백악관 정제 구리 관세 미결정; COMEX 구리 선물 4% 이상 하락, FCX 프리마켓서 8% 이상 하락

TradingKey - 동부시간 기준 9월 10일, 사안에 정통한 소식통 2명을 인용한 Reuters 보도에 따르면 백악관은 정련구리에 대한 수입 관세 부과 여부에 대해 아직 최종 결정을 내리지 않았다. 미 행정부는 관세가 미국 제조업 비용을 인상할 가능성과 국내 광업, 제련 및 정련 프로젝트를 지원할 가능성을 놓고 저울질하고 있다.

백악관 관계자는 미 상무부가 백악관이 정한 6월 30일 시한 전에 트럼프 대통령에게 구리 시장에 대한 최신 평가 보고서를 제출했다고 확인했다. 이 관계자는 행정부가 구리 및 기타 주요 제조업의 미국 내 리쇼어링을 촉진하기 위한 다양한 방안을 여전히 평가 중이라고 밝혔다. 이는 정련구리 관세의 임박한 시행에 대한 시장의 기대가 아직 확정되지 않았음을 의미한다.

해당 소식이 전해진 후 구리 가격은 크게 하락했다. 보도 시점 기준 COMEX 10월물 구리 선물은 장중 4% 넘게 떨어져 파운드당 약 6.585달러를 기록했으며, 구리 채굴 기업 프리포트맥모란(FCX) 주가는 개장 전 거래에서 8% 이상 하락했다. 시장은 이번 하락의 주요 원인을 정련구리 관세 기대감에 대한 재평가 때문으로 분석했다.

[출처: TradingView]

관세 기대감이 미국으로의 구리 유입 견인

미국은 2025년 8월 1일 자로 구리 파이프와 전선을 포함한 특정 구리 가공품에 50%의 수입 관세를 부과했으나, 정련동은 우선 제외했다. 앞서 트럼프 전 대통령은 상무장관에게 6월 30일까지 구리 시장 현황을 업데이트하고, 2027년부터 정련동에 15%의 관세를 부과해 2028년에는 이를 30%로 인상할지 여부에 대한 권고안을 제출할 것을 요청했다. 현재 상무부가 제출한 권고안의 구체적인 내용은 공개되지 않았다.

정책 불확실성이 이어지는 기간에도 트레이더와 산업체 구매자들은 미국으로 구리를 계속 출하했다. 2026년 7월 미국의 정련동 및 구리 합금 총수입량은 225,094메트릭톤에 달해 1990년 이후 단일 월 기준 최고치를 경신했다.

9월 초 기준 COMEX 구리 재고는 약 694,000메트릭톤으로 LME, COMEX, SHFE 등 3대 거래소의 전체 가시재고 중 약 70%를 차지했다. 한편 SHFE 구리 재고는 총 63,000메트릭톤 수준으로 2024년 1월 이후 낮은 수준을 유지하고 있다. LME의 취소된 창고증권(canceled warrants) 비중이 높은 것은 일부 구리가 거래소 창고에서 유출되고 있을 가능성을 시사한다.

가격, 여전히 수급 요인의 영향 받아

관세 부과 전망으로 인해 미국으로 구리가 집중적으로 유입되면서 다른 시장의 가용 재고가 줄어들었지만, 이것이 최근 구리 가격 상승의 유일한 원인은 아니다. 광산 공급 차질, 전 세계 구리 광산 생산량 감소, 그리고 전력망, 데이터센터, 전기차 분야의 수요 증가 전망 또한 구리 가격을 뒷받침하고 있다.

백악관의 최종 결정은 미국의 수입 수요와 전 세계 재고 분배에 영향을 미칠 것이다. 정제 구리에 최종적으로 관세가 부과되지 않는다면 이전에 미국으로 유입되었던 구리 물량 일부가 다른 시장으로 다시 유입될 수 있으며, 관세가 시행될 경우에는 지역 간 가격 차이와 교역 흐름의 분화가 지속될 수 있다.