior, de US$ 44,85 milhões no terceiro trimestre de 2024 para US$ 69,25 milhões neste trimestre, parece sólido, mas não importa muito quando Wall Street esperava muito mais. O resultado abaixo do esperado neste trimestre reduziu o histórico da empresa de superar as expectativas de receita para apenas dois nos últimos quatro trimestres.

Apesar da decepção no terceiro trimestre, as ações da Bitfarms ainda acumulam alta de 112,8% no ano, bem acima dos 16,5% do S&P 500. Mas esse desempenho superior não significa muito agora. O foco imediato se voltou para o que Geoff Morphy, o CEO, e sua equipe dirão na teleconferência de resultados. Os investidores querem respostas: o que está causando os resultados abaixo do esperado e qual o plano para reverter a situação?

Pouco antes da divulgação dos resultados, a tendência de revisões das projeções da empresa já demonstrava fraqueza. Essa mesma tendência agora contribui para a classificação Zacks Rank #4 (Venda) da empresa, o que significa que os analistas não esperam que as ações superem o mercado tão cedo. O futuro dependerá de quanto as estimativas de lucros irão se ajustar agora que os resultados foram divulgados.

Para o próximo trimestre, o consenso atual é de um prejuízo de US$ 0,01 por ação, com receita esperada de US$ 86,81 milhões. Para o ano fiscal completo, os analistas preveem um prejuízo de US$ 0,15 por ação e receita total de US$ 314,54 milhões. Essas estimativas defiserão revisadas após a divulgação dos resultados mais recentes.

As perspectivas para a Bitfarms se deterioram à medida que seus concorrentes se preparam para divulgar seus resultados.

O setor também não está prejudicando a Bitfarms. O setor de Serviços de Tecnologia da Zacks, do qual a empresa faz parte, está atualmente entre os 27% melhores de mais de 250 setores trac. Isso significa que não é o setor, é a empresa.

A atenção também se volta para a MindWalk Holdings Corp., uma empresa do mesmo setor, que ainda não divulgou seus resultados do trimestre encerrado em outubro. Analistas esperam que a MindWalk registre um prejuízo de US$ 0,01 por ação, uma melhora significativa de 85,7% em relação ao mesmo período do ano passado.

A receita da MindWalk está projetada em US$ 4 milhões, uma queda de 10,9% em relação ao ano anterior. Notavelmente, as estimativas de lucro por ação (EPS) da MindWalk não sofreram alterações nos últimos 30 dias, um sinal de estabilidade que os investidores podem considerartraccaso a Bitfarms não consiga se reerguer.

Ben Gagnon, CEO da Bitfarms, afirmou na quinta-feira, durante a teleconferência, que, embora a propriedade em Washington represente menos de 1% do portfólio total de terrenos edificáveis da empresa, a conversão para um site de GPU como serviço poderia gerar uma receita operacional líquida maior do que qualquer lucro já obtido com Bitcoin .

Empresas de mineração de dados como Cipher e Terawulf, que já atuam na infraestrutura de IA, atraíram investidores de peso como SoftBank e Google para o desenvolvimento conjunto de data centers. Esses acordos estão atrelados a projeções de receita multimilionárias e também estão ajudando essas empresas a captar mais recursos por meio de dívidas.

O futuro da Bitfarms dependerá de Wall Street decidir se dará outra chance à empresa ou se a rejeitará completamente. No momento, o histórico misto de resultados, a fraca tendência de revisões e os números decepcionantes do terceiro trimestre tornam essa decisão difícil.

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