El Yen japonés cae hacia mínimos de varias décadas por la fortaleza del Dólar estadounidense

• El USD/JPY sube hacia 162.30 el lunes, respaldado por un repunte generalizado del Dólar estadounidense.
• Los inversores siguen atentos al riesgo de intervención por parte de las autoridades japonesas, ya que el par se acerca a máximos de 40 años.
• MUFG cree que los mercados siguen infravalorando las perspectivas de normalización de la política monetaria del Banco de Japón.

El USD/JPY cotiza alrededor de 162.30 el lunes al momento de escribir, con una subida del 0.58% en el día, prolongando su rebote tras el retroceso de la semana pasada. El par vuelve a acercarse al máximo de casi 40 años de 162.84 alcanzado el miércoles, ya que la fortaleza general del Dólar estadounidense (USD) sigue dominando el mercado de divisas y manteniendo la presión sobre el Yen japonés (JPY).

El Dólar estadounidense se está beneficiando de una renovada demanda a pesar del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de la semana pasada, que fue más débil de lo esperado. Los inversores están reevaluando las perspectivas de política de la Reserva Federal (Fed), mientras que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, en particular en torno al Estrecho de Ormuz, también están respaldando los flujos de refugio seguro hacia el Dólar.

Al mismo tiempo, el amplio diferencial de tasas de interés entre Estados Unidos (EE.UU.) y Japón sigue impulsando las operaciones de carry trade a expensas del Yen japonés. Aunque el Banco de Japón (BoJ) está normalizando gradualmente su política monetaria, sus tasas de interés siguen muy por debajo de las de otros grandes bancos centrales, lo que limita el apoyo a la divisa japonesa.

No obstante, la persistente debilidad del Yen japonés mantiene a los mercados en alerta. Los funcionarios japoneses reiteraron recientemente que están preparados para intervenir contra movimientos excesivos en el mercado de divisas, aunque hasta ahora no se ha tomado ninguna medida. Algunos participantes del mercado creen que Tokio podría optar por una intervención no anunciada para sorprender a los operadores especulativos.

Mientras tanto, los analistas de MUFG sostienen que los mercados siguen infravalorando el potencial de endurecimiento del Banco de Japón. Según el banco, la aceleración de la inflación y el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés podrían empujar al banco central a subir aún más las tasas de interés en los próximos meses. MUFG ahora espera que la tasa de política alcance el 1.5% en enero de 2027, con la próxima subida de tasas prevista para septiembre.

Al mismo tiempo, HSBC cree que el USD/JPY podría permanecer en un rango de cotización más alto durante un período prolongado mientras el diferencial de tasas de interés entre EE.UU. y Japón siga siendo amplio. Sin embargo, el banco también espera que el Ministerio de Finanzas de Japón continúe interviniendo de forma selectiva para evitar una depreciación excesiva del JPY.