마이크로스트래티지(MSTR) MSCI서 공식 편출, 시간 외 거래서 주가 120달러 하회하며 105달러까지 하락 위험

TradingKey - 미국 동부시간 11월 11일, 마이크로스트래티지(MSTR) 주가는 정규장에서 1.06% 상승한 122.35달러로 마감했으나, MSCI가 관련 주가지수 편출을 공식 발표한 이후 시간 외 거래에서는 약 2.3% 하락하며 120달러를 밑돌았다. 이번 지수 조정은 패시브 펀드의 MSTR 보유량에 영향을 미칠 수 있는 한편, 회사의 향후 자금 조달 능력과 비트코인 준비금 모델에 대한 시장의 우려를 키울 수 있다.

MSCI, 패시브 자금 유출 위험 고조 속 마이크로스트래티지(MSTR) 공식 편출

글로벌 지수 산출업체 MSCI는 11월 11일 2026년 11월 지수 정기 리뷰 결과를 발표하고, MSCI 미국(MSCI USA) 및 MSCI 월드(MSCI World) 등 관련 지수에서 MSTR을 편출하기로 결정했다. 이번 조정은 11월 30일 장 마감 후 발효된다. MSCI는 MSTR의 사업 및 자산 구조가 전통적인 영업 기업보다는 투자 펀드나 비영업 회사에 더 가까워 관련 지수 편입 기준을 더 이상 충족하지 않는다고 밝혔다.

MSTR에 있어 이번 조정의 가장 직접적인 영향은 패시브 투자 자금의 잠재적 감소다. MSCI 지수를 추종하는 ETF와 인덱스 펀드는 통상 지수 편입 종목에 맞춰 자산을 배분하기 때문에, MSTR이 편출되면 관련 펀드는 효력 발생일을 전후해 보유 주식을 매도해야 한다. 앞서 MSTR은 MSCI 지수 제외로 인해 약 28억 달러 규모의 주식 매도가 촉발될 수 있다고 경고한 바 있다. JP모건 역시 다른 주요 지수 산출업체들이 유사한 조치를 취할 경우 MSTR의 잠재적 자금 유출 규모가 88억 달러에 달할 수 있다고 추정한 바 있다. 다만 이 수치는 확정된 실제 유출액이 아니라 조건부 추정치다.

특히 MSCI 지수 편출은 마이크로스트래티지의 오랜 자금 조달 모델에 영향을 미칠 수 있다. 마이크로스트래티지는 보통주와 우선주 발행, 부채 조달을 통해 비트코인을 지속적으로 매수해 왔으며, 주식 가치 평가와 시장 자금 조달 능력은 비트코인 보유량을 확대하는 필수적인 기반 역할을 해왔다. 만약 지수 편출로 기관 투자자의 보유 비중이 감소하고 주식 유동성이 낮아진다면, 향후 주식 발행을 통한 자금 조달 비용이 상승할 수 있다. 이에 따라 비트코인 보유량을 지속적으로 늘릴 수 있는 역량에 영향을 미치고 잠재적으로 주가에 추가적인 하방 압력을 가할 수 있다.

마이크로스트래티지(MSTR) 주가 기술적 분석

MSTR 일별 주가 차트, 출처: TradingView

MSTR의 일봉 차트를 살펴보면 최근 주가는 약세를 이어가며 9월 2일 저점인 121.38달러를 밑돌아 약 3개월 만의 최저치를 기록했다. 수요일 시간 외 거래에서 주가가 120달러 아래로 추가 하락하면서 시장의 약세 모멘텀이 더욱 강화되었고, 이는 단기적으로 하락 추세가 이어질 수 있음을 시사한다.

한편, 주가는 5일선, 10일선, 20일선, 60일선, 144일선을 포함한 주요 이동평균선을 하향 이탈했다. 또한 5일, 10일, 20일 이동평균선이 중장기 이동평균선인 60일선과 144일선을 연이어 하향 돌파하면서 시장의 약세 모멘텀이 크게 강화됐다.

현재 MSTR이 오늘 개장 시 시간 외 거래의 흐름을 이어받아 120달러 선을 밑돌 경우 추가 하락 여지가 열리게 된다. 1차 하방 목표치는 105달러 지지선 테스트가 될 것이다. 이 지지선마저 무너진다면 주가는 100달러 아래로 추가 하락하거나 주요 지지선인 80달러선까지 시험할 수 있다.

반면 상방으로는 주목해야 할 1차 상단 저항선이 125달러다. 이 가격대를 상향 돌파할 경우 주가는 추가 반등에 나서 134달러 부근의 저항선을 테스트할 수 있으며, 그다음 상방 목표치는 146달러 부근이다.