IBM, 잠정 매출 예상치 하회 후 장전 거래 20% 이상 폭락: 전통적 소프트웨어 거인의 AI 전환이 길을 잃다

TradingKey - 화요일, IBM ( IBM )의 2분기 잠정 실적 전망이 시장에 충격을 주었다. 이 회사가 공개한 172억 달러의 매출은 월가 애널리스트들의 컨센서스 전망치인 178억 6,000만 달러를 크게 밑돌았을 뿐만 아니라, 더 우려스럽게도 AI 인프라 붐 속에서 기존 레거시 사업의 쇠퇴 추세를 부각시켰다.

이 소식에 IBM의 장 시작 전 주가는 20% 이상 폭락했으며, 만약 이 흐름이 정규 거래까지 이어진다면 1987년 '블랙먼데이' 이후 하루 최대 낙폭을 기록할 수 있다.

출처: 구글 파이낸스

IBM 매출 및 순이익 모두 예상치 하회

런던증권거래소그룹(LSEG)이 집계한 애널리스트 컨센서스 추정치에 따르면, 시장은 당초 IBM의 2분기 매출을 178억 6,000만 달러로 예상했으나 회사의 잠정 매출 추정치는 172억 달러에 불과했다. 조정 주당순이익(EPS)은 시장 예상치인 3.02달러를 하회하는 2.93달러로 예상된다.

부문별로 보면 IBM의 소프트웨어 매출은 5% 성장하며 준수한 실적을 거두었으나, 인프라 매출은 전년 동기 대비 7% 감소해 연간 기준으로 한 자릿수 초반의 감소를 예상했던 시장의 기존 전망치보다 훨씬 부진했다.

IBM은 이번 분기부터 인프라 매출이 한 자릿수 감소세를 기록할 것으로 예상한다고 밝혔다. 회사 측은 이러한 매출 감소가 주로 Z 시리즈의 실적 부진과 관련 소프트웨어 스택 부족에 따른 것이라고 설명했다.

또한 6월 마지막 몇 주 동안 고객들은 가격 인상이 예상됨에 따라 부족한 인프라 용량을 확보하기 위해 분기 자본 지출을 서버, 스토리지, 메모리 구매로 전환했으며, 이러한 변화는 IBM의 기존(레거시) 사업에 직접적인 영향을 미쳤다.

아르빈드 크리슈나 IBM 최고경영자(CEO)는 투자자들에게 보낸 공개 서한을 통해 이번 분기 급변하는 시장 환경에 신속하게 대응하지 못했고, 사업 실행이 뒤처졌으며, 여러 대형 계약이 예정대로 체결되지 않았음을 인정했다.

그는 "공급망이 영향을 받을 것으로 예상은 했으나, 고객의 자본 지출이 이처럼 대규모로 재조정될 줄은 예측하지 못했다"고 전했다.

AI 시대에 길을 잃은 전통의 강자들

현재 글로벌 AI 인프라 구축은 대규모 지출 단계에 진입했으며, 기업들은 IT 예산을 기존 소프트웨어 제품에서 연산 장비, 스토리지, 공급망 자원으로 대거 이전하고 있다. 이러한 추세는 IBM과 같은 전통 기술 대기업에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 소프트웨어 산업 전반의 전망에 대한 시장의 우려를 낳고 있다.

오랫동안 소프트웨어 투자자들은 AI 자동화 도구가 기존 소프트웨어 기능을 대체할 것을 우려해 왔다. 그러나 IBM의 최근 발표에 따르면 새로운 리스크가 드러났다. AI 중심의 하드웨어 투자조차 소프트웨어 구매 예산을 압박하고 있다는 점이다.

크리스 보샹 IG그룹 수석 시장분석가는 "지금은 IBM과 소프트웨어 산업 전체에 가장 어두운 시기"라며 "시장의 가장 큰 우려는 기업들이 소프트웨어에서 인프라로 지출을 전환하는 추세가 얼마나 오래 지속될지 여부"라고 지적했다.

지난 몇 년 동안 IBM은 레드햇, 하시코프, 컨플루언트 등의 기업 인수를 통해 기업용 소프트웨어 및 AI 인프라 제공업체로의 전환을 가속화하며, 전통적인 하드웨어 및 메인프레임 기업이라는 꼬리표를 떼어내기 위해 노력해 왔다.

앞서 동사는 인공지능이 자사 인프라 소프트웨어에 대한 고객 수요를 견인해, 기업들이 서로 다른 AI 모델을 보다 효율적으로 연결하고 관리할 수 있게 할 것이라고 강조한 바 있다.

그러나 이번 실적 경고는 IBM의 사업 전환 행보에 대한 시장의 의구심을 다시 촉발했다. 올해 2월 AI 스타트업 앤트로픽이 IBM 메인프레임의 기존 프로그래밍 언어 현대화를 돕는 도구를 선보인 후 IBM 주가는 크게 출렁였다. 한편, 기대에 못 미친 2분기 실적은 기존 사업이 AI 인프라 투자에 밀려 압박받고 있다는 시장의 우려를 더욱 키웠다.