Hungría: El crecimiento se fortalece, pero persisten las limitaciones estructurales - ING

Los economistas de ING Peter Virovacz y Zoltán Homolya ven a Hungría en una senda de crecimiento gradual pero limitado después de que el Producto Interior Bruto (PIB) aumentara un 0.5% intertrimestral y un 1.7% anual en el segundo trimestre. ING prevé un crecimiento del 1.7% en 2026, impulsado principalmente por el consumo, mientras que la debilidad de la inversión, las exportaciones netas y las limitaciones estructurales demográficas y del stock de capital siguen siendo importantes lastres.

Un crecimiento resiliente que enfrenta límites estructurales

"Según los datos detallados, las perspectivas a corto plazo para la economía húngara no han cambiado significativamente. El panorama general sigue siendo fundamentalmente positivo. El crecimiento adicional del consumo podría verse respaldado por el aumento dinámico de la renta disponible real y el repunte de la confianza del consumidor."

"Sin embargo, podemos encontrar cierto alivio en el hecho de que el descenso de la inversión se debe en parte a la revisión y suspensión de proyectos iniciados por el Gobierno anterior, por lo que podría ser solo temporal. Mientras tanto, la actividad inversora podría experimentar un fuerte aumento hacia finales de año como resultado del desembolso de fondos de la UE. El crecimiento de las exportaciones podría verse limitado por las incertidumbres geopolíticas, el aumento de los costes de producción y posibles interrupciones del suministro, cuyos indicios aún no son evidentes en las estadísticas del segundo trimestre."

"Nuestra última previsión de crecimiento económico para 2026 proyecta un aumento del 1.7%. A lo largo del año, es probable que el consumo impulse la economía húngara, mientras que la inversión podría mostrar un crecimiento moderado en la segunda mitad del año si la financiación de la UE impulsa las estadísticas de inversión de final de año. Sin embargo, las exportaciones netas podrían frenar significativamente el crecimiento del PIB, dados los acontecimientos observados en la primera mitad del año y el impacto negativo previsto de la crisis de la energía nuclear en la balanza comercial del tercer trimestre."

"Más adelante, en 2027–2028, el fortalecimiento continuado de la demanda interna y una eventual recuperación de la demanda externa podrían llevar el crecimiento del PIB a alrededor del 3.0%. Sin embargo, el estancamiento del stock de capital durante casi cuatro años y el deterioro de la situación demográfica hacen cada vez menos probable que la economía húngara pueda mantener un crecimiento superior al 3% sin sufrir una pérdida significativa del equilibrio interno y/o externo a largo plazo."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)