O MetaPlanet pode realmente justificar a emissão de US $ 208 milhões em títulos de 0% para o Chase BTC Gains?

Companhia de capital aberto na Bolsa de Valores de Tóquio, Metaplanet, emitiu 30 bilhões de ienes (aproximadamente US $ 208 milhões) em títulos de interesse zero em 30 de junho de 2025, para comprar 1.005 novos Bitcoins.

Isso aumentou suas participações totais para 13.350 BTC (mais de US $ 1,4 bilhão a preços atuais). A empresa também quer arrecadar mais de US $ 5,4 bilhões para adquirir até 210.000 BTC até 2027 através de seu "Plano de 555 milhões". A Metaplanet controlará aproximadamente 1% de todo Bitcoin que já existiu e se tornará o segundo maior detentor corporativo do mundo do Bitcoin , se for bem-sucedido.

O CEO Simon Gerovich disse que o rendimento acumulado da empresa de sua estratégia Bitcoin já é de 349%e os investidores responderam com entusiasmo.

Os apoiadores da Metaplanet disseram que o uso de títulos de 0% dá à empresa acesso ao capital "gratuito" sem emitir novas ações ou assumir pagamentos de juros caros, mas os críticos dizem que a abordagem da empresa é muitodent do preço do Bitcoin. Eles alertam a comunidade de que o Metaplanet pode enfrentar enormes perdas de papel, declínio da confiança dos investidores e possíveis desafios que pagam suas obrigações de vínculos se a criptomoeda sofrer uma crise acentuada (como tem muitas vezes antes).

Metaplanet emite títulos para comprar mais Bitcoin

A Metaplanet ganhou manchetes quando levantou cerca de 30 bilhões de ienes a zero interesses comuns (cerca de US $ 208 milhões). A empresa agora pode acessar um grande conjunto de capital sem nenhum custo imediato, diluição do patrimônio líquido ou obrigações de juros de longo prazo, porque não precisam pagar juros ao longo da vida dos títulos.

O investidor institucional privado, o EVO Fund, assinou a oferta inteira de títulos com juros de 0%, que mostraram um interesse institucional crescente em estratégias baseadas em Bitcoinno Japão, onde os investidores buscam lojas alternativas de valor devido a taxas de juros ultra -baixas e um iene enfraquecedor. Também pode ser uma aposta que a Bitcoin Holdings da MetaPlanet apreciará com o tempo, aumentando a avaliação e a capacidade da empresa de pagar o diretor do título quando amadurecer.

A Metaplanet primeiro alocou uma parte dos US $ 208 milhões para recomprar e cancelar uma de sua série de títulos anteriores, no valor de 1,75 bilhão de ienes (cerca de US $ 12 milhões) com uma taxa de juros de 0,36% ao ano, antes de comprar um novo Bitcoin . Em seguida, ele usou o restante dos recursos para comprar 1.005 novos BTC a um preço médio de US $ 107.601 por moeda, por um custo total de cerca de US $ 108 milhões. detentores corporativos conhecidos como Tesla e Galaxy Digital.

Metaplanet planeja manter 210.000 BTC

As participações da Metaplanet quadruplicaram para 13.350 BTC a partir de apenas 3.350 BTC há três meses, e a empresa planeja mais que dobrar sua posição atual nos próximos seis meses para cerca de 30.000 BTC até o final de 2025.

O objetivo é aumentar esse número para 100.000 BTC até o final de 2026 e acumular 210.000 BTC até 2027 (1% de todo o Bitcoin que jamais existirá). A Metaplanet planeja arrecadar US $ 5,4 bilhões por meio de emissão de títulos, colocações privadas e outros instrumentos do mercado de capitais sob o "Plano de 555 milhões" para financiar esse esforço de acumulação em larga escala.

Os títulos de interesse zero parecem inteligentes, mas carregam risco

Os empréstimos zero de juros podem não ter juros, mas ainda são obrigações de dívida que devem ser totalmente pagas no vencimento. 

