샌디스크 실적 전망: 월가 최고 목표가 3,000달러 제시 속 낸드 가격 인상과 데이터센터 수요에 주목

TradingKey - 샌디스크(SNDK)는 동부시간 기준 10월 29일 미국 증시 마감 후 2027 회계연도 1분기 실적을 발표한다. 인공지능(AI) 인프라 구축이 기업용 솔리드스테이트드라이브(SSD) 수요를 계속 견인함에 따라 시장은 낸드플래시 가격 동향, 데이터센터 사업 성장세, 그리고 이 회사가 수요가 공급을 초과하는 시장 상황을 계속 유지할 수 있을지 주목하고 있다.

시장에서는 샌디스크의 이번 분기 매출이 약 106억 4000만 달러, 조정 주당순이익은 약 46.22달러에 달할 것으로 예상하고 있다. 지난해 같은 기간 이 회사의 매출은 23억 800만 달러, 조정 주당순이익은 1.22달러였다. 이를 바탕으로 매출은 전년 동기 대비 약 361% 증가하고 주당순이익은 거의 37배 급증할 것으로 전망된다.

샌디스크는 앞서 매출 103억~108억 달러, 조정 주당순이익 44~46달러의 공식 가이던스를 제시했다. 이는 시장 전망치가 이미 회사 가이던스의 중간값을 소폭 상회하고 주당순이익 가이던스 상단까지 초과했음을 의미하며, 단순히 회사 목표를 달성하는 것만으로는 주가를 더 끌어올리기에 충분하지 않을 수 있다.

NAND 가격 및 수급 동향: 가격 인상세 지속될 수 있을까?

최근 샌디스크의 실적 성장을 이끈 주요 요인은 낸드플래시 메모리 가격 상승이다. AI 데이터센터의 대용량 저장장치 수요가 늘어나면서 기업용 SSD는 메모리 반도체 산업의 중요한 성장 동력으로 자리 잡고 있다. 전통적인 소비자가전용 저장장치 수요와 비교해 데이터센터 고객사는 용량, 성능, 공급 안정성에 대해 더 높은 기준을 요구하고 있으며, 이는 샌디스크가 장기 공급 계약을 체결하는 데에도 유리한 환경을 조성했다.

2026 회계연도 4분기 샌디스크의 매출은 89억 7,000만 달러를 기록해 전년 동기 대비 크게 증가했다. 경영진은 앞서 가격 상승이 매출 성장을 견인한 핵심 요인이며, 해당 분기 전분기 대비 매출 증가분의 약 3분의 2를 차지했다고 밝힌 바 있다. 2027 회계연도 1분기에는 매출이 103억 달러에서 108억 달러 사이로 한층 더 늘어날 것으로 회사는 전망하고 있으며, 경영진 역시 제품 가격이 완만한 상승세를 이어갈 것으로 예상하고 있다.

다만 가격 상승 속도는 점차 둔화될 수 있다. 지난 수 분기 동안 샌디스크는 연속으로 대폭적인 매출 성장을 기록했으며, 시장은 이미 메모리 업황 회복에 대한 기대감을 선반영했다. 매출 기저가 지속적으로 높아짐에 따라, 향후 성장의 지속 여부는 단순히 가격 인상에만 의존하기보다 가격, 출하량, 제품 믹스의 복합적인 동인에 더 좌우될 것으로 보인다.

데이터센터 SSD, 핵심 성장 동력으로 부상

AI 모델 학습과 추론에는 방대한 양의 데이터 저장이 필요하다. 이에 따라 데이터 접근 속도, 전력 소비량, 용량 측면에서 기업용 SSD에 대한 수요가 증가하면서 낸드플래시 공급업체에 새로운 성장 기회가 창출되고 있다.

샌디스크의 데이터센터 매출은 2026 회계연도에 급격히 확대되어 2분기 약 4억 4,000만 달러, 3분기 14억 7,000만 달러로 증가했으며, 4분기에는 전체 회사 매출의 약 3분의 1에 해당하는 29억 8,000만 달러에 달했다. 2026 회계연도 전체 기준으로 이 사업 부문 매출은 전년 대비 437% 급증하여 데이터센터가 샌디스크의 사업 포트폴리오에서 점차 필수적인 부분으로 자리 잡고 있음을 보여주었다.

다가오는 실적 발표는 시장이 이 사업의 최신 실적을 평가할 수 있는 기회를 제공할 것이다. 투자자들은 데이터센터 매출의 지속적인 성장 여부, 기업용 SSD 수요의 견조함 유지 여부, 전체 회사 매출에서 해당 부문이 차지하는 비중의 추가 상승 여부에 주목해야 한다. 데이터센터 매출이 계속 확대된다면 샌디스크가 AI 인프라 수요로 얻는 수혜의 정도는 더욱 명확해질 것이다.

장기 공급 계약 역시 향후 매출에 영향을 미치는 중요한 요인이 될 수 있다. 샌디스크 경영진은 이전에 회사가 다년간의 상업적 계약을 여러 건 체결했으며, 이는 향후 수요 가시성을 높이는 데 도움이 된다고 밝힌 바 있다. 다만 이러한 계약의 실제 가치는 여전히 고객의 조달 집행, 공급 인도 능력, 계약 조건에 달려 있다. 시장은 향후 실적 발표를 통해 이러한 계약이 지속적으로 매출과 이익 성장으로 이어질 수 있는지 판단해야 할 것이다.

실적 기대치가 이미 높은 가운데 샌디스크 목표주가 최고 3,000달러 제시

샌디스크의 주가는 지난 1년간 S&P 500 지수를 크게 상회했으나, 고점 대비 조정받는 모습은 시장이 여전히 메모리 사이클에 민감하게 반응하고 있음을 보여준다. 앞서 이 회사는 시장 예상치를 웃도는 실적을 발표했을 때도 이후 제시한 가이던스가 높아진 바이사이드의 기대치에 미치지 못해 주가가 하락한 바 있다.

최신 통계에 따르면 팁랭크스가 집계한 월가 애널리스트 17명은 샌디스크에 대해 "강력 매수" 컨센서스 투자의견을 제시하고 있으며, 12개월 평균 목표주가는 2,205.59달러, 최고 예상치는 3,000달러, 최저 예상치는 1,550달러다.

출처: 팁랭크스

또한 이 회사는 155억 달러 규모의 잔여 자사주 매입 한도를 보유하고 있으며, 강력한 현금 흐름과 자사주 매입 계획이 합쳐져 주가를 어느 정도 지지해줄 수 있다. 다만 이번 실적 발표에 대한 시장의 기대치가 계속 높아짐에 따라 샌디스크가 직면한 과제도 커지고 있다.