USD: La acción del precio va a ser instructiva – ING

El valor de las divisas en los mercados de divisas suele estar impulsado por los diferenciales de tasas de interés, siendo el FX efectivamente visto como una extensión de la política monetaria. Es por eso que el Dólar estadounidense se desempeñó tan bien desde 2021 en adelante, respaldado por una política relativamente estricta de la Reserva Federal y luego por la historia del excepcionalismo estadounidense en los últimos años, señala Chris Turner, analista de FX de ING. 

La acción del precio del USD se mantiene en el lado suave

"Con tanta incertidumbre sobre la política de la actual administración estadounidense, nosotros en el mercado estamos en busca de nuevas narrativas. Por ejemplo, ¿podrían los gestores de reservas de divisas que mantienen cerca de 13 billones de dólares en reservas estar considerando reducir su composición en dólares? Pero mientras tanto, ¿podría el rally continuo en el oro estar diciéndonos algo sobre las preferencias de los inversores alejadas del dólar? También será interesante seguir las publicaciones semanales de la Fed en términos de las participaciones negociables de los bonos del Tesoro de EE.UU. que el banco central mantiene en custodia para cuentas extranjeras."

"La acción del precio del USD se mantiene en el lado suave. El anuncio de aranceles automotrices el miércoles no ha dado un impulso material al dólar, y queremos ver cómo se comporta el dólar hoy, cuando deberíamos recibir algunos datos levemente positivos para el dólar. Aquí, la expectativa es que el deflactor PCE subyacente de EE.UU. de hoy se mantenga en un persistente 0.3% o incluso 0.4% mes a mes, lo que sugiere que la pausa de la Fed en la flexibilización podría extenderse aún más. Actualmente, el mercado valora 17 puntos básicos de recortes de tasas en junio, algo que podría eliminarse si la inflación se mantiene persistente." 

"En teoría, eso ayudaría a las tasas a corto plazo y al dólar, pero como se mencionó anteriormente, fuerzas mayores pueden estar en juego. El DXY corre el riesgo de un aumento intradía hasta 104.70, y un riesgo externo hasta 104.90 con los datos de inflación de hoy. Pero la música de fondo en el mercado es que, a menos que los aranceles recíprocos de EE.UU. realmente sorprendan el próximo miércoles, los inversores parecen inclinados a vender el dólar".