애플(AAPL) 주가 전망: 실적 발표 후 투자은행들 목표주가 하향; 300달러 하회 이후 주가는 어떻게 전개될 것인가?

TradingKey - 미 동부 시간 기준 7월 31일, 애플( AAPL)은 3분기 실적 발표 이후 300달러 선으로 하락했다. 이로 인해 총 시가총액은 4조 4,000억 달러로 내려앉았다. 다만 불과 며칠 전만 해도 애플의 시가총액은 5조 달러에 도달하며 글로벌 시가총액 1위 자리를 차지했었다.

애플의 회계연도 3분기 실적은 총 매출과 아이폰 매출이 예상치를 소폭 웃돌며 견조한 모습을 보였으나, 서비스 사업과 중국 시장에서의 실적은 기대에 미치지 못했다.

더 중요한 점은 부품 부족이 이 빅테크 기업의 매출 전망에 부담으로 작용했다는 것이다. 실적 발표 콘퍼런스 콜에서 애플 경영진은 회계연도 4분기 매출이 9%~11% 성장할 것으로 예상했다. 이 가이던스 범위는 전체적으로 애널리스트들의 예상 성장률인 12.1%를 밑돌았다. 애플 경영진은 주로 환율과 공급 제약이라는 두 가지 요인이 걸림돌이 되었다고 지적했다.

애플 CFO 케반은 공급 제약으로 인해 회계연도 4분기 아이폰 매출이 타격을 받아 성장률이 15% 안팎의 두 자릿수 범위로 떨어질 것으로 예상하고 있다. 한편, 2.5%의 환율 영향을 제외하면 서비스 부문 성장률은 회계연도 3분기의 12%와 비교해 대체로 보합세를 보일 것으로 전망된다.

모건스탠리는 애플의 목표주가를 364달러에서 360달러로 하향 조정했으나 '비중확대(Overweight)' 의견은 유지했다. 모건스탠리는 애플이 두 가지 핵심 사업 부문에서 역풍에 직면해 있다고 지적했다. 서비스 부문 성장률은 환율 변동과 모바일 게임 시장의 성장 둔화로 인해 2023년 6월 분기 이후 처음으로 전년 동기 대비 10% 미만으로 둔화되었다. 관세 환급을 제외한 총마진 전망치 중간값은 46.5%로 월가 예상치보다 1%포인트 낮았으며, 메모리 비용이 전분기 대비 하락분의 100% 이상을 차지했다.

모건스탠리는 아이폰 18 및 폴더블폰의 출시(및 가격 책정), 시리 AI 출시, 또는 국제 규제 승인 등을 포함한 다음 촉매제가 나타나기 전까지 애플의 주가가 약세를 유지할 수 있다고 밝혔다.

반면 바클레이스는 중국 시장 및 서비스 사업의 약세에 대한 우려를 이유로 '비중축소(Underweight)' 의견을 유지하면서 애플의 목표주가를 253달러에서 245달러로 낮췄다.

애플 2시간 봉 주가 차트, 출처: TradingView

애플의 주가 차트를 살펴보면 현재 주가가 하방으로 크게 이탈한 상태다. 이전의 상승 추세선이 무너졌고, 주가는 동시에 여러 단·중기 이동평균선을 하회했다. 이로써 단기 추세는 강세에서 약세로 돌아섰으며, 시장은 변동성이 큰 리스크 해소 단계에 진입했다.

피보나치 되돌림 수준 관점에서 보면, 주가는 세 개의 주요 되돌림 수준인 0.236(327.85달러), 0.382(317.52달러), 0.5(309.16달러)를 차례로 하향 돌파하며 0.618(300.81달러) 부근까지 밀려났다. 이동평균선 기준으로 주가는 323달러~332달러 영역의 단·중기 이동평균선을 크게 하회하고 있으며, 이동평균선 배열은 기존의 지지선 역할에서 상단 저항선으로 바뀌었다.

이번 급락 이후 주가가 309.16달러 선을 빠르게 회복하지 못한다면, 이는 273.77달러에서 시작된 반등 구조가 크게 약화될 위험에 직면해 있음을 의미한다.

현재 가장 주목해야 할 수준은 300.81달러다. 이 가격대는 피보나치 되돌림 0.618 수준이자 현재 주가에서 가장 직접적인 강세와 약세를 가르는 분수령이다. 만약 이 수준이 유지되고 안정화 캔들이 나타난다면 여전히 기술적 반등의 기회가 존재한다.

만약 이 지지선이 무너지면 하방 지지선은 288.92달러(0.786 되돌림 수준)와 273.77달러(이번 반등의 출발점) 순으로 지켜봐야 할 것이다. 반대로 상승 시에는 먼저 309.16달러를 회복할 수 있을지 지켜봐야 하며, 추가 저항선은 317.52달러와 327.85달러에 위치해 있다.

다만 309.16달러 선과 단기 이동평균선 영역을 회복하기 전까지는 어떠한 반등도 추세 반전 신호라기보다는 하락 이탈 이후의 기술적 반등으로 보아야 한다는 점에 유의해야 한다.