O Fed está mantendo as taxas de juros e não fará nenhum corte até pelo menos setembro, com base em novos dados de uma pesquisa da Reuters de 5 a 10 de junho de 105 economistas.
Quase todos eles - 103, para ser exato - disse que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) manterá as taxas constantes de 4,25% a 4,50% durante a reunião de 17 a 18 de junho, o mesmo intervalo em que está preso desde o início do ano. A única razão? A inflação ainda não se acalmou, e o mercado de trabalho não está mostrando dor suficiente para forçar a mão do Fed.
A previsão chega em um momento em que a estabilidade econômica ainda está no limite. As negociações comerciais entre os EUA e a China permanecem incompletas, e um prazo de 9 de julho para uma pausa temporária de tarifa de 90 dias está se aproximando rapidamente.
Essa trégua, introduzida pela primeira vez em abril, não levou a muito progresso real e agora os economistas estão mantendo suas perspectivas frágeis. A Casa Branca, sob o dent Donald Trump, levantou tarifas sobre aço e alumínio de 25% para 50%, e os mercados estão começando a preço no custo dessas decisões.
Além disso, um novo projeto de corte de impostos que acaba de ser aprovado pela Câmara dos Deputados está alimentando mais incerteza, pois ainda não passou pelo Senado.
Trump exige cortes enquanto os economistas mantêm a linha
Apesar da pressão de Trump para as taxas mais baixas em um ponto percentual completo - ele quer ver a taxa de fundos do Fed cair para 3,25%a 3,50% - o Fed não se mexeu.
O Banco Central está assistindo de perto as expectativas da inflação, e eles permaneceram chapados graças à crescente suposição de que os EUA continuarão erguendo barreiras comerciais. do UBS , Jonathan Pingle, resumiu claramente a hesitação:
"Enquanto o mercado de trabalho parecer bem, esperamos que o FOMC continue em espera e use a retórica para reforçar sua credibilidade de combate à inflação. Até que haja um custo, por que sinalizar o contrário?" Pingle também acrescentou: "No momento, a 'área cinzenta' parece mais 'carvão vegetal' ... o comitê está enfrentando uma quantidade substancial de incerteza".
Dos 105 economistas que a Reuters falou, 59 disseram acreditar que o Fed começará a cortar as taxas no terceiro trimestre de 2025, provavelmente setembro, enquanto 44 previam que os cortes não aconteçam até o quarto trimestre ou mais tarde. Outros 20 disseram que não haveria cortes de taxas neste ano. Portanto, embora a maioria ainda espere um movimento em alguns meses, um grande pedaço pensa que será muito mais longo.
O economista -chefe dos EUA do BNP Paribas, James Egelof, acredita que o problema da inflação não está desaparecendo. "Tarifas altas estão aqui para ficar, e elas produzirão inflação elevada que é sustentada até 2026", disse ele. "O Fed terá pouca necessidade de cortar ... A lição que temos da história é que, se a inflação se tornar arraigada na economia, pode ser muito difícil e muito caro remover."
Incerteza de Dívida e Bill Drive
Embora a inflação seja uma grande preocupação, o mesmo acontece com a dívida federal, que agora aumentou para US $ 36,2 trilhões. Espera-se que o novo pacote de impostos e gastos percorreu o Congresso em outros US $ 2,4 trilhões, e o mercado de títulos já está reagindo.
O aumento da emissão de tesouros está aumentando as taxas de juros a longo prazo, o que afeta diretamente os custos de empréstimos para itens como moradia e investimento nos negócios.
O economista -chefe do Comerica Bank, Bill Adams, explicou por que o Fed não estará correndo para ajudar.
"Com mais estímulo fiscal saindo da lei de impostos e gastos, o Fed vê menos um caso para apoiar a economia com taxas de juros mais baixas", disse Bill. "A política fiscal parece aumentar o defi CIT (mais alto) ... exercendo pressão contínua para cima sobre as taxas de juros de longo prazo que serão um vento de cabeça para partes intensivas em crédito da economia, como o mercado imobiliário e os gastos com capital comercial".
A economia também não está indo muito bem. O PIB dos EUA encolheu 0,2% no último trimestre, em grande parte devido a uma crescente deficomercial, e agora o crescimento do ano inteiro atinge apenas 1,4%, abaixo de 2,8% em 2024. A previsão do próximo ano é apenas um pouco melhor em 1,5%, e essa projeção não se move desde maio.
tron há indicação de qualquer acordo que se concretize antes que a da tarifa expire. Enquanto isso, economistas e americanos comuns estão se preparando por preços mais altos. As expectativas da inflação permanecem bem acima da meta de 2% do Fed, e ninguém espera que isso mude até pelo menos 2027.
Até o final de 2025, a maioria dos economistas - 85 deles - pense na taxa de fundos do Fed ainda estará em 3,75% a 4,00% ou até mais. Ninguém tem uma visão clara sobre exatamente quando essa taxa finalmente cairá. O óbvio é que o Fed não está de disposição para fazer uma jogada, a menos que algomatic aconteça e, até agora, nada aconteceu.
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