Rupia india: Los PMI muestran riesgos para el crecimiento y la inflación – Commerzbank

La sección sobre India de Commerzbank señala que los PMI preliminares de septiembre apuntan a una mayor actividad al final del tercer trimestre, con ambos índices, manufacturero y de servicios, muy por encima de 50. La demanda interna es sólida, pero los elevados precios de los insumos y de producción, especialmente en el sector manufacturero, mantienen elevados los riesgos al alza para la inflación. El banco espera que el RBI se mantenga cauteloso y en modo de espera, mientras que el USD/INR recibe soporte de la fortaleza generalizada del Dólar y de las salidas de capitales de los portafolios.

Impulso del crecimiento con presiones sobre los precios

"El PMI manufacturero preliminar de septiembre subió a 55.7 desde 52.8 en agosto. Esta lectura marcó su nivel más alto en siete meses, impulsada por una mayor demanda interna. El índice se mantuvo cómodamente por encima del umbral neutral de 50 y de su media a largo plazo. Los nuevos pedidos se aceleraron y superaron el crecimiento del sector servicios. La expansión estuvo liderada por una mayor demanda de productos electrónicos, farmacéuticos y alimentarios."

"El PMI preliminar de servicios aumentó a 55.8 desde 54.1 en agosto, alcanzando un máximo de tres meses. Sin embargo, se mantuvo por debajo del máximo de 59.8 registrado en mayo de 2026. El crecimiento de los nuevos negocios se fortaleció, respaldado por una mayor demanda de servicios de transporte y software. Sin embargo, el crecimiento de los nuevos pedidos de exportación se moderó y quedó rezagado con respecto al del sector manufacturero."

"En general, los PMI preliminares de septiembre sugieren que la actividad económica recuperó impulso al cierre del tercer trimestre, respaldada por la resiliencia de la demanda interna tanto en el sector manufacturero como en el de servicios. Al mismo tiempo, las elevadas presiones sobre los precios de los insumos y de producción, particularmente en el sector manufacturero, indican que los riesgos subyacentes al alza para la inflación siguen siendo elevados."

"Aunque la inflación del IPC en lo que va de año ha promediado un 3.8%, por debajo de la previsión del 5.0% del Banco de la Reserva de la India (RBI) para el año fiscal 2026-2027, la persistencia de las presiones sobre los costes sugiere que los responsables de la política monetaria probablemente mantendrán una postura cautelosa. Esto respalda nuestra opinión de que el RBI seguirá en modo de espera, mientras que los mayores precios mundiales del petróleo crudo y la evidencia de efectos secundarios continúan planteando riesgos al alza para las perspectivas de inflación."

"En el mercado de divisas, el USD/INR subió un 0.2% hasta 95.93 ayer, respaldado por la fortaleza generalizada del USD y las salidas de capitales de los portafolios extranjeros. Los inversores extranjeros fueron vendedores netos de acciones por valor de 338 millones de USD y de bonos por valor de 134 millones de USD en lo que va de esta semana. No obstante, la vicegobernadora del RBI, Poonam Gupta, sostuvo que existe un "caso razonable" para la apreciación de la INR, citando las valoraciones estiradas en los mercados extranjeros, el fortalecimiento de los balances financieros de los bancos nacionales y la posible inclusión de los bonos indios en índices globales como factores de apoyo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)