A Metaplanet não possui fluxo de receita recorrente dessas participações para ajudá-lo a pagar sua dívida de títulos, porque Bitcoin é um ativo não produtivo e não produz renda, paga dividendos ou oferece retornos intrínsecos, a menos que seja vendido. A empresa está essencialmente apostando que o valor do Bitcoin aumentará o suficiente quando os títulos amadurecem para cobrir o pagamento principal e fornecer ganhos substanciais.

A Metaplanet pode vender apenas uma fração de suas participações a um preço mais alto, reembolsar sua dívida de juros zero na íntegra e manter a maior parte de sua posição, possivelmente dobrando ou triplicando o valor do ativo líquido em seus livros se Bitcoin subir constantemente nos próximos dois anos.

No entanto, a empresa manterá dívidas que ainda precisam ser pagas, enquanto seu principal ativo se deprecia em seu balanço patrimonial se o preço das barracas Bitcoin ou cair significativamente. Esse cenário prejudicaria o balanço e a narrativa dos investidores da Metaplanet, porque teria que liquidar parte de suas participações perdidas.

O colapso da capital da Archegos, a espiral da morte , ou mesmo a implosão de Wework sob promessas de crescimento insustentável, são contos de advertência de um perigo mais amplo que muitas empresas enfrentaram ao emprestar fortemente investir em ativos que não geram renda.

Cada caso mostra como a engenharia financeira agressiva e as projeções de crescimento otimistas mascararam fragilidades mais profundas que só se tornaram visíveis quando as condições externas mudaram. Eles também expõem a rapidez com que a confiança dos investidores pode se transformar em pânico quando as expectativas não são atendidas, especialmente quando a dívida está envolvida.

A estratégia de capital da Metaplanet assume que Bitcoin é um som de valor de valor e um ativo de alto crescimento que apreciará o suficiente para cobrir os compromissos de dívida de longo prazo. A combinação de um ativo em queda e um cronograma de pagamento de dívida fixo que pode causar uma crise de liquidez ou um declínio acentuado no investidor representa um grande perigo para a confiança da empresa no Bitcoin. 

O Metaplanet pode enfrentar sérios desafios que refinanciais obrigações futuras se o mercado de capitais apertar ou os apoiadores institucionais se tornarem menos dispostos a subscrever dívidas de juros zero para empresas de criptografia pesada.

Da mesma forma, a empresa está em uma posição cada vez mais frágil, onde até pequenos erros podem desencadear o escrutínio à medida que aumenta suas participações Bitcoin e as obrigações de dívida. O tom regulatório pode mudar rapidamente se os reguladores financeiros do Japão começarem a questionar a prudência de permitir que uma empresa listada financie grandes apostas especulativas com alavancagem de custo zero. 

Os investidores aumentam as ações após a compra Bitcoin

A confiança na estratégia Bitcoin da Metaplanet permanece alta, pelo menos no curto prazo, pois os investidores elevaram o preço das ações da empresa em 10% quase imediatamente após a divulgação, levantou milhões através de títulos de juros zero e usou uma grande parte para comprar outro 1.005 Bitcoin.

A Metaplantet está anunciando objetivos ambiciosos, levantando capital para comprar mais Bitcoine descrevendo um roteiro que pode vê -lo manter até 210.000 BTC até 2027 em um ambiente em que muitas empresas permanecem cautelosas sobre os ativos digitais. A ousadia da empresa na atenção da mídiatrac-ted e no interesse dos investidores, especialmente entre aqueles que vêem Bitcoin como subvalorizado ou acreditam que um dia poderia substituir as moedas fiduciárias como a loja de valor dominante do mundo.

No entanto, os ganhos da Metaplanet são apenas reais se o preço do Bitcoinpermanecer alto. O balanço patrimonial da empresa pode rapidamente ser atingido, e os mesmos investidores que atualmente estão aplaudindo a estratégia poderiam facilmente recuar, reduzindo o preço das ações no processo se o preço do Bitcoin caísse 20% ou 30% repentinamente.

O estoque da Metaplanet claramente se saiu bem, mas a questão é se a avaliação atual reflete o valor de longo prazo ou a especulação de curto prazo. O mercado parece estar dando a Metaplanet o benefício da dúvida.