EE.UU.: El IPC subyacente de agosto no está del todo en línea con las expectativas – UOB Group

El IPC de agosto se situó como se esperaba, pero la inflación del IPC subyacente subió inesperadamente al 0,3% m/m, debido a los mayores costos de vivienda y al repunte de la inflación de servicios subyacentes, señala Alvin Liew, Economista Senior del UOB Group.

Sin cambios en la perspectiva de un recorte de 25 puntos básicos en el FOMC de septiembre

"El IPC general estuvo en línea con las expectativas, ya que aumentó un 0,2% m/m, 2,5% interanual en agosto (jul: 0,2% m/m, 2,9% interanual). Sin embargo, el IPC subyacente se aceleró nuevamente, ya que subió un 0,3% m/m (desde 0,2% m/m en julio) mientras que, en comparación con hace 12 meses, se mantuvo elevado en 3,2% interanual. Los costos de vivienda fueron el factor clave que impulsó la inflación, ya que aumentaron en agosto al ritmo m/m más rápido desde principios de 2024, mientras que la inflación de servicios subyacentes también se aceleró en términos m/m en agosto, por segundo mes consecutivo."

"Seguimos esperando que la inflación del IPC general disminuya y promedie menos en 2024 (en comparación con el 4,1% registrado en 2023), pero ahora es probable que sea más alta, en 2,9%, que nuestra previsión anterior de 2,5%. Y aunque la inflación subyacente también puede disminuir, ahora es probable que promedie 3,3% en 2024 (desde la previsión anterior de 2,5%). Sigue siendo una moderación significativa desde el promedio de 4,8% en 2023, pero se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Fed."

"El no tan fresco IPC subyacente de agosto ciertamente diezmó las expectativas de un recorte de tasas mayor de 50 puntos básicos en el FOMC de septiembre, pero la perspectiva de que la Fed comience su ciclo de recortes de tasas en septiembre sigue intacta. Reiteramos nuestro caso base de que la Fed comience su ciclo de recortes de tasas en el FOMC del 17/18 de septiembre con un recorte de 25 puntos básicos en la Tasa Objetivo de Fondos Federales (FFTR), seguido de otros 25 puntos básicos en el FOMC de diciembre y 100 puntos básicos de recortes en 2025 (un recorte de 25 puntos básicos por trimestre)."